美联储年内最重磅议息会议登场！回顾三大市场主线：如今行情上涨只差几句“鸽声”？

FX168财经报社(北美)讯 2025年的华尔街经历了三次截然不同的市场叙事——从年初特朗普关税的冲击，到年中AI行情狂飙，再到近期完全被美联储政策预期主导。随着为期两天的FOMC会议于周二开启、利率决议将在周三揭晓，全球市场焦点再度集中在美联储能否释放进一步宽松信号之上。

美股今年的三大主线：关税 → AI → 美联储

如果要为2025年前几个月的市场表现选择一个最具影响力的因素，答案无疑是特朗普政府的关税政策。关税的不确定性一度成为股市最敏感的风险来源。

进入年中后，热点迅速切换至人工智能赛道。AI主题推动标普500指数在5月至10月间上涨逾20%，几家科技巨头市值不断刷新纪录，成为市场最强劲的增长引擎。

然而，自10月29日上一次FOMC会议以来，市场主线再次切换——货币政策成为股市方向的决定性变量。

从10月以来，美联储成为唯一“主导力量”

过去六周的走势呈现出极其清晰的交易模式：只要出现未来降息的信号，股市立即上涨；只要略带鹰派色彩，市场便迅速回调。

这种“政策交易”形态在多次市场波动中体现得淋漓尽致。一旦美联储释放鹰派立场，标普500便迅速回落；而当官员发表偏鸽派言论后，指数又重回纪录高位附近。

尽管AI板块仍然强势，但大型科技股对利率预期变化的敏感度不断增强。原因在于：这些企业需要依赖低成本融资以维持数百亿美元的AI资本开支，一旦利率走向意外改变，整个投资周期都会受到冲击。

12月降息几乎板上钉钉，但真正左右市场的是——之后还会不会再降？

根据 CME FedWatch 工具：市场定价显示12月再降息25个基点的概率高达87%。这意味着市场几乎认定美联储将连续第三次下调政策利率。

真正令投资者紧盯会议的是未来降息路径：1月进一步降息概率仅为23%；3月前再降息一次的概率约为37%。

这表明市场的要求并不高 —— 只需要美联储在声明或记者会中释放几句“鸽派面包屑”，就足以推动风险资产继续上行。

美联储会满足市场期待吗？

多数分析师认为，美联储极可能采取高度“数据依赖”的措辞，并推迟对更长期政策方向作出明确承诺。面对就业、通胀与增长之间的矛盾信号，美联储可能倾向于等待更多经济数据，以避免过早表态。

市场接下来数周的走势，很大程度上取决于投资者如何解读周三的政策声明、经济预测以及主席鲍威尔的新闻发布会。