当年狂买白酒！本轮牛市，基金会狂买AI硬件吗？——道达投资手记

今天，海外三大科技公司传来重要消息。

一是英伟达。据新华社报道，美国总统特朗普8日表示，美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，芯片销售收入的25%将上缴美国政府。

对此，英伟达方面回应道：“向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。”

二是特斯拉。在上周末的一场“擎天柱”Optimus人形机器人互动活动中，机器人在失去平衡向后摔倒的过程中，双手上抬，做出抓握动作，被怀疑是模仿操作员摘下VR头显。

三是谷歌。在Android XR特别发布会上，谷歌集中展示了Galaxy XR新功能，并披露AI眼镜项目最新进展、应用场景及多项新技术。谷歌表示，其与三星、Warby Parker和Gentle Monster合作的AI眼镜将于明年上市。

而在国内知名公司方面，也传来了重要消息。

一是智谱AI“掀桌子”了，宣布开源其核心AI Agent模型——AutoGLM。智谱将手机Agent开源，意味着未来可能实现“人人都可以打造豆包手机”。

12月1日，豆包手机助手发布技术预览版并搭载于nubia M153上，触动了互联网大厂核心利益，引发了他们的集体“应激反应”。用网友的话来说，这些互联网“大门派”要上光明顶“围剿”豆包。

不过，抖音集团副总裁李亮称，AI带来的变革是真实存在的，用户的需求也是真实存在的。豆包和中兴的探索是一个开始，不论这次是否会成功，但AI一定是未来。

二是在12月19日至20日举行的首届MUSA开发者大会上，摩尔线程将发布新一代GPU架构。

我们回到市场。

今天，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数、深证成指分别下跌0.37%、0.39%，创业板指数上涨0.61%。

沪深两市成交额达到19040亿元，再度回到2万亿元之下，较昨日缩量1327亿元。

整个市场有1308只个股上涨，4058只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌0.99%。

今天的回调是正常现象，不必担忧。此前达哥也提到，本周的主基调是反弹。

不过，从各大宽基指数来看，当前距离上方压力位均不远，所以要做好反弹空间暂时不大的准备。

以上证指数为例，达哥当前的预期是，其有动力向3951点-3967点区间迈进，等到了之后再根据市场情况分析。毕竟从历史来看，牛市的中期震荡回调，既有回调幅度大的，也有回调幅度小的。

中金公司研报指出，当前市场相对健康，估值合理且上行的底层逻辑并未发生动摇。相较此前几轮周期演绎，当前A股市场更加具备“长期”“稳进”条件。

尽管市场处于牛市周期，但结构性明显，且比较割裂。

以今天为例，通达信软件的元器件、通信设备、半导体三大板块的成交额，分别为2131亿元、1987亿元、1563亿元。

再比如，今天共有9只个股成交超过100亿元，合计金额达1456.33亿元，占全市场成交额19176.89亿元的7.59%。

达哥此前一直在提，要关注主线板块及主线板块的核心股。上述现象是对达哥观点的最好印证。

除上述现象之外，当前还有一种值得注意的现象。那就是追高接力效果不好，预期较差的个股反而走好。

比如，昨天大涨的东田微、天孚通信，今天震荡；昨天冲高大回落的航天机电，今天却涨停。

这表明，个股情绪高潮出现之后，容易出现震荡；个股情绪低落时，反而表现较好。总之，节奏非常重要。

板块方面，通信设备、元器件板块领涨行业板块，CPO概念、海峡西岸概念、PCB概念领涨概念板块。其中，CPO核心股继续新高。

昨天达哥提到，CPO概念、光通信概念暂时处于领先位置，后续PCB等其他分支也会跟上。结果，今天PCB板块就跟上来了，且PCB核心股均大涨。

由于达哥预期大盘本周的主基调是反弹，因此作为拉升创业板指数“主力部队”的AI硬件，短期大概率还有空间。

本轮牛市的AI硬件板块，会不会出现类似当年基金经理狂买白酒、新能源的现象呢？达哥认为，一定会的！

人形机器人方面，受特斯拉机器人演示时疑似“摘头显”被抓包的影响，今天板块略微冲高后便回落，个股表现分化。达哥看了一下这个板块的多数个股，基本都是良性调整，且回调幅度均不大。

由于人形机器人行业正处于从0到1的阶段，且机构在该板块上介入较深，因此值得重点关注。

消息面上，12月9日，“杭州六小龙”之一的云深处科技宣布完成超5亿元人民币C轮融资。国内人形机器人独角兽银河通用拟赴港上市，最快可明年一月交表，估值仅次于宇树、智元。

商业航天板块指数今天冲高回落，个股有所分化，但仍有不少个股涨停。

达哥认为，商业航天板块的行情可以类比去年的低空经济行情、今年的数字货币行情及创新药行情。

虽然上述板块来自这些题材的业绩贡献并不大甚至没有业绩，但不妨碍一些个股的股价上涨几倍。

海峡西岸概念方面，今天有19只个股涨停或涨幅超过10%。目前，该题材已经成为年内最强投机题材。

从近期的表现来看，一些福建股出现消息与事件驱动，再叠加海峡西岸概念，都获得了市场资金的追捧。

达哥认为，距离新年还有20天左右，海峡西岸概念的投机炒作大概率会延续。

最后，达哥作一个总结：今天市场回调是正常现象，反弹周期未尽，本周继续看反弹。操作上，由于核心板块及核心股的成交额非常大，这就使得我们尽量选择主线板块、核心板块。板块方面，继续关注人形机器人、AI硬件、光通信、商业航天。

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（张道达）

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