江苏
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12月10日，万科A直线拉升涨停，报5.25元，成交超过25亿元。万科境内债“21万科06”盘中一度大涨162.3%。市场关注12月10日召开的"22万科MTN004"债券持有人会议结果。
// 房地产后期如何投资？ //
华创证券认为，寻找地产alpha。当前房地产市场三个问题仍需关注：新房需求中枢下滑；库存尚未解决；土地财政对经济的拖累，对地产有负面影响，预计2026年房地产销售量价或仍面临一定下行压力，寻找alpha尤为重要。
1）对于开发类房企，认为高拿地精准度才能保障资产端收益率，进而走出alpha行情，区域深耕型房企更适应本轮房地产市场缩圈的大趋势，同时对深耕城市楼市非常熟悉，管理半径小促进沟通成本降低，拿地决策胜率高。
2）对于稳定红利资产，一个方向是头部购物中心，α属性强，即使面临消费下行也能保持租金稳定甚至增长。
3）另一个重要方向为中介龙头，通过对经纪人强管控建立高效的中央交易系统，大幅提高交易效率，保持高市占率。
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