上海
行情解读：
近期，国内AI应用生态出现明显提速，以阿里千问为代表的头部平台在用户增长与功能迭代上均呈现突破式发展。千问自全面公测以来在极短时间内实现跨端高速增长，其背后体现的是模型体系的长期技术积累、开源生态的广泛影响力，以及“以高频刚需场景为核心”的产品战略。教育、办公、搜索、文档处理、内容生成等功能的快速落地，使AI从通用对话逐步走向“可执行任务、能解决问题”的智能体阶段，标志着消费级AI进入新一轮实质性的渗透周期。更值得关注的是，阿里近期将多条C端业务线整合为千问事业群，并同步推进AI眼镜、PC与车载等多终端布局，反映出国内大型互联网平台正在重构面向AI时代的全场景入口体系。此类举措不仅提升用户生态黏性，也将进一步打开AI服务商业化的增量空间。
从行业层面看，港股互联网企业凭借平台体量、数据资源与云计算基础设施，在AI原生应用与智能硬件融合方面具备先发优势。随着超级应用、智能体中台、全链路AIGC能力的成熟，互联网龙头在广告、云业务、本地生活、电商效率提升等领域的盈利结构有望迎来改善。叠加行业估值处于历史偏低区间、AI投入向收入端转化趋势逐步明晰，中长期配置价值正在不断强化。
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