走出红海博弈！《普惠金融：破局与新局》报告发布，预见下一个黄金十年

从2015年国家首次擘画普惠金融发展框架，到如今普惠型小微企业贷款余额达到36.5万亿元，普惠金融已经走过黄金十年。

这十年，普惠金融经历了政策破壁、科技赋能、服务下沉，从融资支持拓展至保险保障、财富管理、数字赋能，但也仍面临着客户同质化、产品趋同、风控成本攀升、可持续性承压等多重挑战。

基于此，12月11日，由中外企业文化、北京商报社主办的2025年度北京商业品牌大会金融消费专题论坛上，重磅发布了《普惠金融：破局与新局》报告。报告中，北京商报记者对话了银行、保险、证券、支付、消金、小贷等多方机构，不仅梳理了普惠金融最新政策成果，也展现了普惠金融从"广覆盖"到"精准化"的关键跨越，更结合普惠信贷、普惠保险、数字普惠等多方实践，探寻金融服务与薄弱群体需求的适配路径。

增速迅猛！普惠金融走过黄金十年

普惠金融已走过黄金十年。从参与主体来看，银行业"主力军"作用凸显，保险业"风险防护网"补位，公募基金满足投资需求，数字科技则助力机构实现"降本增效"。

亮眼的数据是有力佐证，近年来，消费贷规模持续稳步扩张。2025年三季度末，我国不含个人住房贷款的消费性贷款余额达21.29万亿元，同比增长4.2%，前三季度新增3062亿元。这一增长态势的背后，既有国家层面"提振消费"政策的引导，也有金融机构主动调整业务结构、发力消费市场的推动。

小微贷款也在"保量、稳价、优结构"。从攀升情况来看，银行业金融机构普惠型小微企业贷款余额在2019年6月突破10万亿元，2022年3月迈过20万亿元大关，2024年3月突破30万亿元，至2025年三季度末已达36.5万亿元，六年间累计增速高达241.3%。

除了银行主力外，保险保障、财富管理、支付便利等非信贷产品正成为普惠金融"精准滴灌"的核心载体。

其中，从新业态从业者到"一老一小"，从快递小哥到慢病人群，普惠保险正以"精准滴灌"的方式回应不同群体的差异化保障需求，截至目前，全国平均每个乡镇有保险网点1个，乡镇实现保险服务100%全覆盖。此外，持续走红的惠民保，也经历了从简单到复杂、从单一到多元的演进，短短几年时间，这项普惠保险惠及上亿人次。

公募基金行业作为居民财富管理和养老的重要工具，截至2025年9月末，公募基金规模达36.74万亿元，创历史新高。在普惠金融理念的持续引领下，公募基金行业实现跨越式发展，并在费率改革方面持续让利于基民。

普惠支付的核心价值则在于打破金融服务的数字鸿沟。从覆盖范围来看，目前我国已形成了广泛覆盖、安全高效的支付清算体系，4000多家商业银行、180余家非银行支付机构有效满足了1.6亿经营主体和亿万消费者的支付需求。我国个人银行账户拥有率已超过95%，高于中高收入经济体平均水平，移动支付普及率达到86%，居全球第一。

此外还有征信体系的完善。过去，小微企业缺抵押、新市民收入不稳，融资难成共性问题；如今，完善的征信体系不仅打破"信息孤岛"，更让无数普惠小微贷款精准落地，还能通过信用修复为困境群体开辟"回头路"。

中国人民大学中国普惠金融研究院（CAFI）院长贝多广指出，当前，整个金融系统全部参与普惠金融业务，形成了多元化、多层次、适度竞争的金融供给格局，提供了包括信贷、保险、理财、资本市场等在内的多样化金融服务。从行业趋势来看，数字普惠金融成为重要推动力，从最初的"鲇鱼效应"逐步变为撬动行业的"杠杆作用"，各机构除金融产品创新外，对消费者保护、金融健康等更为重要的方面的认识在逐步加深。

"内卷式"竞争！红海博弈下的定价挑战

尽管十年成果显著，但报告也指出普惠金融发展的多个"痛点"。

北京商报社编委、财经新闻中心主任孟凡霞发布报告

当首贷与增量空间收窄，普惠金融已从蓝海扩张走进红海博弈：产品同质化、定价内卷、客群高度重叠等挑战日益凸显；经济波动周期下，普惠客群对抗风险的"脆弱性"，更让金融机构疲于在"提高可得性、控制风险和价格优惠"的"不可能三角"中谨慎寻求平衡。

在这一转型进程中，银行业率先感受到了市场变化带来的压力。头部企业覆盖殆尽，首贷户挖掘难度陡增成为首要挑战，县域及乡镇市场的潜在首贷群体多为小微企业、个体工商户，普遍存在经营规模小、缺乏有效抵押物等问题，信息不对称导致风险评估难度大，一些小微企业和低收入群体，依然面临融资难、融资贵的问题。

如果说银行面临的难题在于"敢不敢放"，那么保险业则更多纠结于"能不能准"，以普惠型医疗险为例，需要覆盖过往保险产品未覆盖过的人群、事件，因此保险公司在进行精算并对产品定价时，容易缺乏数据支撑，导致定价不准确；同时，健康险、养老险对低收入群体的可及性不足，投保门槛与保费水平仍需下沉。

相较之下，证券业在普惠服务领域的短板，则更多体现在"通不通"和"懂不懂"两个维度上。新三板、区域性股权市场对专精特新"小巨人"企业的覆盖有限，股权融资服务下沉至县域企业的能力不足；投资者教育普惠性欠缺，农村地区、中老年群体等对资本市场认知薄弱，易陷入非法证券活动陷阱。

而消费金融行业作为普惠金融的重要补充，在市场竞争加剧的背景下，也陷入了"内卷与风险并存"的两难境地，部分机构为抢占市场份额，盲目下调贷款利率、放松风控标准，导致"多头借贷""过度授信"问题凸显。

与信贷产品的"资金属性"不同，非信贷产品的突围难点在于"场景适配性不足"，报告认为，保险、支付、财富管理等产品需深度嵌入用户的生产生活场景，才能实现"精准触达"。

苏商银行特约研究员薛洪言认为，普惠金融存量博弈阶段面临三大核心挑战：客户同质化导致"掐尖竞争"与重复授信；产品趋同引发恶性价格战，压缩利润并积聚风险；获客与风控成本攀升使粗放模式难以为继。在他看来，要摆脱"价格战"需构建差异化体系，在客群定位上，大型银行聚焦产业链与战略集群，城商行深耕本地特色产业，农商行专注"三农"与县域，民营银行服务"长尾"客户；在风控模式上，大行依托大数据风控，中小银行强化"地缘+人缘"本地化优势，并探索"银政担"风险分担机制，最终通过回归"以客户为中心"实现可持续商业模式。

AI助攻，改善普惠金融的"三角困境"

展望未来，构建商业可持续、成本可负担、风险可管控的普惠金融体系成为首要命题。

报告指出，要实现这一目标，必须先解决好多项关键问题，其中就包括兼顾政策性与商业性。普惠金融本质上是金融，而非慈善，其长期健康发展需要覆盖成本并获得合理的收益，因此，需要在政策导向与商业逻辑间找到平衡点。

同时要解决打法重合、竞争失序问题。部分机构发展定位模糊，有序竞争的格局尚未完全形成，为争夺市场份额，贴息、返佣等非理性"内卷式"竞争蔓延。

还要补齐区域与结构失衡短板。经济发达地区客户集中，金融机构扎堆布局，而偏远地区相对"空白"，金融服务深度与广度存在断层。在客群方面，弱势群体被边缘化，而优质群体往往被金融机构争抢。‌

此外则是统筹发展与质量。小微企业和低收入群体存在天然的脆弱性，一味强调普惠金融的包容性，容易积累不良风险。

基于此，报告也进一步给出建议。一是构建中央与地方、监管与市场、资本与实体之间的多层次协同机制，实现普惠金融从"输血"到"造血"的深层转变。二是构建"适度监管+市场驱动"的平衡机制，进一步优化考核激励体系，弱化单纯规模指标，通过差异化竞争激发市场内生动力。三是加大数字普惠金融创新，通过金融科技赋能精准识别客户，实现定价与风险的匹配，改善普惠金融的"三角困境"。四是构建更为广阔的普惠金融生态链，充分挖掘长尾客群，以更加灵活、差异化、定制化的产品，形成独特优势。

面对普惠金融的现实瓶颈，根据报告，金融机构也正在逐步构建技术创新、行业共建等解决方案。这些措施不再局限于单一机构的技术应用，而是通过多主体协同，针对性破解普惠金融领域不同层面的难题，让AI技术在小微企业、农村金融、老年服务等市场中真正落地生根。

其中，大型银行依托资金与科技优势，加快向县域、乡镇下沉服务触角，通过"线上+线下"融合模式扩大服务半径；中小银行聚焦本地产业集群，推出"一企一策"的定制化融资方案；保险机构则在健康、养老、农业等民生领域加大产品创新力度；支付机构也积极发挥场景和技术优势，推动普惠支付服务向农村和边远地区延伸。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚指出，展望未来，中国普惠金融将在政策、市场、科技等多重动力驱动下，持续创新体制机制，强化数字化生态，完善金融基础设施，构建普惠、绿色、可持续的金融服务体系。

北京商报记者 刘四红