低价整合过剩产能？容百科技4.8亿元控股亏损贵州新仁，公司前三季净利亏逾2亿元

12月12日晚间，“三元龙头”容百科技（688005）发布公告称，公司拟使用自有资金约3.42亿元收购贵州新仁约54.97%股份，并使用自有资金1.4亿元对贵州新仁进行增资。

本次股转后，贵州新仁股权结构变更为容百科技持股54.9688%；本次增资完毕后，贵州新仁的股权结构变更为容百科技持股93.2034%。贵州新仁将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围内。

公告显示，贵州新仁是一家专注于磷酸铁锂材料、磷酸铁及相关材料的研发、生产和销售的高科技企业。由上市公司天山铝业创始人曾小山先生发起创办，于2021年8月在贵州省六盘水市六枝特区注册成立，注册资本为11.16亿元。然而，其经营状况堪忧，2024年及2025年1—8月，公司净利润分别亏损4681.44元、4808.98万元。

从交易本身看，容百科技此次出手堪称“精打细算”。根据审计报告，截至2025年8月31日，贵州新仁的审定净资产约为5.73亿元，经双方协商确定的股权整体投前估值仅为3.99亿元。这意味着，容百科技以低于标的公司净资产的价格完成了控股收购。

容百科技表示，公司已具备创新性的磷酸铁锂量产技术与深厚的客户基础，将通过本次交易， 将自身新型技术在标的公司产线上快速放大，迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力，将技术优势和产品优势迅速转化成产业化优势。

同时，容百科技亦提示，现阶段随着动力市场和储能市场的增长，中高端磷酸铁锂产品呈供不应求状态。本次交易本着国家“反内卷”的精神，以低价并购行业过剩产能的方式迅速完成产业化，但随着行业持续性的扩产，未来可能存在产能过剩的风险。

此外，公司与贵州新仁在企业文化、管理制度等方面存在差异，本次交易完成后需要进一步融合，贵州新仁能否与公司现有业务和资源实现有效整合存在一定的不确定性，客观上存在业务整合及协同效应不达预期的风险。

公开资料显示，宁波容百新能源科技股份有限公司于2019年7月22日上市，公司的主营业务是三元材料、磷酸铁锂材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售。

近两年，容百科技营收和净利在不断走低。2022年至2024年，公司营业收入分别为301.23亿元、226.57亿元、150.88亿元；归母净利润分别为13.53亿元、5.81亿元、2.96亿元。

今年前三季度，公司实现营业收入89.86亿元，同比下降20.64%；归母净利润亏损2.04亿元，同比下降274.96%。值得注意的是，公司在第二季度亏损额为5297万元，而第三季度的亏损环比激增155%。

公司解释称，第三季度营收的下滑，主要由于报告期内受地缘政治冲击导致的市场不确定性，引起三季度销量下滑。同时，产能闲置导致成本上升，使三季度及前三季度整体净利率均有所下降。

截至12月12日收盘，容百科技报27.43元/股，公司总市值196亿元。

来源：读创财经