北京
算力超级主线持续，但光模块升级产能受阻，中游的光隔离器、cw、光源等成了卡脖子的环节，要怎么解决？哪些公司将在这些环节发挥重要作用并能受益？和讯投顾郁杰分析，先来看光隔离器，光隔离器就像单向阀门，只让光正向走，拦住反向回拨，专门保护光模块里的激光器，800g光模块8通道的就需要8个光隔离器，但是光隔离器产能扩张速度很难跟上需求，光隔离器的核心材料，法拉第旋光片技术含量超高，全球90%以上的产能被国外企业垄断，现在供应特别紧张，价格持续上涨，拔地旋光片，它的一个价值占到了光隔离器的总成本的一半左右。面对这一供应链风险，国产气弹正在加速推进，福晶科技在法拉第旋光片领域处于国产替代的核心地位，目前月产能2000~3000片，之后还将继续扩产，目标年产500万片，东田微对外采购法拉第全光片来生产光隔离器，由于每年都有大量存货，因此也受益存货涨价带来的利润提升。光源则是高速硅光模块的心脏，负责提供稳定连续的载波信号，光模块升级对光源功率需求也随之升级，但扩产需要的设备交付期一直无法跟上，短期缺口预计会持续到明年底。
Cw光源的技术含量也非常高，工艺和可靠性门槛极其严苛，高端这块国产化率还不到5%。源杰科技是国内cw光源领先企业，今年产能达到4,000万颗，明年有望扩产到7,000万颗。仕佳光子目前只有小批量销售，后续还将扩张产能，长光华芯和永鼎股份在这个领域也各自有优势，这两块卡脖子的方向都是短期之内无法快速解决的，产能扩张需要时间，所以只要逻辑没有改变，这两块方向可以持续跟踪。昨天杰哥说的谷歌tpu产业链继续看好，其中讲到了德克利今天直接20厘米，是不是应该给杰哥点一个赞？谷歌产业链相比之前的英伟达产业链来说是一条新的方向，是产业转化比较现实的一个方向，所以让大家留意这个方向。
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