30家门店关闭，1.8亿损失：中百的壮士断腕

记者 |于婉凝

线下零售行业的变革浪潮中，老牌商超巨头中百集团（000759.SZ）正以“减法”换生机。

在行业变革与业绩承压的背景下，12月4日晚间，中百集团发布公告称，公司在2025年上半年已关闭13家仓储大卖场，截至目前，共计关闭了30家仓储大卖场，预计因此产生的关店损失约1.8亿元。

最新业绩数据显示，中百集团今年前三季度营收、净利润双双下滑，其中归母净利润为-5.80亿元，同比下降74.83%。

在此背景下，此次大规模关店既是中百集团对长期亏损的低效资产进行集中出清，更是其在行业变革浪潮中，不得不以“断臂求生”的方式剥离包袱、换取转型空间的无奈抉择。

一

超七成门店因亏损关闭

根据中百集团发布的公告，2025年上半年，公司已关闭仓储大卖场13家；截至目前，公司共关闭仓储大卖场30家，年内暂无关闭大卖场计划。

从闭店原因来看，“门店亏损”是主因——23家门店因此关停，占比高达76.7%。

这23家因亏损关停的门店中，包含多家运营多年的老店，如2005年12月开业的武穴购物广场、2008年开业的嘉鱼潘家湾店等。这些门店曾是当地重要的消费场景，也曾是中百集团过往业绩的支撑，但在市场环境变化后，逐步沦为拖累业绩的低效资产。

同时，部分开业时间较短的门店也出现在关店名单中，例如2022年1月开业的武汉K11购物艺术中心店。该门店位于核心商圈，但在当前市场竞争加剧、运营成本高企的背景下，仍未能实现持续运营，反映出经营压力对不同开业时长的门店均造成冲击。

此外，合同到期是此次闭店的另一原因。公告显示，应城长江埠店、汉川分水店等7家门店因租赁合同到期，公司未选择续约，最终完成关停。

对于此次集中关店的背景，中百集团在今年三季报中已有提及：宏观经济波动、消费习惯变化叠加线上零售占比提升，线下折扣店、会员店分流加剧；公司推进业态转型过程中，继续关停扭亏无望的门店。

尽管关停亏损门店从长远来看有助于优化整体经营质效，但短期内公司仍需承受关店带来的财务阵痛。

据公司公告披露，此次门店关停预计产生约1.8亿元损失，主要包括合同解约损失、员工安置补偿支出、装修等长期待摊费用摊余价值的一次性摊销、不可转移固定资产净值损失及经营租户解约补偿等。

值得注意的是，关店绝非“一锁了之”的简单操作，实际落地过程中还牵扯一系列问题。关店解约存在业主和租户赔偿、员工补偿、资产损失以及诉讼等风险，这些不确定性因素可能导致最终的关店损失金额发生变化，最终数据仍需以会计师事务所审计为准。

针对相关问题，经济导报记者向公司方面发送采访函，但截至发稿，对方未予回复。

二

前三季度亏损5.8亿元

中百集团前身可追溯至1937年成立的中国国货公司武汉分公司，1989年完成股份制改造后正式注册为现公司主体；1997年5月19日，公司在深交所上市，成为武汉第四家商业类上市公司。

业绩方面，自2019年实现155.48亿元的营收后，公司营收便逐年下滑，2020—2024年分别为131.29亿元、123.31亿元、121.97亿元、116.39亿元、103.81亿元；归母净利润自2021年出现亏损，至今未能扭亏，2021—2024年分别为-0.46亿元、-3.51亿元、-3.22亿元、-5.28亿元。

最新财务数据显示，今年前三季度，中百集团营业收入为65.52亿元，同比下降19.41%；归母净利润为-5.8亿元，同比下降74.83%；扣非归母净利润为-4.85亿元，同比下降44.56%，经营压力凸显。

盈利指标的变化更直观反映了经营效率的下滑。尽管公司前三季度毛利率同比微升0.92个百分点至22.56%；但净利率却从上年同期的-4.08%大幅下滑至-8.86%，同比下降4.78个百分点。

单季度数据更堪忧，第三季度净利率跌至-16.92%，较上年同期下降9.13个百分点，意味着每实现100元营收，净亏损额即达16.92元。

值得注意的是，前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，较上年同期下降80.20%，主要原因是本期经营性现金流入较上年同期减少。

截至2025年9月30日，公司总资产94.69亿元，较上年度末下降11.54%；归属于上市公司股东的净资产为12.12亿元，较上年度末缩水32.20%。尽管负债总额有所下降，但短期借款为13.32亿元，一年内到期的非流动负债为3.07亿元，货币资金仅7.04亿元，偿债压力不容小觑。

中百集团的经营困局，正是传统大卖场业态在当前消费市场环境下遭遇发展瓶颈的一个缩影。在易海创腾出海品牌高级专家李杰看来，传统大卖场的核心困境在于其商业模式与当前消费结构脱节。过去依赖“大面积、全品类、高坪效”的规模化经营逻辑，在移动互联网和即时零售兴起后，无法再满足消费者追求“高性价比、强目的性、快节奏”的购物需求。同时，大卖场的库存周期长、运营成本高、供应链响应效率不足，使其在硬折扣与会员店的冲击下迅速丧失竞争力。

三

转型破局之路

为了对冲关店带来的负面影响并寻找新的增长点，中百集团正在积极推进转型。

一方面，公司在供应链端进行大刀阔斧的改革。2025年上半年，仓储业态淘汰189家供应链合作商，便利店业态推出了自有系列商品，自有品牌商品实现销售3.28亿元。公司试图通过强化源头采购、提升自有品牌占比，加快产业链升级。

另一方面，中百集团在业态创新上动作频频：积极布局硬折扣赛道，首家小百惠折扣店与新一代食品超市已于2025年6月底开业；同时构建“抱抱生活”本地生活服务平台和“中百邻里购”小程序，通过全渠道融合留住消费者。

值得注意的是，2024年6月，胖东来创始人于东来曾到访中百集团，此后公司正式启动向胖东来学习的计划，并开展自主调改工作。2024年7月20日，中百仓储关山光谷购物广场店正式恢复营业，该门店是中百集团学习胖东来后，对旗下仓储业态门店调改的首批门店之一。开业首日，该店销售额达到123万元，同比增长723%。今年上半年，中百集团继续推进门店调改调优，完成14家仓储业态、55家社区超市业态调改，调改后门店来客数分别增长9%、6%。

同时，中百集团积极拓展线上业务。今年5月9日，公司在互动平台披露，已与美团、饿了么、京东到家、抖音小时达、淘宝小时达等第三方平台合作开展即时零售服务。

在知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹看来，中百集团作为区域性传统零售企业，核心机遇在“本地化深耕”。中百集团可以把本地口味的生鲜、特色商品做透，比全国性巨头更懂本地消费者需求。

李杰进一步补充道，区域型传统零售企业要实现突破，最核心的机遇在于本地化运营与供应链数字化的结合。本地零售拥有更强的区域洞察、社区链接能力，更容易在即时零售、到家业务、仓配效率上形成差异化；另外，借助数字化工具重构SKU管理、补货系统和渠道协同体系，能够打造比全国性连锁更灵活的模型。

关停低效门店为中百集团转型腾出了战略空间，其门店调改、供应链升级、全渠道布局已见初步成效，但行业竞争压力、短期财务压力及转型落地过程中的不确定性仍客观存在。作为区域传统零售企业的转型样本，中百集团能否通过本地化深耕与数字化融合站稳脚跟，仍有待市场进一步检验。

编辑 | 曹凤芹