从“大富翁”到“大负翁”，2387亿债务压顶，张近东押上全部身家

200亿投资恒大血本无归，2387亿债务压顶，苏宁张近东，这次真的押上了全部身家！

最新消息，苏宁系38家公司“重整大戏”的关键表决又被推迟了。这次要等到12月14日，张近东夫妇需要在三个月内“将个人全部资产注入信托”，以换取债权人暂缓追债。

目前，苏宁已抛售国际米兰等核心资产仍难抵债窟窿。这位曾经的中国首富，如今走到了资产可能被“清零”的边缘。

从南京宁海路一家200平方米的空调小店，到年营收数千亿的商业帝国，张近东走了20年；而从巅峰跌落谷底，只用了短短四年。

20世纪90年代，中国的家电市场正处于蓬勃发展的初期阶段，空调作为一种奢侈品家电，逐渐走进了人们的视野。

1990年，张近东在南京宁海路租下了一个200平米的小店面，创立了苏宁家电，专营空调。

靠着“买空调送安装”的创新服务，苏宁硬是从国营大商场口中抢下了市场份额。凭借“配送、安装、维修一体化”的服务模式，苏宁在南京的空调市场迅速站稳了脚跟。

到了1996年，苏宁已经发展成为年销售额达15亿元的大型空调专营企业，成为当时中国最大的空调经销商之一。

取得成功的张近东有着更大的野心——将苏宁打造成全国性的商业品牌。

随着中国经济起飞，苏宁也乘东风顺势而起。通过连锁经营的模式，在全国各大城市开设了众多门店，让空调从奢侈品变成必需品。

到2004年，苏宁电器在深交所上市，成为A股家电零售第一股。张近东的身家也随之水涨船高，在2009年登顶中国首富。

数据显示，到2011年，苏宁在全国已有近1700家门店，年营收超过1300亿元。

从2004年上市直到2011年，苏宁的市值翻了20倍。那时的苏宁门店遍布全国，黄蓝相间的招牌成为一代人的记忆。

到2012年苏宁的整体营收达到2327亿元，成为全国工商联评比的中国民企500强第一名。

张近东有句名言：“一个没有前瞻性和大格局的企业，往往会在大变局中迷失方向，遭遇大溃败。”

成功上市后，张近东开始构筑他理想中的商业帝国。

“苏宁不能只卖电器”，这个念头促使他开始了一场持续十年的疯狂收购。

从2012年开始，苏宁开启“买买买”模式，就像普通人逛超市买零食一样，张近东大手笔收购各种业务。

从2012年起，张近东6600万美元收购了红孩子、4.2亿美元战略投资PPTV，48亿元收购家乐福中国80％的股份，27亿元购买万达百货持有的37家百货公司100%股权、95亿元收购万达商业4.02%股权，入股锤子科技、收购龙珠直播、战略入股努比亚……

团购、手机、直播、物流、百货、超市、文创、旅行、彩票、电竞、足球……苏宁的版图越来越大，但主业却越来越模糊。

那如果说上述这些投资都是正常投资，哪怕是亏损也是情有可原，他投资足球的钱就让很多人看不懂。

而张近东砸在足球上的钱几乎成为他投资的重头戏，收购江苏国信（7.770, 0.01, 0.13%）舜天足球俱乐部，花2.7亿美元买下了“国际米兰足球俱乐部”68.55%的股份，更是在后期运营和债务等方面累计在国米投入7亿欧元。

除此以外，张近东“义气之举”经常见于报端，对朋友也格外大方。

马云、王健林、许家印等前首富都是他的座上宾。

2017年，许家印的恒大寻求战略投资，张近东大手一挥就是200亿元。投资协议签完后，两人还举着香槟合影，脸上洋溢着自信的笑容。

但是，几年后恒大暴雷，这笔投资血本无归。

张近东对王健林同样慷慨。万达商业私有化时，他投资95亿元；后来又花27亿元买下37家万达百货。

早年，他看电子商务是个大趋势，很快就跟马云成了好朋友。2018年他们两人还一起去了俄罗斯看世界杯，可见私交甚好。

2014年阿里上市之后，马云给张近东投资了283亿，拿到了苏宁易购的19.9%的股份。张近东也斥资140亿元购买了阿里的股份。

只不过后来阿里的市值直线疯涨，而苏宁市值一路下跌。

这些巨额投资，如今都成了拖垮苏宁的负担。

“苏宁的资金链非常健康。” 2020年初，张近东在内部会议上还这样自信地表示。

然而话音未落，危机已经来袭。

2021年，苏宁债务危机全面爆发。苏宁易购连续两年巨亏，股价一落千丈。

截至2025年3月，苏宁系总负债高达2387亿元，而所有资产加起来仅值636亿元。

这意味着，苏宁已经资不抵债。

张近东那些引以为傲的投资，也接连出现问题：家乐福倒闭，足球俱乐部解散，恒大暴雷，万达商业上市对赌失败……

曾经风光无限的“张老板”，如今成了一屁股债的“负翁”。

面对危机，2025年，苏宁推出激进的线下扩张计划，在全国布局超级体验店和旗舰店。

“线上的增长是‘活水’，线下才是我们的基本盘。”这些单店面积超过4万平方米的“大店”，似乎成为苏宁翻盘的新希望。

然而，效果却不尽如人意。

面对困境，有网友调侃道：“张近东应该走进直播间，首富带货，肯定不错。”

但更多人认为：张近东可能不适合出镜，但他的儿子张康阳却是个合适人选，面对直播呼吁，张康阳目前并没有回应。

但是，这位年轻的“企二代”形象良好，在国际米兰时期就积累了不少人气，完全有能力在直播间为苏宁开辟新战场。

事实上，直播救场这条路并非没有先例。

罗永浩靠直播还清6亿债务，俞敏洪凭借东方甄选带领新东方成功转型，这些案例都给苏宁提供了参考。

对于“富二代”这个身份来说，汪小菲可作镜鉴，如今哪里有热度，哪里就有汪小菲的身影。

顶着“京城四少”的光环，汪小菲也曾有一副纨绔子弟的做派，在生意场上屡战屡败，做过茶饮，开过酒店，但都没有太大起色。

尽管围绕在他个人身上的争议不断，但汪小菲走进直播间，不断贡献话题度，他的八卦绯闻等狗血素材，都成就了麻六记的泼天富贵。

2022年，汪小菲与大S的离婚纠纷在网上闹得沸沸扬扬，汪小菲充分利用流量将自家的生意经营得风生水起。

“现在不是面子问题，是生存问题。”有人指出，“苏宁需要放下身段，真正拥抱新时代。”

很多人评论苏宁的失败：“不要把鸡蛋放在同一个篮子里是对的，但也不能把鸡蛋乱放在不熟悉的篮子里。”

苏宁最初的成功，源于对家电零售的专注；后来的困境，则是因为偏离主业、盲目扩张。

张近东看到了线下零售的天花板，却低估了转型的难度和风险。

十年前，苏宁和京东的体量相差无几。如今，京东市值超过600亿美元，苏宁却深陷债务危机。

果然是风水轮流转，30年前张近东，30年后刘强东。

如今，张近东把所有个人资产押上赌桌，进行最后一搏。

而在抖音直播间里，罗永浩们已经证明了，在这个时代，放下身段往往比死守面子更有出路。

张近东能否带领苏宁绝地求生，还是未知数。

参考资料

1.《张康阳该进直播间了》，虎嗅网

2.《苏宁系超两千亿债务重整草案表决再延期》，界面新闻

3.《张近东夫妇资产或“清零”，苏宁何去何从》，每日经济新闻

作者：溪月

编辑：歌