稳基本盘拓新局：百果园(02411)如何用供应链撬动“水果+”未来？

智通财经APP获悉，在消费零售行业周期性调整的当下，百果园(02411)的系列战略动作格外引人瞩目。从资本端精准“补血”，到渠道端深度深耕，再到核心人才紧密绑定，其布局逻辑清晰指向“稳态经营筑基、供应链破局、‘水果+’拓界”三大主线，稳步推动“让天下人享受水果好生活”的企业使命落地生根。

2025年9月，公司以1.17港元/股的价格完成2.795亿股H股配售，成功净筹3.25亿港元。这笔资金精准投向产业链协同升级与财务结构优化，为后续战略推进筑牢资金“压舱石”。

渠道端拓展或为百果园战略落地的重要方向。根据天眼查等平台信息显示，10月以来，百果园在长沙、赣州、商丘等地陆续设立合资公司。据业内人士透露，这些合资公司或为其供应链对外开放的前沿阵地，通过本地化合作模式拓宽市场触达路径，为全渠道布局埋下伏笔。此前依托覆盖全球26个国家的直采网络，百果园已通过政企合作精准切入企业福利、会议采购等场景，实现“To C+To B”全渠道深度覆盖，“水果+餐饮”“水果+企业服务”“水果+零食”等创新模式已逐步落地见效，核心优势的变现场景被大幅拓宽。

与此同时，人才激励则为战略执行提供保障。12月1日，百果园完成1.505亿份限制性股份单位(RSU)的授予，覆盖14名核心管理成员，对应股份占总股本的8.27%。此次激励的归属条件与公司长期业绩深度绑定，通过利益共享、风险共担的机制，激发核心团队的战斗力，确保供应链开放、“水果+”拓界等战略能够长期贯彻执行。

尽管两年的战略调整给百果园带来了短期经营压力，但转型成效已逐步显现：现有门店毛利企稳回升，单店盈利能力持续修复，供应链端的技术壁垒与规模优势不断增厚，渠道结构更趋多元均衡。从种植端的技术赋能，到流通端的效率提升，再到消费端的场景创新，百果园“种植端—流通端—消费端”的全产业链生态闭环正加速成型。在经营稳态的基础上，百果园以供应链为核心支点持续探索“水果+”的产业边界，其战略落地进程与业绩成果释放，无疑值得资本市场与行业长期关注。