现货银价升破60美元后势头不减 ETF资金狂涌、投机客集结

来源：财联社

继隔夜历史性地升破每盎司60美元后，现货白银价格周三（12月10日）继续上涨。

具体行情显示，现货银价于周三欧洲时段一度达到每盎司61.62美元，日内涨幅最大时超过1.3%。本月银价已经累涨近9%，有望连涨第八个月，年初至今涨幅超112%。

现货白银价格日线图

分析认为，白银这一波涨势主要来自供应紧张以及投机资金的推动，这些资金押注美联储将在周三的利率决议上进一步放松货币政策，较低的借贷成本通常利好这类无收益的贵金属。

目前，市场预期美联储将像9月和10月那样，再次调低政策利率。芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计该行降息25个基点的概率为87.6%，按兵不动的概率仅为12.4%。

法国巴黎银行大宗商品策略主管David Wilson表示，“白银拥有庞大的散户和投机者基础，只要形成向上的动量，它往往会吸引更多资金入场。”

Wilson称，考虑到过去三周约20%的涨幅，“按理说，我们应该会看到回调。”但“鉴于目前市场情绪异常强劲，甚至有些人谈论白银会涨到100美元，因此动量延续也是完全有可能的。”

市场也将目光放到本周议息会议之外，寻求明年美国货币政策的线索。特朗普选定的美联储主席热门人选凯文·哈西特周二表示，他认为美国有充足空间大幅降息。

白银的上涨也受到ETF资金流入支撑。上周，资金单周流入规模录得7月以来最高。周二，最大白银ETF的看涨期权成交量激增，接近10月挤兑时的水平，显示投资者正押注更大的上行空间。

今年10月时，白银经历了一场历史性的挤兑潮，尽管之后金属流入伦敦库房让这场危机有所缓解，但借贷成本依然高企——这反应银金属的供应紧张仍在持续。

近年来，白银库存一直在稳步减少。由于矿山产量未能满足投资者和工业应用的需求，导致持续供应短缺。其次，由于担心关税，交易商今年纷纷将白银运往美国。

上月，美国地质调查局（USGS）将银金属添加进了《2025年关键矿产清单》，清单中的矿产进口可能面临关税或贸易限制，这导致美国积累了大量库存，令其他地区供应更为紧张。

BMO商品分析师Helen Amos认为，在市场仍处于供不应求状态的背景下，区域供应紧张态势料将持续，尤其考虑到中国库存水平偏低。