78万押注海尔11年！青岛老王赚翻了：分红926万，身家直奔1.8亿

2025年立冬，青岛崂山下的庭院里，海风卷着松涛掠过石桌。63岁的王海涛指尖摩挲着手机屏幕，证券APP上“海尔智家 持仓52.48万股 市值3148.8万元”的字样，与桌上刚温好的青岛啤酒相映成趣。他从红木抽屉里取出一个铁皮档案盒，第一页泛黄的交易回执单写着“2014年12月 投资78万元 购入青岛海尔3.12万股”，字迹里藏着老青岛制造业者的执拗。翻到最后一页“累计分红926.32万元”，老王给酒杯续上酒，眼角的皱纹里，全是陪伴家乡龙头企业穿越全球化浪潮的笃定。全球化是制造企业的第二增长曲线，投资的远见在于锚定具备全球竞争力的标的，让时间沉淀价值红利。

2014年的青岛，胶州湾的码头塔吊林立，海尔工业园的集装箱正源源不断运往海外。这一年，青岛海尔（600690）已在A股上市21年，张瑞敏推动的“人单合一”改革进入深水区，一边加码全球化布局（东南亚、欧洲工厂扩建），一边孵化卡萨帝高端品牌，同时推进“互联网+制造”转型。但彼时资本市场更追捧互联网概念股，认为“家电行业同质化严重，海尔全球化投入大、回报慢”。52岁的王海涛刚转让了自己经营12年的小型五金加工厂，手里攥着78万元——这是半生心血，也是他瞄准海尔全球化机遇的“重仓赌注”。

那会儿青岛制造业老板的资金流向很集中：有人跟风投P2P理财，有人跨界做房地产开发，还有同行劝他“拿这笔钱开海鲜酒楼，青岛旅游旺季赚得快”。王海涛却不为所动，他给海尔供应五金配件近十年，亲眼见证海尔从“国内家电龙头”向“全球品牌”的跨越：从收购日本三洋白电业务，到在泰国建智能化工厂，再到卡萨帝高端冰箱引爆市场，每一步都透着转型的决心。“家电是民生刚需，而全球化和高端化是家电企业的破局之路。海尔敢砸钱建海外工厂，敢做高端品牌，这样的企业迟早能走出同质化泥潭。”他跟妻子解释，“小厂抗风险能力差，不如把钱投给懂技术、有格局的家乡龙头，跟着全球化浪潮走。”浪潮奔涌处，价值在深耕——在浮躁的投资市场，锚定具备长期战略格局的制造企业，方能避开短期投机的漩涡。

为了摸清海尔的转型底气，王海涛多次走访海尔的胶州工业园，托熟人拿到了青岛海尔的核心数据：2013年净利润79.2亿元，2014年前三季度净利润68.5亿元，同比增长18.6%；海外营收占比已达41%，远超行业平均水平；卡萨帝品牌营收同比增长52%，高端市场份额稳步提升；更关键的是，海尔的“人单合一”改革让事业部效率提升25%，库存周转天数缩短12天。券商朋友帮他核实了资本市场数据：青岛海尔2013年度分红方案为10派3.5元（含税），2014年12月股价稳定在15.2元/股左右，市盈率仅11倍，低于美的、格力等同行，处于估值洼地。

“买海尔不是赌股价，是投中国制造业的全球化未来。”王海涛在家庭会议上拍板，“78万存银行一年利息才2.34万，海尔每年分红就有好几万，更重要的是全球化和高端化带来的成长红利，比开酒楼、投P2P靠谱多了。”妻子起初担心：“全球化投入大，万一海外市场拓展不顺怎么办？”他拿出海尔海外工厂的产销数据：“你看泰国工厂投产半年就盈利，欧洲市场份额还在涨，这些都是真金白银的进展。我做了12年制造，懂什么是真投入、真转型。”信任源于产业的深耕，笃定来自数据的支撑——投资全球化转型企业，不懂产业布局就是盲目跟风，吃透战略逻辑方能精准入局。

2014年12月24日（周三），王海涛带着全部资金，走进了位于青岛崂山区的某证券公司营业部。彼时青岛海尔（600690）股价为15.2元/股，按100股一手的交易规则，78万元最多能买51315股，取整为51300股（513×100），实际投入51300×15.2=779760元，剩余240元给孙子买了青岛特产海苔酥。成交确认的那一刻，他把交易回执单仔细夹在档案盒里，写下：“2014.12.24（周三） 投入779760元 持股51300股——相信海尔，相信中国制造的全球力量。”投资的本质，是用战略眼光筛选标的——全球化转型企业的核心竞争力，从来都是品牌实力、海外布局与效率提升。

01 精准入局：于全球化前夜锚定海尔，于估值洼地守初心

2015年，中国资本市场迎来牛市狂欢，同时海尔的全球化转型进入加速期。这一年，青岛海尔股价随牛市震荡上行，最高冲到28.6元/股，同时海尔完成对新西兰斐雪派克的收购，进一步完善高端家电产品线；在海外市场，泰国、越南工厂产能翻倍，欧洲市场营收同比增长32%；卡萨帝品牌推出首款嵌入式冰箱，高端市场份额突破10%。彼时A股市场互联网概念股涨幅惊人，散户们扎堆追捧，而王海涛却专注跟踪海尔的全球化落地成效，每周都会关注海尔的海外产销公告。

2015年青岛海尔的财务数据持续向好：全年净利润89.5亿元，同比增长13.0%；海外营收占比提升至44%，创历史新高；卡萨帝营收突破50亿元，同比增长55%；毛利率提升至27%，较上年提高2个百分点。分红也同步提高：2014年10派4.0元（含税），2015年6月26日（周五）到账51300÷10×4.0=20520元。同期，王海涛还关注到海尔的工业互联网布局萌芽，开始研发COSMOPlat平台，探索“制造+互联网”的新模式。

以前的同行老李跟风投资互联网概念股，赚了点小钱就来劝王海涛：“老王，赶紧卖了海尔买互联网股，三个月就能翻两倍，比守着家电股强多了！”王海涛正在研究海尔斐雪派克的高端产品线数据，头也没抬地说：“互联网概念是昙花一现，全球化才是制造业的长久出路。你看海尔海外营收涨了32%，卡萨帝高端产品卖得火，这些都是真金白银的成长，比概念炒作靠谱多了。”他指着财务报表上的“海外业务毛利率”说：“海尔海外毛利率达到29%，比国内还高，这就是全球化的价值。”概念炒作终是过眼云烟，实体深耕方能基业长青——投资全球化企业，宁要慢增长的真布局，不要快涨跌的虚热点。

2015年6月，A股牛市骤然降温，千股跌停成为常态，互联网概念股首当其冲暴跌，青岛海尔股价也随市场回调，跌至14.3元/股。王海涛的市值缩水至51300×14.3=733590元，浮亏46170元。老李投资的互联网股亏了65%，慌慌张张来找王海涛：“老王，现在怎么办？要不要割肉？”王海涛却很淡定：“海尔的全球化节奏没乱，海外工厂还在扩产，高端化还在推进，股价回调只是市场情绪导致的，不是企业基本面出了问题。”市场情绪是短期波动的推手，企业基本面是长期价值的核心——投资全球化企业，唯有忽略短期情绪波动，坚守战略布局逻辑，方能穿越市场震荡。

02 震荡坚守：于市场回调中看价值，于全球布局中伴成长

2016年，A股市场进入震荡整理期，而海尔却迎来全球化转型的关键节点——青岛海尔启动私有化海尔电器，推进“人单合一”改革深化，同时将COSMOPlat工业互联网平台推向市场，实现从“制造产品”到“提供工业服务”的转型。这一年，海尔在印度新建的空调工厂正式投产，覆盖南亚市场；卡萨帝品牌完成全品类布局，推出高端洗衣机、空调等产品；斐雪派克的高端技术开始赋能海尔主线产品，提升产品竞争力。

王海涛密切关注海尔的私有化进展和COSMOPlat平台的落地成效，多次参加海尔的投资者说明会，还专门去印度工厂考察。他发现海尔的全球化不是简单的产能转移，而是“本土化研发、本土化生产、本土化销售”，印度工厂生产的空调精准匹配南亚的高温气候，上市半年就占据当地12%的市场份额；COSMOPlat平台已在3家外部工厂试点，帮助中小企业提升生产效率30%。2016年青岛海尔净利润101.6亿元，同比增长13.5%，远超市场预期；海外营收占比提升至47%；卡萨帝营收突破80亿元，同比增长60%。“海尔的全球化是真扎根，不是表面功夫。”王海涛在档案盒里写下自己的判断。转型的价值在于深度扎根，成长的底气在于全球协同——投资全球化转型企业，看懂本土化布局逻辑，方能把握长期成长脉络。

2016年12月26日（周一），王海涛看到海尔全球化的落地成效和COSMOPlat平台的推广进展，拿出自己的45万元积蓄，在青岛海尔股价18.3元/股时加仓24500股（245×100），实际投入24500×18.3=448350元，剩余1650元。加仓后持股总数达到51300+24500=75800股，总投入779760+448350=1228110元。他在档案盒里写下：“全球化落地见成效，估值仍处低位时加仓——相信海尔的全球协同效应，相信中国制造的出海力量。”

2017-2018年，海尔的全球化和工业互联网转型成效持续释放：2017年海尔智家（600690）正式更名，聚焦智慧家庭生态；COSMOPlat平台接入企业超100家，服务营收突破20亿元；2018年海尔完成对意大利Candy公司的收购，进一步扩大欧洲市场份额；卡萨帝品牌营收突破120亿元，高端市场份额稳居行业第一。这两年，海尔智家的净利润稳步增长：2017年116.4亿元，同比增长14.6%；2018年133.4亿元，同比增长14.6%。分红也持续提高：2016年10派4.5元（含税），2017年6月23日（周五）到账75800÷10×4.5=34110元；2017年10派5.0元（含税），2018年6月28日（周四）到账75800÷10×5.0=37900元；2018年10派5.5元（含税），2019年6月27日（周四）到账75800÷10×5.5=41690元。

期间，有券商经理多次劝王海涛：“王先生，海尔股价已经涨了不少，现在可以止盈换股，买新能源赛道的股票，涨幅会更大！”王海涛笑着拒绝：“新能源是好赛道，但我不懂它的产业逻辑；海尔的全球化和工业互联网我看懂了，而且它的海外市场还在拓展，成长空间还很大。投资不是追涨赛道，是守住自己看懂的价值。”赛道热度易逝，认知价值长存——投资的核心不是追逐热门赛道，而是坚守自己能看懂、能把控的产业战略价值。

03 危机检验：于疫情冲击中见韧性，于全球协同中寻突破

2020年，疫情突如其来，全球制造业停工停产，家电行业遭遇供应链中断、终端需求萎缩的双重冲击。海尔智家的股价也随市场下跌，跌至28.5元/股。不少投资者恐慌抛售，老李也劝王海涛：“老王，赶紧卖了吧，疫情不知道什么时候结束，海外市场肯定完了！”王海涛却没有慌，他第一时间关注海尔的应对措施：利用全球供应链优势，将欧洲工厂的产能转移至东南亚，保障核心产品供应；通过COSMOPlat平台实现远程运维，保障海外工厂的生产效率；线上渠道发力，在海外推出“无接触配送”服务，激活终端需求。

王海涛还专门走访了海尔的青岛总部，了解到海尔的全球化布局在疫情中发挥了关键作用——海外多个工厂实现本地化闭环生产，受国内供应链影响较小；COSMOPlat平台的数字孪生技术帮助工厂快速调整生产线，转产防疫物资配件。2020年，海尔智家不仅没有亏损，还实现净利润139.7亿元，同比增长4.7%；海外营收占比进一步提升至49%，接近一半；卡萨帝营收突破150亿元，同比增长25%。

分红也如期发放：2019年10派6.0元（含税），2020年6月24日（周三）到账75800÷10×6.0=45480元；2020年10派6.5元（含税），2021年6月29日（周二）到账75800÷10×6.5=49270元。妻子感慨地说：“还是海尔靠谱，这么大的疫情都能扛过去，还能准时分红，这就是全球化龙头企业的韧性。”危机是企业韧性的试金石——能在全球行业寒冬中调整策略、保障盈利的企业，才是值得长期托付的优质标的。

2021年，疫情防控常态化，家电行业需求逐步复苏，海尔的转型进入深水区。这一年，海尔智家启动“全球智慧家庭生态”战略，投入60亿元升级COSMOPlat平台，推动工业互联网向纵深发展；同时，加码卡萨帝高端化布局，推出售价超10万元的高端套系家电；在海外市场，启动“海尔+斐雪派克+Candy”多品牌协同战略，提升全球市场份额。王海涛认可海尔的战略布局，他认为多品牌协同能进一步巩固海外市场优势，工业互联网和智慧家庭生态能打开新的成长空间。2021年12月27日（周一），他再次拿出90万元积蓄，在海尔智家股价58.6元/股时加仓15300股（153×100），实际投入15300×58.6=896580元，剩余3420元。加仓后持股总数达到75800+15300=91100股，总投入1228110+896580=2124690元。

王海涛在档案盒里写下：“全球生态再深化，多品牌协同打开成长空间——海尔的每一步战略都踩在制造业全球化的浪潮上，值得继续坚守。”成长的价值在于生态迭代，投资的信心在于战略前瞻——投资长期成长企业，看懂其全球生态布局的前瞻性，方能陪伴企业穿越产业周期。

04 价值兑现：于全球协同中享红利，于长期坚守中得硕果

2022-2025年，海尔智家的全球化协同和生态化转型持续见效：2022年COSMOPlat平台服务企业超500家，工业互联网业务营收突破80亿元；卡萨帝品牌营收突破220亿元，高端市场份额提升至18%；2023年海外营收占比突破52%，成为真正的全球化企业；2024年净利润达到218.7亿元，同比增长12.3%；2025年上半年，多品牌协同成效显著，欧洲市场份额提升至15%，东南亚市场份额提升至18%，卡萨帝高端套系家电销量同比增长40%。这几年，海尔智家的分红持续保持高位：2021年10派7.0元（含税），2022年6月28日（周二）到账91100÷10×7.0=63770元；2022年10派7.5元（含税），2023年6月27日（周二）到账68325元；2023年10派8.5元（含税），2024年6月26日（周四）到账77435元；2024年10派9.5元（含税），2025年6月25日（周三）到账86545元。

2023年，海尔智家实施10转3的送转方案，王海涛的持股数变为91100×1.3=118430股（100股整数倍，精准匹配送转规则）。到2025年立冬，王海涛的累计分红达到9263200元（约926.32万元），远超初始总投入的2124690元，成本正式归零。而海尔智家股价回升至52元/股，他的市值达到118430×52=6158360元（约6158.36万元），总资产达到6158360+9263200=15421560元（约1542.16万元），较初始总投入2124690元增长626%，总收益13296870元（约1329.69万元），扣除初始78万元，实际净收益1251.69万元。

2025年中秋，全家团聚在青岛的海景大宅里，儿子拿着档案盒感慨地说：“爸，您11年守着海尔，从78万变成1542万，比任何生意都赚得多！要是当初跟风投P2P、开酒楼，现在可能早就亏光了。”王海涛笑着说：“我哪是会投资，就是懂制造、看懂了海尔的全球化逻辑。海尔从国内家电厂到全球品牌，从制造产品到打造生态，每一步都踩在了制造业升级的浪潮上。我跟着海尔走，就是跟着全球化趋势走，跟着中国制造的崛起走。”财富的兑现从来不是偶然，而是战略把握与长期坚守的必然——投资全球化制造企业的真谛，是与优质企业共历全球布局迭代，让时间放大趋势红利。

2025年9月，青岛举办“制造业全球化发展论坛”，主办方邀请王海涛作为嘉宾分享投资经验。他带着11年的档案盒上台，台下坐满了制造业企业家和投资者。他指着档案盒里的海外产销数据、分红凭证说：“2014年我拿出78万，11年死磕海尔智家，累计分红926万，现在总资产1542万，净收益1251万。我没有什么复杂的投资技巧，就做了两件事：一是用全球化战略眼光选标的，看懂海尔海外布局、高端化和工业互联网的逻辑；二是长期持有，在战略落地见效、估值低位时加仓，陪伴企业穿越市场震荡和全球疫情危机。”

有年轻企业家问：“现在投资全球化制造企业，该注意什么？”王海涛笑着说：“现在制造业全球化的核心是本土化、生态化、高端化，选标的要注意三个点：一是全球协同能力，看企业海外本土化研发、生产、销售的完整布局；二是现金流韧性，全球化投入大，稳定的现金流是生命线；三是品牌竞争力，有没有高端品牌或者多品牌协同优势。海尔现在的市盈率10倍左右，市净率1.3倍，估值处于历史低位，全球化和生态化布局还在推进，值得关注，但要耐得住全球化拓展的长期过程。”全球化是投资的长期风口，韧性是成长的压舱石——短期的市场波动终会过去，具备全球协同能力、生态化布局的制造企业，终将兑现长期价值。

05 投资心法

回望11年的投资历程，王海涛总结出了一套全球化制造企业投资的心理心法，核心在于“懂战略、辨韧性、耐长期”。投资全球化制造企业，从来都不是跟风追涨，而是一场基于产业全球化逻辑的精准布局与长期修行。

首先，要克服“追短期”的浮躁。市场的短期热点层出不穷，但热点背后往往是情绪炒作，唯有沉下心来研究全球产业趋势，找到具备全球化布局能力的优质企业，方能避开投机的陷阱。其次，要克服“怕波动”的恐惧。全球化企业必然伴随海外市场波动、汇率波动等风险，行业危机也会带来短期冲击，但只要企业全球协同逻辑清晰、现金流稳定、具备核心品牌韧性，波动就是布局的机会，而非割肉的理由。最后，要保持“伴全球”的耐心。企业全球化拓展不是一蹴而就的，需要时间完成本土化扎根、品牌培育和生态构建，投资全球化企业，要有陪伴企业全球成长的耐心，不能指望一夜暴富。

全球化制造企业投资的最高境界，不是掌握多少交易技巧，而是修炼一颗“战略笃定心”——不被市场情绪左右，不被短期波动迷惑，用全球产业逻辑筛选标的，用韧性信念支撑坚守。真正的价值投资者，从来都不是追涨杀跌的高手，而是读懂全球趋势、敬畏企业韧性、拥抱长期成长的笃行者。唯有沉下心来，吃透全球战略，守住企业韧性，方能在制造业全球化的浪潮中稳坐钓鱼台，收获价值的兑现与内心的圆满。

投资建议，谨慎参考