普源精电IPO：毛利率超50%，上半年金融资产收益超过净利润

瑞财经 严明会 近日，中国证监会公布《境外发行上市备案补充材料要求（2025年11月10日—2025年11月14日）》。其中公示提及，要求普源精电（688337.SH）补充说明业务经营是否涉及限制或禁止外商投资领域等事项。

据港交所9月29日披露，普源精电向港交所主板提交上市申请书，中信证券为独家保荐人。

招股书显示，普源精电是一家电子测量仪器公司，旗下品牌为RIGOL，产品包括数字示波器、微波射频仪器、直流精密仪器及模块化仪器。此外，普源精电还针对通信、新能源、半导体等领域提供最佳化的解决方案。

2022年-2024年，普源精电的收入分别为6.31亿元、6.71亿元、7.75亿元，逐年增长，2025年上半年，普源精电收入3.55亿元，同比增长15.57%。

2022年-2024年，普源精电的毛利率分别为50.9%、53.4%、54.9%，逐年增长。2025年上半年，普源精电的毛利率为51.9%，同比减少2.7个百分点。

微波射频仪器是普源精电毛利率较高的产品，各期毛利率分别为61.2%、66.0%、66.6%及65.5%。公司核心产品数字示波器各期毛利率则为53.5%、55.3%、54.0%及51.2%。

普源精电最主要的开支为研发开支，各期分别为1.26亿元、1.43亿元、2.07亿元及1.08亿元。劳工成本为普源精电研发开支最主要的构成，占比分别为48.9%、52.6%、53.7%及54.1%。

截止2025年6月末，普源精电有293名研发人员，期内研发劳工成本为5864.1万元，上半年研发人均月薪3.33万元。

销售开支为普源精电的第二大开支，各期分别为1.05亿元、1.03亿元、1.03亿元、5835.2万元，该开支最主要的构成同样是劳工成本，占比分别为42.2%、47%、56.9%及59.8%。

截止2025年6月末，普源精电有126名销售人员，期内销售劳工成本为3491.5万元，上半年销售人均月薪4.62万元。

2022年-2025年上半年，普源精电的净利润分别为9102.1万元、1.09亿元、9348.4万元及1987.6万元，剔除股份开支的影响后，公司各期净利润分别为1.45亿元、1.23亿元、1.03亿元及1947.8万元。

金融资产价值的变动为普源精电的净利润增色不少。各期，公司金融资产公允价值变动收益分别为4034.7万元、5352.2万元、5459.4万元及2744.6万元，占比期内净利润（剔除股份支付后）的27.77%、43.54%、52.83%、140.91%。

招股书指出，普源精电的金融资产主要是大额银行存款及结构性存款。各期末，公司的金融资产分别为15.9亿元、17.64亿元、17.81亿元及17.88亿元。

相关公司：普源精电sh688337