央行连续13个月增持黄金，2026年金价还得涨？

来源：市场资讯

（来源：中时财经）

作者：沈 阳

编辑：李 捷

制图：乔寒云

12月7日，国家外汇管理局发布的最新数据显示，截至今年11月末，我国黄金储备为7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），已实现连续第13个月增持。

此外，世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净增持黄金53吨，环比增长36%，创下今年迄今最大单月净需求。三季度，全球央行购金量规模仍维持在220吨高位，较上季度增长28%。

对此，知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受中国经济时报·中时财经采访时分析认为，各国央行当前持续买入黄金有两大原因，其一是区域性美元结算制裁和限制，使得区域性贸易需要使用黄金来结算，比如俄罗斯和伊朗。

“二是美国推动弱势美元来增强外贸竞争力，势必会让美元贬值，美债利率下降，而央行如果持有太多美元和美债，则会出现储备贬值，所以购入黄金对冲美元贬值和美债利率下降的风险。”盘和林谈道。

世界黄金协会在12月4日发布的2026年黄金展望指出，2025年黄金表现强劲，全年创下50多个历史新高，回报率超过60%。这一表现得益于地缘政治和经济不确定性加剧、美元走弱以及价格积极动能的双重推动。投资者和央行都增加了对黄金的配置，寻求多元化和稳定。

上述展望认为，2026年，金价前景仍将受持续的地缘经济不确定性影响。如果经济增长放缓且利率进一步下降，黄金可能会出现适度上涨。若出现由全球风险上升引发的更严重经济衰退，黄金可能会表现强劲。相反，特朗普政府政策若取得成功，将加速经济增长并降低地缘政治风险，导致利率上升和美元走强，将推动黄金承压回落。

截至12月8日下午4点，现货黄金价格为4206.28美元/盎司，上涨0.24%，国内金价为953.50元/克，下降0.26%。

从今日各大银行投资金条价格来看，工商银行如意金条价格为971.52元/克，建设银行龙鼎金条价格为969.2元/克，浦发银行投资金条价格为1016.0元/克，中国银行金条为967.52元/克。

盘和林分析，当前黄金价格持续高位主要受各国央行增持与全球投资人对滞胀风险的担忧推动。未来金价走势将取决于全球经济形势，若进入新一轮繁荣期，则金价可能会高位震荡，而出现滞胀，则上涨趋势将持续。

对于普通投资者来说，在当前黄金价格处于高位的情况下，是否还适合投资黄金？

对此，盘和林建议：“普通投资者如果不参与黄金期货交易，那么在黄金买卖上是缺乏灵活性的。所以，不建议将黄金作为长期投资目标，而应该作为短期投机资产，不建议长期持有。”