我国有机硅行业扩产周期或进入尾声 供给格局优化与价格回归可期

一、有机硅应用领域广泛，其需求保持快速增长

有机硅，即有机硅化合物，是指含有Si-C键、且至少有一个有机基是直接与硅原子相连的化合物，包括各类小分子化合物和高分子聚合物。这类材料凭借‌粘结密封性、耐高低温性、耐候性‌等突出性能，在物理和化学性质上展现出显著优势，广泛应用于密封、粘合、润滑、涂层、表面活性、脱模、消泡、抑泡、防水、防潮、惰性填充等场景，覆盖建筑、电子电器、电力和新能源、纺织、医疗、个人护理及工业助剂等众多行业，拥有广阔的发展空间。

资料来源：公开资料，观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国有机硅行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2025-2032年）》显示，近年在我国经济的快速发展以及下游电子、电力、新能源等领域需求的带动下，我国有机硅需求量保持了快速增长。数据显示，2019-2024年我国有机硅表观消费量从106.2万吨提升至181.6万吨，CAGR为11.3%。2025年前三季度，我国有机硅表观消费量162万吨，同比增长5.5%。

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展望未来，有机硅消费量仍具备较大增长潜力。根据瓦克年报统计，人均有机硅消费量与人均GDP水平基本呈正比关系。目前相较发达国家和地区的人均有机硅需求2kg，而中国等新兴市场国家人均有机硅消费量还不到1kg，印度等发展中国家只有0.2kg不到。因此，伴随经济发展，新兴国家、发展中国家的消费升级将是必然，有机硅消费量将随之增长。

目前，从下游消费结构来看，建筑、电子电器、加工制造业、纺织业是我国有机硅主要需求领域，2024年占比分别为25.2%、23.0%、14.6%、11.5%。从产品消费结构来看，硅橡胶是市场主流产品，2024年其需求占比59%；其次为硅油，占比提38.77%。

二、全球有机硅产能东移，国内自给能力显著提升

得益于生产技术水平的提升、市场需求的快速增长以及产业链配套与原材料供应的优势，近年全球有机硅产能持续向我国转移。在此背景下，我国有机硅产业规模实现快速扩张，自给能力显著增强，并出现了合盛硅业、江西蓝星星火、东岳硅材、兴发集团、新安股份和鲁西化工等一批优秀企业。

尤其是2021-2022年间，受益于以新能源行业为代表的内需稳健增长以及海外出口拉动，有机硅产品需求旺盛、盈利水平可观，各生产企业纷纷开启扩产计划。此后经过1-2年的建设期，2022-2024年有机硅行业多个扩产项目陆续落地。到2024年，我国有机硅产能达344万吨（折DMC），同比增长33.8%，占全球的76%，成为了全球最大的生产国；产量达到225.3万吨，同比增长8%。

数据来源：公开数据，观研天下整理

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伴随有机硅生产技术的不断进步以及产能的快速扩张，我国有机硅行业进口替代进程不断加快，并于2014年首次正式成为有机硅净出口国。2010-2024年，国内有机硅DMC出口量由5.11万吨提升至54.57万吨（其中2024年出口量同比增长34.2%），进口量由19.61万吨下降至10.88万吨。

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三、目前我国有机硅行业投产高峰已过，未来增速放缓下供给格局有望逐步改善

但在产能快速扩张的同时，我国有机硅市场供需矛盾逐渐凸显，出现产能过剩的现象。具体表现在以下两大方面：一是开工率回落。有资料显示，我国有机硅行业开工率在2022年（83.2%左右）达到顶峰后回落，2025年前三季度产能利用率为76.15%，仍处于产能过剩阶段。二是需求增速放缓，消费结构呈现新变化。尽管光伏、新能源汽车等新兴领域需求保持双位数增长，但传统建筑行业需求疲软，使得整体需求增速显著低于产能增速。有数据显示，2019-2024年我国有机硅表观消费量年复合增长率 11.3%，但产能增速却达到了17.8%。

资料来源：公开数据，观研天下整理

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在此背景下，进入2025年以来，我国有机硅新增产能有所放缓。资料显示，目前国内有机硅行业在建/规划新增产能仅有新疆起亚的80万吨/年，预计2026年年底投产（但考虑到当前有机硅行业盈利承压，其投产进程仍有较大不确定性）。这标志着我国有机硅粗放式扩产周期已步入尾声，供给端格竞争压力也因此有望得到缓解。与此同时，伴随国家 “反内卷” 相关倡议推进，监管层要求依法整治企业低价无序竞争、推动落后产能有序退出，适度协同减产或将成为有机硅行业的常态化操作。

资料来源：各公司公告，公开资料，观研天下整理

事实上从全球来看，当前受原材料、成本和市场等因素影响，有机硅产能总体处于收缩状态，海外部分有机硅装置出现关停。如迈图关闭了德国和美国的有机硅装置，陶氏化学关闭了位于英国的有机硅产能，海外产能总计退出近30万吨。目前海外有机硅产能主要集中于陶氏、埃肯和瓦克等国际巨头，由于成本、产业链配套等方面竞争力相对薄弱，预计未来海外有机硅产能总体仍将呈现收缩的态势。

四、我国有机硅DMC市场价格波动较大，但基本呈走低的态势

从市场价格来看，近几年我国有机硅DMC市场价格波动较大，但基本呈走低的态势。具体来看，在经历了当年前10个月的暴涨后，2021年年末，受企业相继复工复产及需求走弱影响开始大幅回落，市场价格降至2.58万元/吨，较当年10月份高点下跌57%。

2022年一季度之后价格继续波动下行，受市场阶段性备货结束及下游需求不足等因素影响，7月初市场价格跌至1.9万元/吨，8月中旬至年末持续回落至1.68万元/吨；整体维持在2.5万元/吨左右，同比2021年低点跌幅约10%。

2023年受房地产等终端消费疲软影响，价格在前两个月小幅抬升后延续下跌态势，年内最低价格出现在8月，仅为1.28万元/吨，持续走低的价格对相关生产企业盈利状况提出挑战。

2024年价格呈现先扬后抑态势，一季度旺季背景下供需格局较好，价格呈上行趋势并在3月份达到1.7万元/吨的年内高点，后续随着新增产能投放，行业供需格局变差，价格趋势走弱，即便在“金九银十”旺季阶段涨幅也相对有限，10月下旬至年底呈下跌趋势，最低价格跌至1.28万元/吨的年内最低点。

同2023年、2024年走势相同，进入2025年我国有机硅DMC市场价格整体呈现先扬后抑、冲高回落的走势，并在6月中旬创下历史新低，具体如下：

1-3月：市场开局稳中偏弱，有机硅DMC价格小幅回落至13000元/吨。2-3月，在行业头部企业牵头“减产保价”（2月减产20%，3月扩大至40%）及下游“金三银四”旺季补库需求推动下，价格持续上涨，3月下旬最高涨至14500-14800元/吨。

4-6月：因房地产需求疲软、出口订单锐减及原料金属硅价格下行，保价联盟瓦解，价格加速下跌。6月中旬主流报价跌至10700元/吨，局部地区甚至出现10200元/吨的历史最低价。6月下旬因山东大厂减产，价格止跌企稳。

7-10月：市场延续弱势，但未再创新低。10月31日有机硅DMC参考价为11800元/吨，较10月初（11050元/吨）上涨6.79%，显示短期企稳迹象。

11月：价格维持稳定。11月7日有机硅DMC参考价为11800元/吨，11月11日生意社基准价显示DMC价格区间为11000-11300元/吨。

数据来源：公开数据，观研天下整理

展望后市，目前行业已无大规模新增产能接续，我国有机硅大扩产周期或进入尾声，供给格局将得到改善。而随着供给格局改善，市场价格或将回归常态。但具体的情况需关注行业减产政策及下游需求变化。（WW）