从保费突破7000亿，看寿险头雁的发展韧性

着眼国家发展大局，在“十四五”临近收官、“十五五”即将开启征程的关键节点，人身险行业的使命更加艰巨：如何在高质量转型的基础上，进一步深化改革？险企又该怎样融入中国式现代化进程，在服务民生与实体中发挥更大作为？

在微观发展与宏观命题交织的双重挑战下，寿险行业头雁——中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”，股票代码：601628.SH，2628.HK）为市场注入了更大的活力。据该公司12月9日公开信息披露，截至2025年11月30日，其总保费超过人民币7000亿元，较2024年全年总保费规模实现新的突破，市场领先地位持续稳固。

那么，中国人寿业务发展高位突破的背后，究竟做对了什么？体现了怎样的经营逻辑及行业洞察？作为大型国有金融保险企业，中国人寿又是如何与国家发展同频共振的？

民生性

心怀国之大者，深耕民生保障、康养生态

近年来，我国加快推进金融强国建设，金融作为国民经济的血脉，被赋予了服务实体经济与民生福祉的使命，而保险作为金融体系的重要支柱，也肩负着社会“稳定器”与经济“减震器”的重要职能。

因此，险企在追求自身高质量转型的同时，更需将金融工作的政治性与人民性融入经营发展当中，这既是中国特色金融发展之路的必然要求，也与国家战略、监管导向以及人民群众对美好生活的期待相适应。

作为与新中国同生共长的国有金融保险企业，中国人寿有着与生俱来的政治底色和深厚的以民为本情怀，尤为可贵的是，其始终将这份初心与情怀融入主责主业，以实际行动践行“金融为民”理念。

聚焦主责主业，中国人寿倾力守护和保障社会民生，累计为6亿多客户提供了保险服务和增值服务。2025年上半年赔付人次超4800万，赔付支出为1609亿元，其中健康保险责任赔付支出超340亿元。切实满足特定群体保障需求，为小微企业和个体工商户提供风险保障约2.7万亿元。广泛参与养老第三支柱建设，个人养老金保费同比大幅增长，商业保险年金积累未来责任准备金近4万亿元。此外，发挥服务网点遍布全国各地的优势，持续加大对边远地区的资源倾斜，在西藏、青海、黑龙江、宁夏等地提供当地百姓所需的保险保障方案和及时有效的服务。

在保险产品创新方面，面对我国人口老龄化进程加快、“健康中国”战略深化实施的社会课题，中国人寿紧扣国家战略与民生需求痛点，全力推进多元产品业务发展。

在健康保障领域，中国人寿深度聚焦老百姓真实所需的健康保障需求，统筹推进疾病、医疗、失能、护理保险的产品供给，今年以来，围绕市场保障需求，创新推出中老年骨安康保险、个人长期失能收入损失保险等多款健康险产品，同时其紧跟医疗医药技术发展步伐，将更多创新药械纳入健康保障责任。

在养老保障方面，积极参与第三支柱养老保障体系建设，通过深入布局个人养老金业务，大力发展老年人意外伤害保险等，针对多元的备老和养老保障需求，构建出产品类型丰富、覆盖人群广泛、销售渠道多元的商业保险年金产品体系。

在普惠保障方面，积极响应保险业新“国十条”提出的“健全普惠保险体系”要求，推动普惠保险扩面提质，聚焦普惠重点群体及特定区域保障需求，提供专属产品等个性化解决方案，如创新推出家政人员意外和疾病、老年专属旅游意外、“一带一路”系列等精细化的普惠保险产品。

值得一提的是，伴随着客户需求向全周期、多元化服务升级，叠加行业高质量转型的深层要求，中国人寿持续推动从“事后补偿”向“保险+服务” 经营模式转型，依托自身较强的资源禀赋，积极落实大健康、大养老战略，构建康养服务体系。

从养老服务布局成果来看，中国人寿已推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线落地。目前累计在16个城市布局20个机构养老项目，推出四款“随心居”旅居产品。

可见，无论是保险保障还是客户服务，长期以来，中国人寿都秉承着“金融为民”理念，并将其融入自身发展实践当中，这不仅与国家战略要求和监管政策导向深度契合，也赢得了客户与市场的长久信赖。

成长性

聚焦价值创造，增强内生动力

着眼中国人寿的高质量发展破局之道，核心或在于，其将价值创造与效益提升作为经营主线，不断激发内生成长动力。

中国人寿持续强化产品多元化供给，加速推动渠道端转型。从产品端观测，近年来，随着人民群众生活水平提升以及风险管理意识逐步增强，消费者对保险保障的需求日趋多元化、个性化。带着这样的认知，作为服务超6亿客户的大型国有金融保险企业，中国人寿没有固步自封，而是选择主动求变、应需而动。

可以看到，中国人寿围绕客户需求，加速推动产品和业务朝着形态多元、期限多元、成本多元的方向完善。数据显示，2025年前三季度该公司人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别达到31.95%、32.47%、31.15%，在新单保费较快增长的同时，业务实现均衡发展。

如果说产品是险企服务客户的核心载体，那么营销渠道无疑是触达客户与深耕市场的桥梁。眼下，伴随着人身险高质量转型步入深水区，推动渠道转型升级已成为行业共识。

纵观中国人寿的营销渠道变革，从稳步推进个险营销体系改革、提升队伍专业化与职业化水平，到推动银保渠道降本增效、拓宽银行合作网络，再到深入布局互联网业务，探索场景化、数字化、生态化服务模式，其始终紧跟监管导向与市场趋势，构建了多元协同的渠道生态。

数据显示，截至2025年9月30日，中国人寿的总销售人力达65.7万人，其中个险销售人力60.7万人，队伍规模继续稳居行业首位，队伍质态不断改善，优增人力、留存率同比提升明显。多维发力、点面结合的渠道策略和改革举措，也为中国人寿带来了价值动能。2025年前三季度，公司新业务价值增长41.8%。

当然，作为国内乃至全球最大的寿险公司，风险防控亦是中国人寿高质量发展的核心命题。着眼当下，在内外部环境不确定性变量增多的背景下，强化多元发展，加强资产负债统筹联动等成为险企经营的重要着力点。

这一背景下，作为行业头雁的中国人寿充分发挥引领作用，通过加大浮动收益型业务的布局力度，实现公司负债端结构优化，为行业长期可持续发展筑牢根基。数据显示，截至2025年三季度末，中国人寿浮动收益型业务在首年期交保费中的占比已较上年同期提升超45个百分点，由此推动了其新业务负债刚性成本同比明显下降。在业务增长的同时，通过积极落实“报行合一”政策，强化费用管控，实现费用支出同比下降，费用投入产出效率显著提高。

不难看出，中国人寿总保费规模创下新高、经营表现实现高位突破并非偶然，这背后离不开其强化产品供给、深化渠道改革、降本增效等一系列举措，以实打实的业绩印证了价值转型的成效。

长期性

深化资负联动，践行长期价值投资

谈及保险的价值，除了提供风险保障与客户服务外，保险资金因具有期限长、规模大、稳定性强等诸多优势，被视为推动资本市场长期稳定发展，服务国计民生的重要金融“活水”。

随着国家及监管层面大力引导保险资金在资本市场发挥稳市场、稳预期作用，险资的投资逻辑也在重塑，更加注重长期投资和价值投资，强化资产负债联动质效，增强服务实体经济能力。观察中国人寿在投资端的实践，早已将价值投资和长期投资理念，转化为服务实体经济的具体行动。

作为行业头雁，面对复杂多变的市场环境，中国人寿坚持资产负债匹配原则，稳健经营。长期以来，该公司通过持续优化大类资产配置，稳健开展跨周期投资布局，积极探索多元配置策略，持续提升投资专业能力。

持续稳固配置底仓。中国人寿一直坚持资产负债匹配管理的基本原则，长期稳健推进固收资产配置，超长债投资规模达2万亿元，在利率较高的时期坚决拉长了久期，资负久期缺口处于行业较低水平，为应对低利率环境打下了坚实基础。

在做好跨周期稳健配置的同时，根据市场情况灵活调整固收资产配置节奏和品种策略。

积极布局权益投资。中国人寿发挥保险长期资本、耐心资本优势，积极落实中长期资金入市要求，稳步推进权益资产优化配置。今年以来，中国人寿主动把握市场机会，加大对权益市场的投资力度，截至2025年三季度，公开市场权益规模较年初增加超过3800亿元，对资本市场的支持力度不断增强。

稳健配置另类资产。中国人寿在践行长期投资理念上，更加注重与国家战略同频、与民生需求共振，将险资的长期性优势转化为推动社会经济发展的长效动能，围绕新兴产业、存量资产盘活、绿色转型等方向开展投资布局，创新投资模式，提升收益贡献。

中国人寿不断加大科技领域投资，设立了百亿级科创基金，投资布局芯片、新能源、生物医药等战略性新兴产业，服务实体经济与新质生产力质效不断提升。同时，积极参与黄金等创新品种投资，不断拓宽保险资金投资渠道，增强投资组合多样性。

纵观各个领域的头雁企业，之所以能够发挥引领示范的作用，关键在于能够跳出“小我”思维，立足国家大局和行业可持续发展，带着长期主义的战略视野，坚定做难而正确的事。中国人寿作为耐心资本、长期资本的代表，正是这一逻辑的生动践行者。

结 语

深入剖析中国人寿经营业绩实现高位突破的底层逻辑，不难发现，“大象起舞”的核心密码或在于，将自身高质量发展融于国家发展大局之中，以更高的政治站位、更长远的战略视野谋篇布局。

着眼下一步发展，中国人寿将坚持以客户为中心，深入贯彻“333”战略要求，践行“三坚持”“三提升”“三突破”经营思路，更加注重效益优先，更加注重长期理念，更加注重资负联动，更加注重防范化解风险，平稳推进全年业务发展，努力实现“十四五”圆满收官。