明星团队出局、内部功臣上位，大商股份拟冲击港股

来源：联商网

出品/联商网

撰文/李瑟

2024年11月，陈德力加入大商股份，引发业内热议。

原因无他，陈德力因凯德商用、万达、新城控股和宝龙的履历以及过往漂亮战绩，成为业内“明星职业经理人”，而大商股份则是东北区域龙头，曾被誉为“东北虎”。

彼时陈德力加入大商后，被视为大商将加速购物中心转型。2025年8月，陈德力的“嫡系干将”之一的庞华也出任大商股份总经理。她曾任新城商业招商管理中心总经理，2020年6月陈德力加盟宝龙商业后，庞华也随后加入，担任宝龙商业助理总裁。

不过，现在两人均已离开大商股份。

12月5日，大商股份发布公告称，公司副董事长兼财务负责人闫莉、董事潘澍、总经理庞华以及副总经理于世杰、张嘉川共计五位董事及高管均于2025年12月4日提前离任。而在两个月前，陈德力已经离开。

01

管理层“大换血”

12月5日，大商股份发布公告称，公司副董事长兼财务负责人闫莉、董事潘澍、总经理庞华以及副总经理于世杰、张嘉川共计五位董事及高管均于2025年12月4日提前离任。其中庞华系个人原因，其余均为工作调整。

此外，大商股份宣布刘晶接任庞华成为大商股份新的总经理，宋晓静则成为副总经理兼财务负责人，张涛、梁特、谢雪霞为公司副总经理。

同时，大商股份还提名吕伟顺、刘晶、高长明为公司非独立董事候选人，将提交股东会审议。

值得注意的是，新高层成员均为大商股份“功勋人员”，根据大商股份披露的资料显示，刘晶、宋晓静、张涛、梁特、谢雪霞此前履历均仅供职大商股份。

刘晶此前出任商股份河南地区总裁、党委书记，谢雪霞为洛阳新玛特总经理，高长明为大商股份佳木斯地区集团总裁兼佳木斯百货大楼总经理、富锦新玛特总经理，张涛为大连商场总经理，梁特为麦凯乐大连总店总经理。

新高层人员均和大商股份深度绑定，并且在大商股份体系内多岗位轮换。内部人员组织架构深度调整的背后，大商股份正面临着传统百货的共同难题，业绩承压。

02

业绩持续承压

业内普遍认为，陈德力的离场与大商股份业绩相关。

事实上，在陈德力进入大商股份前，大商股份已经连续三年净利润下滑。根据财报，2021年至2023年，大商股份净利润分别为7.6亿元、5.49亿元以及5.05亿元；陈德力加入的2024年，大商股份营收下降5.2%至69.49亿元，净利润增长16.05%至5.86亿元。

而69.49亿元的营收水平仅略高于大商股份2004的成绩，2004年大商股份营收63.54亿元。

值得注意的是，大商股份从2011年至2015年，营收均超300亿元，巅峰时期的2013年更是达到337.54亿元。

图为陈德力

但是陈德力接手的大商股份，对内要解决业绩下滑问题，外部也面临着更激烈的竞争和更多的挑战。

一方面，年轻消费者购物方式和喜好的不同，改变了传统百货商场的经营逻辑；另一方面，随着购物中心和非标商业崛起，严重挤压着老百货的生存空间，传统百货商场开始收缩阵营，大商股份也不例外，2024年大商股份先后关闭锦州生活广场、麦凯乐大连开发区店以及开封开元店3家门店。

而从陈德力以往的成绩来看，他显然是以快速扩张市场的形象出现。2016年陈德力加入新城控股后，新城吾悦广场从2016年单年新开5家到2019年单年新开21家；2020年后加入宝龙地产和宝龙商业后，在陈德力任职的4年中，宝龙商业的核心业绩指标连续四年保持增长，保持每年以10+新开项目的步伐稳定发展。

进入大商股份的陈德力也想大展拳脚，但是摆在他和团队面前的是行业困境、门店调整以及对他个人来说“偏高”的目标。根据大商股份此前发布的2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法显示，陈德力接受的考核年度为2025年、2026年，业绩考核目标均为净利润增速不低于10%。

陈德力所在的2025年，大商股份其实动作频频。

2025年上半年，大商股份通过商业模式升级、商场局部焕新调整、与行业头部品牌签订战略合作等方式提升业绩，以此构建出全客群覆盖、多业态协同的商业生态系统。

但是成果并不会立刻显现，大商股份2025年目前交出来的财报成绩并不算理想。根据财报，2025年上半年大商股份实现营业收入34.16亿元，同比下降6.89%；实现净利润4.23亿元，同比下降12.24%；归母扣非净利润3.55亿元，同比下降7.21%；而前三季度实现营业收入为48.31元，同比下降8.63%；净利润为4.45亿元，同比下降16.22%，累计数据似乎进一步走弱。

不过抚顺、山东、阜新、河南4个区域在2025年上半年实现净利润增长，而新任总经理刘晶，正是来自河南地区。

03

内部功臣“上位”

2006年，大商用4.21亿元拿下郑州金博大3年经营权，以此为契机，开始在河南全省迅速发展。根据媒体统计，截至2013年底，大商已在郑州、开封、新乡、漯河、信阳等11个城市开设34家店。

不过从2017年开始，大商开始在河南地区闭店。2017年，大商关闭了新乡新玛特千盛店、开封千盛以及洛阳新玛特；2020年河南地区关闭郑州新玛特金博大店、郑州新玛特中原新城店；2021年关闭郑州新玛特总店和新乡大商百货；2024年5月，大商股份关闭了新乡大商新玛特总店；同年11月，该公司关闭了开封开元广场千盛生活店；2025年7月，大商新玛特开封总店也被关闭。截至2024年底，大商股份在河南地区有7家百货门店和1家超市。

收缩阵线策略是河南区域扭亏为盈的关键。根据财报，2022年，大商股份河南区域净利润为亏损4627.43万元，为各大区域中亏损最多的区域；2023年，河南区域实现净利润为亏损4583.44万元，为该公司各大区域中唯一亏损的区域；2024年，河南区域实现净利润为2536.90万元；2025年上半年，该区域实现净利润2912.04万元。

而刘晶就是带领河南区域“扭亏”的关键人物。

新任总经理刘晶，图源：大商河南微生活公众号

这或许也是大商股份选择刘晶出任总经理的原因之一，她的经验或许能够帮助企业走出利润下滑困境；此外，大商股份目前正在谋求H股上市，这也意味着大商股份需要更稳定的团队来推动上市事宜。

此前大商股份发布公告，宣布审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，启动H股上市前期筹备工作。大商称此举是为提升公司国际化品牌形象，同时打造多元化资本运作平台，增强公司的境外融资能力，进一步提升公司核心竞争力。

只是打动资本市场、提振业绩，仍是留给新管理层的挑战。