史诗级收割！美国10万亿“零元购”日本，用日本人的钱买日本公司

借日本的钱买日本的优质公司，如果这事不是真实发生，或许说出来根本不会有人信。可事实是，就在去年，日本低息借钱给美国资本10万亿日本，帮助对方买下自己的国家资产，实现了真正意义上的“零元购”。

那么，日本为何会做出这种吃力不讨好的事情？美国资本又是如何说动他们的？

借日本人的钱，买日本的命

说起这套玩法的“祖师爷”，非巴菲特莫属。早在日元崩盘前的2020年，老巴就嗅到了血腥味，悄无声息地囤积了日本五大商社5%的股份。但真正让华尔街那帮饿狼眼红的，是他在2024年登峰造极的“武士债”操作。

所谓的“投资”，其实是精妙的金融套利，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司，在日本发行了票面利率仅为1%左右的日元债券。这利息低得连日本国债都不如，可日本的银行和保险机构却像见到救命稻草一样疯抢。

为什么？因为他们手里握着海量现金没处去。巴菲特拿到这笔成本几乎为零的巨款（累计超2万亿日元），转手就买入五大商社的股票。

这波操作可谓是“一鱼三吃”：第一吃，靠着全球通胀，五大商社股价翻倍，账面大赚。第二吃，日元从115跌到160，巴菲特当初借的那笔巨额日元债务，在换算回美元时自动缩水了四成，相当于欠的钱凭空蒸发了一半。第三吃，则是他在2024年把持股比例加到了9%，仅仅这部分股票市值的净收益就超过了200亿美元。

有了股神带头，黑石、KKR这些顶级猎食者蜂拥而至，他们也不傻，照葫芦画瓢，利用极低的融资成本横扫日本。从富士软件这种技术骨干，到电子漫画巨头这种软实力代表，统统成了美资盘中餐。东京证券交易所的数据虽然看似火热，却掩盖不住一个冰冷的事实：六到七成的交易量其实是美国人在左右手互博，日本人连自己国家资产的定价权都丢了。

更荒诞的是，日本政府甚至成了帮凶。经济产业省发布的那份并购新指引，明文规定日本企业“不得无故拒绝外资收购”，这不叫开放，这叫把门卸了让人随便搬。

两把枪顶着脑门的无奈

你可能会问，日本政府是不是疯了？心甘情愿被人收割？其实，他们也是被逼到了墙角，脑门上顶着两把无法回避的“枪”。

第一把枪，是那一身还不清的债。日本政府债务占GDP的比例已经飙到了260%，这个数字放眼全球也是独孤求败。这些债是几十年积累下来的烂账：90年代泡沫破裂后搞基建欠的，2000年后老龄化养老医疗欠的，加上疫情几年疯狂撒钱。

如果日本央行胆敢像美联储那样加息，国债利息瞬间就会爆炸，政府财政原地破产。所以，即便汇率跌成渣，央行也只能硬着头皮维持零利率，哪怕这就等于给美国资本送去源源不断的低成本弹药。

第二把枪，是那几近枯竭的人口红利。每年几十万劳动力的减少，意味着“贸易立国”那套早就不灵了。早在二十年前，日本就喊着要转型“投资立国”，结果这群日本企业简直是扶不起的阿斗。

当年的泡沫把它们吓破了胆，后来长期的通缩又让它们觉得攒钱才是王道，加上要维持终身雇佣制的体面，导致这些企业一个个成了守财奴。

即使在安倍经济学最风光的那些年，哪怕汇率从七八十被打到了110，出口利润赚翻了，企业也不肯给员工涨工资，反而是死死捂着钱袋子。

截至今年3月，日本企业账上趴着的现金竟然高达600万亿日元，比日本一整年的GDP都高！宁可烂在账上也不投资、不消费。政府也没辙了，只能引进美国这条“大鲶鱼”，试图靠外资的鞭子抽醒这群装死的企业。

虚假繁荣下的“冰火两重天”

乍一看，这招似乎挺管用，日经指数一路狂飙，冲破了47000点，甚至超过了泡沫经济时代的巅峰。新上任的首相高市早苗更是把这当成了政绩，到处宣扬“日本经济王者归来”，甚至拿这个当对华强硬的资本。

在她的力保下，央行迟迟不敢动手，甚至还抛出了21.3万亿日元的经济刺激计划，其中一大笔钱投向了AI和半导体，试图营造出一片欣欣向荣的景象。

但这繁荣的表皮一戳就破，现在的日本，就像是一个身体在解冻，但快被烤熟了的怪人。虽然走出了通缩的冰窖，却一头扎进了通胀的火炉。

10月份的数据触目惊心，剔除生鲜的核心CPI同比涨了3%，这已经是连续50个月超过央行的警戒线。老百姓手里的日元越来越毛，实际工资连续9个月下降，生活成本却在火箭式上升。

企业那头更是哀鸿遍野，尽管大公司股价好看，但底层的中小企业已经扛不住了。原材料贵、人手缺，10月份就有965家企业倒闭，这波破产潮已经连着涨了5个月。所谓的复苏，完全是用普通人和小企业的血泪供养起来的幻觉。

而且，被视为救命稻草的“海外投资”路线，现在也被美国“老大哥”狠狠背刺了一刀。日本企业本以为在美国建厂、搞子公司就能避开关税，舒舒服服赚钱。结果特朗普那边的关税大棒不管你是谁，照打不误。

特别是15%的汽车关税，直接让七大车企上半年亏了1.5万亿日元，被逼急了的丰田等九家企业，在12月居然联合起诉美国政府非法征税。这也彻底暴露了一个事实：美日同盟在利益面前，脆弱得像张纸。

无法阻挡的终局与转向

不管是高市早苗如何强硬，也不管股市泡沫多么绚烂，经济规律是不会陪你演戏的，内外夹击之下，日本央行实际上已经没有退路。

市场目前几乎已经把底牌看光了：12月的加息是板上钉钉的事，大概率要加到0.75%。别小看这点利息，这足以成为压垮骆驼的最后一根稻草。一旦融资成本飙升，美国资本那种“空手套白狼”的游戏就玩不下去了。持续了整整三年的套利盛宴将宣告散场，随之而来的可能是恐怖的资本回流。

现在的局面是骑虎难下，10年期国债收益率已经冲到了2008年以来的最高点。要是美资大举撤退，日本股市大概率会迎来一场雪崩，甚至这种震荡会顺着资金链条反噬美股，引发全球性的金融海啸。

有意思的是，在这走投无路的关口，日本的风向似乎悄悄变了。眼看美国那边关税大棒挥得起劲，还要像吸血鬼一样抽干日本上市公司的现金，日本人终于想起了隔壁那个被冷落的最大贸易伙伴——中国。

数据不会撒谎：日本28%的汽车得卖给中国，60%的零部件得靠中国造。因为之前那些不负责任的涉台言论，日系车在中国市场的份额已经从24%腰斩到了9.6%，旅游业更是一年亏了2万多亿。疼是真的疼，醒也是真的醒了。

所以，即使高市还在嘴硬，可商界已经坐不住了，明年1月，一个庞大的日本商界代表团就要启程访华。这不仅仅是一次简单的访问，更是日本在被美国资本彻底收割之后，试图在这个残酷的世界里，为自己那艘漏水的经济巨轮，寻找最后一块补丁。

结语

回看这一年的日本经济大戏，开头是美国资本的狂欢，中间是日本百姓的煎熬，而结尾，极可能是一地鸡毛后的仓皇自救，你说呢？