马斯克暗示启动史上最大IPO，目标估值达1.5万亿美元

记者丨彭新

编辑丨包芳鸣

12月11日，SpaceX创始人马斯克回应Ars Technica资深编辑Eric Berger对于公司正转向公开市场的文章称：“Eric一如既往地准确。”

这一表态，被外界解读为马斯克暗示SpaceX可能上市。

图源：IC photo

上市立场松动

马斯克创办的SpaceX率先开启了商业航天时代，不过该公司对于上市始终持抗拒态度。根本原因在于华尔街的短期逐利与SpaceX登陆火星建立居住地的长期使命存在根本冲突。马斯克担心上市后，为了满足季度财报的盈利要求，会被迫放弃高风险、高投入的火星计划。

据悉，在2022年的一次SpaceX全体员工大会上，马斯克就向员工泼出冷水，警告不要对上市抱有幻想，“上市绝对是一份通往痛苦的邀请函，而且股价只会让人分心。”

然而，随着资本开支大幅度增长，这一立场正发生实质性松动。

Eric Berger指出，SpaceX从长期坚持私有化到转向IPO的战略巨变，核心原因在于，马斯克的野心已经大到单纯靠私募市场无法支撑的地步，特别是他计划将太空与AI深度融合。SpaceX计划在太空轨道部署数据中心，将高性能计算带入太空。

Eric Berger进一步分析称，要实现星舰完全复用、建立火星基地以及最新的太空AI计划等项目，所需的资金是私募市场难以消化的，公开市场成为唯一能提供如此巨量流动性的地方。

对于SpaceX IPO的可行性。Eric Berger表示，SpaceX的财务状况已相当稳健，主要得益于星链业务爆发式增长，预计2025年营收将达150亿美元，2026年有望增至220亿美元—240亿美元，为IPO提供了坚实支撑。

马斯克本人也于12月6日发文佐证了SpaceX的财务健康程度：“SpaceX多年来一直保持正向现金流，并每年进行两次定期股票回购，以向员工和投资者提供流动性。”

在11月6日举办的特斯拉股东大会上，马斯克暗示了允许特斯拉支持者投资SpaceX股票的可能性。他表示，希望试着找到某种方法，让特斯拉的股东参与到SpaceX中来，希望支持者拥有SpaceX股票。

万亿商业航天巨头来袭？

12月初，多方消息显示，马斯克旗下的SpaceX正在筹备新一轮内部股份出售。若交易顺利完成，这家火箭与卫星制造巨头的估值将突破5000亿美元大关，一举超越OpenAI，重新夺回全球最具价值非上市公司的头衔。

据悉，SpaceX董事会已于本月初在得克萨斯州的Starbase基地就新一轮要约收购展开了讨论。根据初步方案，此次交易的每股定价可能在300美元左右，推升公司整体估值至约5600亿美元。

这一价格较今年7月每股212美元（对应4000亿美元估值）的水平有了显着大幅增长，由于交易细节尚未最终敲定，具体规模和定价可能会根据买卖双方的意向进行调整，最终估值甚至有望更高。

随后，又有市场消息称，SpaceX首席财务官Bret Johnson曾向投资者透露，公司正在启动二次股票出售，使其估值达到8000亿美元，并考虑于2026年下半年正式启动IPO。

围绕SpaceX的估值传闻此起彼伏，据市场消息，SpaceX正加速推进IPO计划，目标估值高达1.5万亿美元。若此目标达成，其市值将与马斯克旗下的特斯拉相当，甚至有望挑战沙特阿美在2019年创下的1.7万亿美元上市纪录。

自成立以来，SpaceX成绩卓著，成长为全球最有影响力的商业航天巨头。2008年，SpaceX发射首枚液体推进剂火箭猎鹰1号。2017年，SpaceX首次使用可回收火箭执行美国国家航空航天局（NASA）发射任务，成为了首家使用回收火箭成功完成NASA物资运输任务的私人公司。2020年，两名NASA宇航员搭乘SpaceX的“龙飞船”和猎鹰9号火箭（Falcon 9）进入国际空间站，取得人类历史上首次由私营商业公司将宇航员送入太空成绩。

值得注意的是，支撑SpaceX估值的并非当前的营收规模。数据显示，对比特斯拉预计2025年收入约952亿美元，SpaceX同期预估营收仅约150亿美元，约为前者的六分之一。市场愿意给予SpaceX高估值溢价，更多是基于其在商业航天领域的市场地位及增长故事，即商业航天市场前景与支持人类登上火星的愿景。

在推进资本运作的同时，SpaceX正通过收购加速其太空基础设施布局。

9月8日，SpaceX宣布将以170亿美元向EchoStar公司收购无线频谱许可证，用于其“星链”卫星网络。SpaceX表示，新获得的频谱使用权将显着提升星链在基站覆盖范围之外、偏远地区的手机连接能力，并将其作为星链全球直连手机业务（Direct to Cell）的基础。

在商业化层面，SpaceX同样建树颇丰。2015年启动的卫星互联网项目星链(Starlink)，已发展成为其重要的营收增长点。该项目通过在轨部署低轨卫星网络，构建起覆盖广泛的卫星互联网，可为终端用户提供数百Mbps级别的下行带宽。

目前，SpaceX正领跑全球低轨卫星互联网市场。据21世纪经济报道记者统计，截至2025年8月下旬，SpaceX已经进行超过290次星链专项发射任务，累计发射“星链”卫星约9440颗（含试验星及模拟星），在轨“星链”卫星数量超过8100颗。“星链”是目前全球在轨卫星数量最多、发射频率最快、规模最大的星座项目，远超竞争对手。

SFC

出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨金珊

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