经济高质量发展为保险业带来增量空间，财产险迎结构性增长

近日，在瑞士再保险举办的全球宏观经济与保险市场媒体圆桌会上，多位高管对当前全球经济、保险市场作出研判，并从绿色发展、产业升级等维度剖析了经济高质量发展为中国保险业带来的增量空间。

全球经济：稳健增长与潜在风险并存

瑞再首席经济学家、瑞再研究院负责人Jerome Haegeli（安仁礼）重点解读了Sigma报告《流沙无常》的核心观点，指出全球经济增长前景稳健，但脆弱性日益凸显，结构性失衡引发更广泛的下行风险。

从风险维度看，全球债务水平处于历史高位，加剧市场对财政主导和金融抑制的担忧；人工智能产业集中、地缘经济碎片化以及人口结构转型将构成下行风险，而金融市场尚未对此充分定价。

针对中国经济，安仁礼预计2026-2027年延续温和放缓态势，积极的财政政策、产业升级与贸易韧性提升将对经济构成支撑；结构性转型与持续偏弱的国内消费仍将制约经济增长。

保险市场层面，安仁礼预计全球保险保费实际增速放缓，主要受非寿险费率周期性疲软拖累，寿险保费实际增速优于非寿险。安仁礼认为，经济格局转变蕴含保险机遇与风险挑战，比如在地缘经济碎片化时代，再工业化浪潮将推升结构性通胀风险，也将为保险业带来新机遇。

财险市场：风险转移需求上升，能源转型催生新赛道

瑞再财产再保险首席核保官Gianfranco Lot认为，当前全球财产及意外险市场呈现结构性趋势，更多风险转移至再保险公司。过去10年，全球再保险保费复合年均增长率为7%，高于财产及意外险原保险市场。

面对全球风险攀升、地缘政治及宏观经济不确定性，Lot预计全球分保保费到2026年将达近3000亿美元。在中国市场，再保险凭借其在承保、理赔、风险建模及实用风险洞察方面的专业优势，有望在推动保险业高质量发展中发挥更大作用。随着中国保险公司面对更多新兴风险和全球风险敞口，风险专业知识的重要性日益凸显。

自然灾害损失持续攀升引发行业对“资产脆弱性是否被低估”的广泛讨论。Lot表示，行业普遍存在对损失的低估，许多情况最终损失调整幅度达100%-200%，主要原因是对损失敞口、风险价值和通胀影响的低估。Lot认为，低估损失的根源在于缺乏用于提升建模和风险评估的风险敞口数据，通过完善风险敞口数据并提升价值链各环节的透明度，行业韧性将进一步增强；损失攀升对保险公司风险敞口和资本管理造成挑战，急需风险转移工具提升经营稳健性。

值得注意的是，在地缘政治不确定性和电力需求高企的环境下，能源投资为保险及再保险行业带来机遇。Lot介绍，全球能源投资预计将达3.3万亿美元，其中2.2万亿美元将投向清洁能源。中国已发展成为太阳能电池板制造及其他组件生产中心，预计到2030年，中国市场将占亚洲可再生能源保费总额的42%（约31亿美元），主要由太阳能驱动（约10亿美元）。受自然灾害损失加剧影响，可再生能源板块的表现已下降超50%，谨慎的承保和专业知识是支持能源行业长期、可持续增长的关键。

电池储能系统快速发展在推动能源转型的同时，重塑着行业风险格局。Lot表示，过去5年，全球对电池储能系统技术的投资从不足100亿美元增长至660亿美元（2025年预测值），中国目前约占全球电网级电池储能部署容量的三分之二。Lot强调，电池储能系统仍是一类不断增长且复杂的风险，涉及多个保险业务领域。

中国机遇：高质量发展引领，财产险迎结构性增长

瑞再中国区总裁及中国区再保险业务首席执行官Beat Strebel（尚卓博）聚焦中国市场，指出中国高质量发展带来保险机遇。

防灾减灾方面，瑞再研究院估计中国自然灾害保障缺口达90%。中国政府正采取系统性举措提升国家灾害防护系统，包括通过优化灾害数据共享机制、鼓励多灾因风险解决方案等途径推动巨灾保险发展。

绿色发展方面，中国大力实施可再生能源替代，持续推动经济绿色转型。瑞再预计，到2030年，节能环保产业规模将达15万亿元人民币。这将带来绿色基础设施项目、绿色能源和新能源汽车领域的保险保障与风险管理需求。

乡村振兴方面，中国致力于提升国家粮食安全水平、增强粮食产能、实现农业农村现代化，以此降低自然灾害对农民收入的冲击，统筹经济增长与生态保护，完善农村地区基础设施。

企业出海方面，中国将在“一带一路”倡议下加强国际合作，预计更多中资企业加速海外市场业务拓展。其中，高新技术制造业将成为绿地投资（在海外直接建厂）最为活跃的领域。

产业现代化方面，中国加快推进科技自立自强，以技术驱动产业升级，这将带来更多针对新兴风险的风险管理需求，同时风险敞口及复杂性也将进一步提升。

对于中国财产及意外险市场的未来走势，Strebel作出具体预判：保费规模稳定增长，但增速有所放缓，盈利能力有望结构性改善。从增速来看，财产险市场将延续与经济增速基本同步的态势，2025-2030年财产险保费增速约为5%-6%。其中，车险稳健增长是财产险市场的重要支撑；非车险增速高于车险，是财产险市场的主要增长来源。

在盈利层面，承保利润将呈趋势性提升，但短期内面临扰动风险。Strebel认为，一方面，车险综改成果持续显现，非车险“报行合一”政策已启动，预计市场在短期波动后有望长期改善盈利质量；另一方面，人工智能等技术应用有助于提升核保、理赔效率和风险管理能力，降低综合成本率。

本文源自：中国银行保险报

作者：谭乐之