持股十九载后大手笔撤退，央国企密集“退金”，谁在悄然接盘？

持股十九载后大手笔撤退，央国企密集“退金”，谁在悄然接盘？
在大家印象里，央企持股向来是“长期持有、稳如泰山”，尤其是十几年的老股东，更是很少轻易离场。可2025年的资本市场却出现了不一样的景象：中国航空集团有限公司（下称“中航集团”）要卖掉持有19年的中银三星人寿24%股权，这已经是它第二次挂牌转让，还主动降了价。不仅是中航集团，今年不少央国企都在密集退出金融领域股权，也就是大家说的“退金”。有人纳闷：“持有这么久突然撤退，是不看好金融行业了？”也有人好奇：“这么大块股权，到底谁会来接盘？”

一、转让实锤：19年持股两度挂牌，折价5%求退
中航集团这次撤退可不是一时兴起，而是实打实的“清仓式转让”，所有细节都能在北京产权交易所查到。
早在2024年12月，中航集团就第一次挂牌转让这24%股权，底价18.15亿元，但后来没成交，于2025年11月10日申请终结了该项目 。没过多久，同一天就重新挂牌，转让底价直接降到17.36亿元，比上次便宜了7880万元，折价幅度约5% 。要知道，中航集团可是中银三星人寿的创始股东，从2005年公司成立就持股，一晃19年，现在要彻底退出，态度很坚决。
根据北交所挂牌信息，截至2025年9月30日，中银三星人寿总资产1517.6亿元，前三季度净利润6.94亿元，核心偿付能力充足率166.92%，风险评级是AA级，基本面不算差 。但为啥中航集团还要折价转让？关键还是和自身主业不匹配，再加上政策引导，这才下定决心离场。
二、退金背后：政策硬要求+业务不匹配，不是不看好金融
央国企密集“退金”，核心原因就两个：一是政策有明确要求，二是金融业务和主业关联度太低。
先看政策硬约束。国务院国资委2025年6月1日起施行的《中央企业发展规划管理办法》明确要求，央企要“坚持聚焦主责主业，统筹发展和安全”，推动国有资本向核心行业和关键领域集中 。其实早在之前，“退金令”就已经落地，2024年年中国资委更是明确，央企原则上不能新设、收购非主业金融机构，对服务主业效果小、风险大的金融投资，要逐步退出 。中航集团的主业是航空运输，保险业务和其核心业务关联度不高，退出也是响应政策要求。
再看业务层面，中银三星人寿现在的控股股东是中国银行旗下公司，持股51%，中航集团持股24%处于 minority 地位，对公司经营话语权有限 。而且近年来中银三星人寿虽然保费增长，但投资收益率表现一般，2025年前三季度综合投资收益率0.5%，远低于行业6.1%的平均水平，这也可能影响了中航集团的持股意愿 。与其抱着非主业资产，不如变现资金回流主业，这才是央企的理性选择。
三、接盘方有啥门槛？官方明确3个硬条件
虽然目前还没确定谁是最终接盘方，但北交所已经明确了接盘方的3个核心资格条件，条条都有刚性要求：
1. 必须是依法设立并有效存续的法人或非法人组织，个人不能接盘；
2. 财务状况良好，有足够的支付能力，毕竟要拿出17亿多资金；
3. 商业信用得过关，不能有不良记录 。
另外，挂牌信息还提到，这个项目接受联合受让，但联合体成员不能超过2家 。更关键的是，接盘方还得通过国家金融监督管理总局的股东资格审核，毕竟保险行业是持牌金融机构，股东资质有严格要求 。有市场分析，大概率是有实力的金融机构、地方国企或者符合条件的产业资本来接盘，具体还要等后续披露。
四、不止中航：2025央国企“退金”成趋势
中航集团的退出不是个例，2025年以来，央国企“退金”已经形成明显趋势。
根据保险行业协会官网披露，2025年已有10余家保险公司的股权在转让，而2024年这个数字超过20家。比如2025年11月，中国二十二冶集团、中建二局第三建筑工程有限公司都在转让长城人寿的股权，而且也是创始股东，还降了价。还有中国有色金属建设股份有限公司转让民生保险股权、国机财务转让国任财险股权等，都是响应“聚焦主责主业”的政策要求 。
这背后其实是国有资本布局的优化：央国企把非主业的金融资产变现，把资金和精力集中到核心业务上，而金融股权则交给更专业的机构来运营，实现“各归其位、各展所长”。
说到底，中航集团持股19年撤退，央国企密集“退金”，不是不看好金融行业，而是政策引导下的理性调整，更是国有资本“聚焦主业、优化布局”的必然选择。