重磅会议定调！外资：坚定看好 三分钟看完周末发生了什么？

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重磅会议定调！外资：坚定看好

据【中国基金报】报道

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，定调明年经济工作。

受访外资机构表示，中央经济工作会议在“十五五”规划战略谋篇布局下，细化勾勒了宏观政策的“开局定式”：有力提振消费释放的内需潜力、有效投资打开产业空间、“反内卷”塑造良性生态，共同构成了硬科技创新的肥沃土壤。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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国家发改委，重磅发声！

据【中国基金报】报道

12月12至13日，全国发展和改革工作会议在北京召开。会议坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议决策部署，按照党中央和国务院部署要求，总结2025年发展改革工作，研究部署2026年发展改革重点任务。国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁作工作报告，委党组成员出席会议。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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央行，重磅发声！

据【中国基金报】报道

12月12日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议，传达学习中央经济工作会议精神，落实全国金融系统工作会议要求，研究部署贯彻落实举措。中国人民银行各党委成员出席会议。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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金融监管总局，重磅发声！

据【中国基金报】报道

12月12日，金融监管总局党委召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议部署要求，研究贯彻落实措施。党委书记、局长李云泽主持会议。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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重磅规范来了！事关基金销售

据【中国基金报】报道

为进一步规范公开募集证券投资基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，近日，基金业协会向各家基金公司下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下简称征求意见稿）。

征求意见稿对基金宣传推介、直播、销售绩效考核等多方面进行了细致的规定，例如：不得以快速募集资金为目的对基金经理进行过度宣传，不得将基金经理从业年限与其实际投资管理经验混同表述，对诱导投资者短期申赎、频繁申赎等短期销售行为建立问责机制等。

基金管理人、基金销售机构应当牢固树立以投资者最佳利益为核心的长期销售理念，切实履行诚实信用、谨慎勤勉义务，提高投资者服务能力，并严格履行投资者风险偏好及承受能力识别、基金风险特征匹配等投资者适当性管理义务。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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刚刚！中央财办，权威发声！

据【券商中国】报道

12月13日，中国国际经济交流中心举办了2025—2026中国经济年会。中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀表示，2025年我国主要经济指标表现好于预期，经济总量预计达到140万亿元左右。2026年还将根据形势变化出台实施增量政策，要协同发挥存量政策和增量政策集成效应，推动经济稳中向好。

摘自：“券商中国”微信公众号

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财政部，周末发声！

据【券商中国】报道

12月12日，财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究财政部门贯彻落实工作。

摘自：“券商中国”微信公众号

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央行最新发布！

据【券商中国】报道

12月12日，中国人民银行发布的最新金融统计数据报告显示，经初步统计，2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多增3.99万亿元。11月末，社融存量的同比增速为8.5%，与上月持平；广义货币（M2）增速8%，环比下降0.2个百分点；反映资金活化程度的狭义货币（M1）增速为4.9%，环比下降1.3个百分点。

摘自：“券商中国”微信公众号

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深夜！美联储，降息大消息！

据【券商中国】报道

当地时间12月12日，美国总统特朗普表示，美联储前理事凯文·沃什和白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特是下一任美联储主席职位的主要人选。

特朗普还预计，下一任美联储主席将在利率问题上征求他的意见。有外媒指出，这将意味着美联储长期以来的独立性传统将被颠覆。

当被问及希望一年后的利率水平时，特朗普12日表示，应该在1%或更低水平。本周三，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%—3.75%。

摘自：“券商中国”微信公众号

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利好来了！

据【券商中国】报道

事关汽车价格，国家出手了。

为规范汽车行业价格行为，国家市场监督管理总局研究起草了《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，细化了汽车生产企业价格行为规范，明确了从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求。

摘自：“券商中国”微信公众号

近一周市场回顾

近一周市场走势呈现“结构性”特征：创业板指、科创50等成长风格指数表现相对强劲，而上证50等价值风格指数则承压回调。

中信行业板块方面：通信、国防军工、电子指数涨幅居前；煤炭、石油石化、纺织服装指数跌幅居前。

数据来源：同花顺，20251212

本周新股

20251215-20251219

股市评论

基本面分析

国内方面：

中央经济工作会议对明年的工作进行了定调，传递出两大核心信号，这是我们锚定长期投资的基石。

稳定增长与流动性充裕：会议强调把“促经济稳定增长、物价合理回升”作为政策重要考量。这向市场释放了宽松信号，即货币政策将继续灵活高效运用降准降息等多种工具。对于股票资产而言，充裕的流动性环境是估值修复的必要条件，如同给“投资的长跑”提供了稳定的跑道。

聚焦核心资产：政策重点引导资金加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等关键领域。房地产市场的政策重心也转向“去库存、优供给”。这指明了未来资金最可能聚焦的结构性方向，与我们此前强调的“赚企业盈利的钱”的逻辑高度一致。

由此可见，宏观叙事相对积极，但政策效能的传导需要时间。市场短期内缺乏整体的主线叙事，资金的换仓意愿较低，短期大概率维持震荡格局，以结构性机会为主。

海外方面：

美联储如期降息25个基点，并且超预期地重启了购债，即开始扩表。

虽然联储内部对后续路径存在分歧，部分官员主张维持利率不变，但主席鲍威尔多次强调“处于可以等待下一步行动的有利位置”，表明其已转向更为审慎的“数据依赖”模式，并未动摇整体的宽松基调。市场仍倾向于预期明年初继续降息。

后市展望

面对短期市场的缺乏主线和资金换仓意愿较低，我们不宜过度博弈短期波动，而应将目光放长远，提前布局带长期逻辑的低位行业。

我们中期仍相对看多，结构性主线仍应聚焦于龙头化、国产化、全球化这三大方向。具体可关注：

科技成长：AI模型进展、应用加速推进，国内算力基础设施短缺是相对确定性的投资机遇，这也符合“十五五”规划的未来产业方向。可关注港股互联网、传媒、计算机、算力，以及制造业出海方向的电力设备、机械设备。

大金融：资本市场改革纵深推进，有望重振投资者风险偏好。银行中期分红提前，估值优势显现。可关注券商、保险。

消费复苏：经过三年调整，消费板块的估值和持仓都处于低位，宏观尾部风险降低。需求端有望迎来结构性修复。关注低股价、低库存、动销好转的细分赛道，如食品、饮料、农林牧渔、酒店、免税等。

投资有风险，入市需谨慎。