政策协同发力提振消费，商业百货板块逆势走强

12月9日，商业百货板块盘中探底回升，东百集团（600693.SH）走出3连板。截至当日收盘，中央商场（600280.SH）、茂业商业（600828.SH）、永辉超市（601933.SH）等个股也收获涨停。

消息面上，商务部近日表示，将加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作，打造更加舒适便捷的消费环境。同时指导各地打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，包括服务消费、数字消费、绿色消费、“人工智能+”消费等领域。

政策协同发力，提振消费市场

从去年中央经济工作会议到今年政府工作报告，“大力提振消费”被列为各项经济重点任务之首，一系列扩内需、促消费政策陆续推出。

2025年3月，国务院印发《提振消费专项行动方案》，在需求侧加大政策力度，着力促进居民增收减负，统筹促进消费和惠民生，提出在财税、金融、产业、投资等各项经济社会政策中都要体现促消费的政策导向。

“大力提振消费”作为一项系统工程，离不开政策保障与财政金融的协同发力。2025年，财政部会同国家发展改革委安排3000亿元超长期特别国债资金，专项支持消费品以旧换新。

在一系列提振消费政策的支持以及消费新场景、新模式的带动下，我国消费市场呈现出许多积极变化。相关数据显示，今年1月至11月，手机等通信设备零售业、冰箱等日用家电零售业销售收入同比分别增长20.3%、26.5%，新能源乘用车销售收入同比增长19.1%。根据商务部的数据，今年前11个月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。

国家统计局数据显示，今年前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率达到53.5%，相比上年全年提升0.9个百分点，继续发挥经济增长“主引擎”作用。

推动零售业转向品质驱动、服务驱动

商务部近日表示，十五五”时期，要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展。

商务部同时指出，当前零售业在网点布局、供需适配、线上线下平衡等方面还需进一步加强。要更加注重下沉市场，发展新业态新模式新场景，激发消费潜力。要引导线上线下各取所长、各美其美，推动流量互导、体验互补、数据互通、供应链协同，实现深度融合、相互依存、共赢共生。

“十四五”以来，零售业对促进消费和投资的贡献巨大。2024年全国社会消费品零售总额同比增长3.5%。2025年前三季度，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额，同比分别增长6.4%、4.4%、0.9%、4.8%、1.5%。

多家公司业绩改善

业内专家认为，接下来，财政政策将延续积极取向，在提振消费方面，除综合运用财政补贴、贷款贴息等政策工具外，还将着力“投资于人”，把更多资金资源用于服务民生，针对公共服务的短板弱项精准施策，激发消费动能。

近年来，中央商场（600280.SH）聚焦百货主业转型升级，坚持“稳存促新、降本增效”策略。通过深化招商调改优化商品与服务结构，优化运营体系提升效率与精细化水平，创新消费场景增强顾客体验和消费粘性，持续夯实经营基本盘。在稳固现有业务的同时，积极寻求和培育新的增长点。

东百集团（600693.SH）围绕“创新商业场景、提升服务体验”的经营思路，通过深化供应链资源整合与数字化能力建设，强化品牌矩阵协同效应，实现了经营业绩的稳步增长。2025年前三季度，东百集团实现营业收入13.59亿元，同比增长2.34%；归母净利润为8805万元，同比增长3.04%。

除东百集团外，国芳集团（601086.SH）、供销大集（000564.SZ）今年第三季度实现净利润环比增长超4倍，南宁百货（600712.SH）第三季度实现净利润环比增长3倍。新华百货（600785.SH）、宁波中百（600857.SH）等公司第三季度净利润环比增幅超1倍。