最高重罚超千万！一日内两张大额罚单指向私募基金违规

私募行业迎强监管。12月12日，浙江优策投资管理有限公司（以下简称"优策投资"）因违法违规被监管罚款2100万元，3名责任人员共计被罚款1425万元。同日，蜂巢股权投资基金管理（大连）有限公司（以下简称"蜂巢股权投资"）也因违反私募法规，被监管处以90万元的罚款，相关责任人也被罚款27万元。公开数据显示，仅12月，就有十余家私募机构被采取行政监管措施。在业内人士看来，近几年，监管部门对于私募行业违规现象的打击力度加大，有效保护了投资者利益，同时促进了金融资本市场稳定健康发展。

大额罚单指向私募违规

12月12日，中国证监会指出，浙江证监局严肃查处优策投资违法违规案件。据悉，优策投资成立于2016年12月，并在2017年11月在中基协登记，从事私募证券投资基金管理业务。

经查，优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金法律法规。具体而言，优策投资存在五大违法违规情况，包括：报送的实际控制人信息存在虚假记载；挪用基金财产，实际控制人黄巍利用基金财产为自己或他人牟利；提供、报送的产品信息存在虚假记载；办公场地、业务、人员混同；投资者风险测评不符合要求。

浙江证监局指出，焦健作为优策投资时任法定代表人、总经理、执行董事，同时兼任除优策长青1号私募证券投资基金外其他10只案涉基金产品的投资经理，未审慎履行职责，是优策投资前述违法行为其他直接责任人员。刘凯歌虽未在优策投资任职，但实际负责优策投资经营管理工作，参与案涉基金产品赎回等运作，未依法履行职责，是优策投资前述违法行为直接负责的主管人员。

针对上述违规行为，浙江证监局对优策投资罚款2100万元；对黄巍责令改正，给予警告，并处900万元罚款，对焦健给予警告，并处105万元罚款，对刘凯歌给予警告，并处420万元罚款，对3名责任人员共计罚款1425万元，对实际控制人黄巍采取终身证券市场禁入措施。中基协同步撤销优策投资管理人登记。

除优策投资外，12月12日，大连证监局发布的行政处罚决定书显示，蜂巢股权投资存在不履行私募基金管理人的基金管理职责、办公场所无人办公、办公电话无人接听等违规行为。在上述期间，蜂巢股权投资未按照有关规定向中基协报送私募基金管理人及14只基金产品的2023年年度财务报告、2024年年度财务报告。张中华作为时任蜂巢股权投资法定代表人、经理、执行董事，在调查期间拒绝配合调查。

针对上述情况，大连证监局对蜂巢股权投资给予警告，并处以90万元的罚款；对张中华给予警告，并处以27万元的罚款。中基协信息显示，蜂巢股权投资成立于2008年7月，注册资本1800万元，全职从业人员少于5人，机构信息最后更新时间停留在2024年1月，目前在中基协处于失联状态。

针对收到监管罚单后，相关机构的整改措施，北京商报记者分别致电优策投资、蜂巢股权投资，但均未取得有效联系。

行业出清加速

"监管对部分不合规的私募机构进行严厉处罚，目的是净化市场、保护投资者利益，使整个私募行业保持健康稳定发展，能够有效支持实体经济高质量发展。通过对部分私募机构进行处罚，形成强大的震慑。近几年，监管部门对私募行业违规现象的打击力度加大，有效保护了投资者利益，同时促进了金融资本市场稳定发展。"中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英评价道。

若从中国证监会及各地证监局发布的监管函来看，据北京商报记者不完全统计，仅12月以来，截至12月14日，就已有16家私募机构被监管采取行政监管措施，违规情况主要集中在未履行谨慎勤勉义务、从事与私募基金管理无关的业务、人员管理混乱等情况，采取措施包括出具警示函、责令改正等。另外，中基协也在年内对97家机构发布纪律处分决定书，处分决定包括取消会员资格、撤销管理人登记、暂停受理私募基金产品备案等。

值得关注的是，行业出清也在加速。中基协最新数据显示，截至2025年10月末，存续私募基金管理人19367家，管理基金数量137905只，管理基金规模22.05万亿元，较2024年末分别增长-4.54%、-4.34%、10.75%。可以看出，虽然管理规模仍在增长，但私募基金管理人数量和管理产品数量均有所减少。

在上述背景下，私募机构、监管部门应如何做好对违规行为的管理？在中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜看来，重罚与出清并重，既清除"害群之马"，也为合规机构腾出发展空间。只要监管持续保持高压态势、完善制度供给并提升违规成本，私募基金行业有望加速步入高质量发展新阶段。

王红英则表示，私募违规屡禁不止，主要是短期利益导向所致。同时，私募机构本身的治理结构、风控措施与公募和券商相比还存在巨大差距。另外，私募机构的人员流动性也较强，加之短期逐利意识，使这些机构选择铤而走险，为了获取短期利益，不惜违规甚至犯罪。从私募机构持续性发展角度来看，首先要对相关法律法规保持敬畏，对自身发展要有长期意识，同时，强化公司的合规风控文化。从监管角度而言，要对部分违规机构保持严监管，通过大数据技术的应用，加强日常巡检，及时发现相关私募机构的违规违法事实。

中国证监会也在通报优策投资相关情况时提到，对于相关违法行为可能涉及的犯罪问题线索，证券监管部门将坚持应移尽移的工作原则，依法依规移送公安机关。侵占挪用私募基金财产行为严重损害投资者合法权益，破坏市场秩序。中国证监会将坚决贯彻落实新"国九条"相关要求，依法严厉查处私募基金各类违法违规活动，清除"害群之马"，净化市场环境，促进行业规范健康发展。

北京商报记者李海媛