上海
江浙2026电力交易方案出台：1、浙江省2026年电力市场化交易方案公布，进一步深化市场改革。首次引入年度交易电量占比不低于70%的硬性要求，旨在增强市场价格的年度可预测性，引导市场主体签订更稳定的长期合约。价格形成方面，调整套餐参考价的组成，更灵敏反映市场价格波动。交易模式上，工商业用户直接参与市场的频率由“按季度”调整为“按月度”，显著增强了用户的自主选择权和市场响应速度。此外，新增精细化管理机制，激励精准的电量申报和签约，稳定市场预期。2、江苏省2026电力市场交易方案完善新能源全面入市细则，降低部分用户年度交易电量比例。与浙江省相比，江苏省2026年电力交易方案较2025年改动相对不大。一方面，新能源项目上网电量原则上全部入市，支持签订多年期购电协议，完善差价结算机制；另一方面，一类用户和售电公司的年度交易电量，原则上不低于上一年用电量的60%，较2025年有所降低。
重视新型电力系统建设成长性与电力行业公用事业化：从四季度开始，电力行业受益于分子端在低基数下今年冬季电力需求有望同比高增+明年长协电价预期改善，行业景气修复信号有望从价格端与业绩端逐步验证。从136号文细则发布，以及火电报表端已经体现出来的容量电价、辅助服务提供稳定盈利等视角来看，电力板块公用事业化主线延续，也将促进估值中枢抬升。结合分母端维度上，近期市场风格向红利价值端切换的概率增加，电力板块配置价值趋于明确。
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