A股探底回升 修复行情或进入尾声

来源：滚动播报

（来源：市场星报）

A股三大指数周三涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.23%，收报3900.50点；深证成指涨0.29%，收报13316.42点；创业板指跌0.02%，收报3209.00点。沪深两市成交额17785亿元，较上一交易日缩量1254亿元。个股方面，上涨股票数量超过2400只，60只股票涨停。

周三，沪深两市走势可谓一波三折。早盘，受周二回调惯性及亚太市场普遍低迷的拖累，A股低开低走，盘中多次下探，市场情绪持续回落。然而，午后风云突变，随着市场传出关于行业龙头万科A的利好消息，沉寂许久的房地产板块应声而起。在其带动下，指数强势探底回升，深成指率先翻红，沪指紧随其后，市场完成了一次日内级别的“V型”逆转。

回顾近期整体表现，周三的探底回升并非孤立，它实质上是自11月14日市场经历一轮急促调整后，所展开的修复性行情的延续。当前市场处于一种上有技术压力、下有政策与估值支撑的箱体格局之中，注定了修复之路不会一帆风顺，必然伴随着反复与震荡。而经过近期的多轮拉锯，种种迹象表明，这场历时数周的修复行情，其动能正在衰减，进程可能已步入尾声阶段。

从外部看，全球目光聚焦于美联储即将到来的议息会议。尽管市场更关心其后续政策路径的“鹰鸽”倾向，但短期降息举措一旦落地，仍将在全球流动性预期层面带来情绪上的提振，为风险资产提供暂时性的外部暖风。

从内部看，一年一度的中央经济工作会议召开在即。作为定调来年经济政策方向的最重要会议，市场在会议落定前，对于宏观政策进一步发力怀有持续的期待与猜想，这部分预期构成了支撑市场，尤其是部分政策敏感板块的重要心理基础。

这两大“靴子”于近期相继落地的前后，市场在短期消化波动后，存在借势完成一次向上脉冲的较大可能性。

当前市场整体仍处于一个大的震荡筑底结构之中，眼前的修复与潜在冲顶，是这个复杂筑底过程的一部分，而非新周期的开启。在缺乏基本面强劲支撑、市场情绪整体仍显谨慎的背景下，投资者需高度关注两大风险：一是海外主要央行货币政策超预期变动带来的外部冲击；二是市场自身反弹乏力后，动能衰竭导致的快速回调。

对于投资者而言，建议且战且退，稳守待机。对于偏好短线交易的投资者，若市场确实出现基于上述预期的冲高动作，应视其为减仓或调仓的时机，而非追涨的号角。对于中长线价值投资者而言，市场的反复与可能的下探，正是以合理价格布局优质资产的良机，但此时不宜基于“冲顶”预期进行波段操作，而应坚守基本面，聚焦那些业绩确定性高、估值已具吸引力的方向，耐心等待市场完成真正的筑底。