医药新股闹涨“A+H市场”

12月10日，科创板、港交所18A板块分别迎来一只医药新股上市，其中百奥赛图登陆科创板，实现“A+H”两地上市；宝济药业-B登陆港交所。上市首日，百奥赛图、宝济药业双双大涨，其中百奥赛图收涨146.6%，宝济药业收涨138.8%。从经营情况来看，去年百奥赛图刚刚扭亏，宝济药业目前则尚未盈利。

两只医药新股大涨背后，今年以来，医药股新股上市首日表现总体喜人。东方财富Choice数据显示，今年以来，A股共有8只医药股上市，除威高血净、必贝特外，上市首日涨幅均超100%，未有新股出现破发情况，其中北交所个股丹娜生物上市首日涨幅高达497.08%。港股方面，今年以来共有24只医药新股上市，其中9只医药股涨幅超过100%，银诺医药涨幅最大，为206.48%。

上市首日大涨

12月10日，A股及H股各有一只新股上市，上市首日两只新股双双大涨。

其中，百奥赛图在科创板上市。12月10日，百奥赛图高开117.4%，开盘报58元/股。盘中股价震荡上攻，截至收盘，百奥赛图报65.8元/股，收涨146.6%。全天交易金额为16.71亿元，换手率为75.8%，总市值达294.1亿元。

随着登陆港交所，百奥赛图实现“A+H”两地上市。据悉，百奥赛图于2022年9月首次公开发行H股并在中国香港联交所上市交易，本次公开发行A股股票上市后，公司股票将同时在上交所和中国香港联交所挂牌上市，预计本次公开发行A股上市后，公司75.21%股份在A股上市流通，24.79%股份在H股上市流通，A股流通股权比例高于H股流通股权比例。

登陆港交所的宝济药业，上市首日高开129.34%，开盘价为60.5港元/股；截至收盘，宝济药业报63港元/股，收涨138.8%，全天成交金额为4.49亿港元，总市值为205.4亿港元。

资料显示，百奥赛图为一家创新药临床前CRO及生物技术公司，主营为创新药企业提供抗体药物发现及临床前研发服务，具体包括创新模式动物销售、临床前药理药效评价服务及抗体开发等。

宝济药业则为一家处于临床和商业化阶段的生物技术公司，公司战略性聚焦四大领域，分别为大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫性疾病、辅助生殖及重组生物制药。

苏商银行特约研究员武泽伟表示，相关新股大涨的背后逻辑，主要源于市场对生物医药行业高成长性的乐观预期以及新股稀缺性带来的情绪驱动。投资者看好这些企业创新产品未来商业化潜力，认为其可能带来超额回报。尽管存在估值泡沫风险，但大涨本质上是对企业核心价值和行业趋势的积极投票，凸显资本对创新赛道的长期看好。

不同的业绩表现

同日上市的两只新股，虽然均实现大涨，但业绩表现不同。

其中，百奥赛图已于去年扭亏。财务数据显示，2022—2024年，百奥赛图营收分别约5.34亿元、7.17亿元、9.8亿元；对应实现的归属净利润分别约-6.02亿元、-3.83亿元、3354.18万元。

今年上半年，百奥赛图营收6.21亿元，同比增长51.27%；对应实现的归属净利润约4799.91万元，同比扭亏。百奥赛图方面表示，今年上半年，公司抗体开发业务、模式动物销售业务以及临床前药理药效评价业务较去年同期均有较大幅度的增长。同时，随着公司大规模研发投入阶段的结束，公司合理控制研发投入规模，各业务条线降本增效，从而公司业绩得以实现增长。

此前，百奥赛图在接受北京商报记者采访时表示，未来公司能否保持持续盈利，取决于行业发展、抗体药物销售规模、客户需求、竞争格局及公司研发投入和成本控制等多重因素。整体来看，公司已建立稳定的核心管理和研发团队，核心业务保持增长，研发投入维持在合理水平，预计盈利能力将逐步增强。

宝济药业方面则尚未盈利。财务数据显示，2023—2024年及今年上半年，宝济药业收入分别为693万元、616万元、4199万元，并且收入均来自销售材料、提供技术服务以及根据许可及商业化协议收取的首付款。宝济药业目前尚无任何产品获批进行商业销售，并于往绩记录期持续亏损，报告期内年/期内亏损分别为-1.6亿元、-3.64亿元、-1.83亿元。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇表示，中国香港交易所允许这些未盈利生物科技公司以“B”类标识上市，这种政策支持为医药企业提供必要的融资渠道，尤其是在前期研发投入巨大的情况下，能够有效缓解资金压力。

15只医药股上市首日涨幅翻倍

东方财富Choice数据显示，包含百奥赛图、宝济药业在内，今年以来，A股、港股分别有8只、24只医药股上市，其中共计15只个股上市首日涨幅翻倍。

具体来看，A股方面，年内共有威高血净、禾元生物、必贝特等8只医药股上市，其中4只个股登陆科创板，两只个股于创业板上市，沪市主板、北交所分别有1只新股。

其中，北交所个股丹娜生物上市首日涨幅最高，达497.08%；紧随其后的是建发致新，上市首日涨幅为418.58%；赛分科技、超研股份涨幅均超过300%，合计共有6股涨幅超过100%。威高血净上市首日涨幅最低，为56.26%。

港交所方面，今年共有24只医药股上市，包括维昇药业、映恩生物、轩竹生物、药捷安康等。其中，19只个股上市首日收涨，仅3股出现破发。

上市首日上涨的个股中，银诺医药上市首日涨幅最猛，为206.48%；长风药业、中慧生物、旺山旺水等共9只个股涨幅超过100%。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，今年以来医药新股的大涨，显示出市场情绪的明显改善，投资者对生物医药板块的信心有所恢复和提升，愿意给予更高的估值和预期。

针对公司相关问题，北京商报记者向百奥赛图方面发去采访函，但截至记者发稿，未收到公司回复。

北京商报记者 丁宁