险资联手上海国资，9亿新基金落地，“耐心资本”加速入局

在险资加速寻找优质资产、监管层频频喊话鼓励“长钱长投”的当下，保险资金与产业资本的联姻再次迎来了一个典型案例。

近日，一支名为“上海瑾东阁私募投资基金合伙企业（有限合伙）”的新基金在上海悄然落地。这支基金之所以引起金融圈的侧目，并非因为其约9亿元人民币的初始出资规模，而是其背后堪称豪华且耐人寻味的“LP天团”（有限合伙人阵容）。

根据天眼查工商信息显示的合伙人名单，这支基金集结了招商信诺人寿保险有限公司、利安人寿保险股份有限公司两家险资机构，以及上海锦江国际投资管理有限公司、上海锦荔投资管理有限公司。执行事务合伙人则由上海城创投资管理股份有限公司担任。

这一组合，极其精准地折射出当前一级市场募资端的最新风向：险资+地方国资+专业GP的“铁三角”模式。

首先，招商信诺与利安人寿的入局，是保险资金应对“资产荒”的必然选择。在当前低利率环境下，传统固收类资产的回报率持续下行，覆盖负债成本的压力与日俱增。为了增厚收益，险资不得不拉长久期，向权益类市场要回报。直接作为LP出资参与私募股权基金，不仅符合监管层关于“耐心资本”入市的政策导向，也是险资优化大类资产配置的关键手段。

其次，上海锦江国际投资的出现，为这支基金打上了鲜明的“产业底色”。作为上海市属国资旗下的文旅巨头，锦江国际集团拥有庞大的酒店、旅游及客运资产。险资选择与锦江系联手，大概率不是为了去投那些虚无缥缈的互联网概念，而是瞄准了与文旅消费、城市更新或不动产运营相关的稳健型赛道。这种“金融活水+产业资源”的打法，能够有效降低投资风险，确保项目端的落地与退出。

值得注意的是，担任管理人的上海城创投资，长期深耕于上海本土的城市更新与科创产业投资。让懂本地市场的人管钱，让有钱的险资出钱，让有产业背景的国资出资源，这支9亿元的基金，显然是有备而来。

对于一级市场而言，2024年是募资寒冬，但对于险资来说，却是抄底布局的窗口期。此次上海瑾东阁基金的成立，或许只是一个缩影。未来，我们将看到更多保险巨头走出写字楼，以LP的身份，深入到具体的区域产业升级浪潮中。这9个亿的资金，不仅仅是资本的简单的物理聚合，更是长线资金试图穿越经济周期的主动出击。