俄罗斯要发行人民币主权债券，利率超6%，释放哪些信号？

王毅外长访俄，普京送了两份大礼，第一份，俄罗斯对中国公民实行免签了，旅游、商务说走就走，这当然是好事，人员往来更方便了。今天要跟大家聊的，是第二份大礼，这份礼比免签重要10倍，却被90%的人忽略了，俄罗斯要在中俄两地发行人民币主权债券！往大了说，这是人民币出海的里程碑事件，往小了说，普通人都能从中分到一杯羹。

俄罗斯为什么要发行人民币债券？答案就俩字：缺钱！这几年俄罗斯的经济状况，那真是王小二过年——一年不如一年。根据俄罗斯财政部公布的数据，2024年俄联邦预算收入是36.707万亿卢布，支出却高达40.192万亿卢布，财政赤字直接干到3.485万亿卢布，相当于GDP的1.7%。而且这个赤字还不是一时半会儿能解决的，窟窿是越捅越大。

钱都花哪儿去了？一是军费，2024年军费开支达到12.1万亿卢布，比2021年的5.3万亿卢布暴涨了128%，占GDP的比重从3.7%直接冲到6.3%，二是社会福利，养老金、医疗、教育这些支出占比25%，总额超过10万亿卢布，这部分也是刚需不能省。

一边是开支猛增，一边是收入缩水，这日子能好过吗？俄罗斯现在是真的急了，急需钱来填补财政窟窿，缺钱就得借钱，问题来了：该向谁借呢？向西方借？那纯属痴心妄想。自从俄乌冲突爆发，欧美对俄罗斯的制裁那是一波接着一波，金融通道全被封死了，就算能借到美元，也花不出去，思来想去，只有一条路：就是问那些靠对华贸易赚得盆满钵满的大企业借，比如俄气、俄罗斯石油公司这些能源巨头。

这些年中俄贸易越来越火，2024年前10个月贸易额就达到13128.6亿元人民币，99%以上都用人民币和卢布结算。这些能源企业卖石油、天然气给中国，手里攒了海量的人民币，简直是“富得流油”，刚好能解俄罗斯政府的燃眉之急。

向俄罗斯企业借钱，直接借卢布不行吗？为啥非要借人民币？因为卢布太不靠谱了，汇率跟坐过山车似的，波动大得吓人。俄罗斯政府要是借了卢布，说不定刚拿到手，没等花出去就缩水了。人民币呢？ 汇率一直保持稳定，不用担心贬值风险。而且，人民币拿到手就能直接花，俄罗斯现在急需大量轻工业产品、机械设备、电子产品，这些东西中国都能造，而且物美价廉。借了人民币之后，直接就能跟中国做生意，根本不用再兑换其他货币，既避开了西方的制裁，又降低了汇率风险，真是一举两得。

更重要的是，现在俄罗斯市场上的人民币流动性已经非常充足了。人民币在俄罗斯外汇储备中的占比已经超过40%，是仅次于黄金的第二大储备资产；莫斯科交易所的人民币交易量也超过美元，是仅次于卢布的第二大交易货币。俄罗斯的银行、企业手里都握着大量人民币，却没什么好的投资渠道，俄罗斯政府发行人民币债券，正好满足了这些资金的投资需求，一拍即合。

俄罗斯不光问自己的企业借钱，也问中国借，人民币主权债券在俄罗斯和中国两地发行，这对我们来说，至少有三大好处：

第一，大大提升了人民币在国际融资市场的地位。以前在国际上借钱，基本上都是美元的天下，想借钱就得发行美元债，而这就是美国拿捏其他国家的杀手锏。美国通过发行美元债，让其他国家沦为“债务奴隶”，一旦美国加息，美元升值，这些国家的债务压力就会快速增加，还不上钱就只能被迫接受美国的苛刻条件，割地、卖资源、开放市场，被美国拿捏得死死的。最典型的就是阿根廷，2001年，阿根廷无力偿还高达千亿美元的美元债，不得不进行债务重组，结果呢？被“秃鹫基金”抄底，整个经济陷入瘫痪，几十年都缓不过来。

现在不一样了，人民币已经成为全球第四大支付货币、第三大贸易融资货币，在全球外汇储备中的占比从2016年的1.08%涨到2025年一季度的2.88%，你别看数字不大，但增速快啊，2024年人民币跨境收付金额达到了64万亿元，同比增长23%，国际清算银行的数据显示，人民币全球交易量已飙升至每天8170亿美元，在全球汇市交易中占比升至8.5%，和第四的英镑差距越来越小。形成鲜明对比的是，美元在全球外汇储备中的占比已经跌至57.7%，创30年来新低。

俄罗斯作为联合国安理会常任理事国，作为能源大国，发行人民币主权债券，相当于给人民币投了一张重磅信任票！以后越来越多的国家会跟着学，人民币的国际话语权自然就越来越强了。

第二个好处，俄罗斯的债券给普通人开辟了一个全新的高收益投资渠道，比存银行划算多了。这次俄罗斯发行的人民币债券，普通人也能买，第一期2029年2月到期，票面年利率6%，募资规模120亿元；第二期2033年6月到期，票面年利率7%，募资规模80亿元。看看这个利率，那可真是太香了，现在银行存款利率低得可怜，一年期定期存款利率都跌破1%了，俄罗斯的债券利率不但有主权信用背书，利率高得还不是一点点，对于追求稳健收益的朋友来说，这绝对是香饽饽。

第三个好处，这次发债形成了“借钱-贸易-赚钱”的闭环，大家想想这个逻辑：俄罗斯发行人民币债券，从我们这里借到人民币；然后拿着这些人民币，来中国购买轻工业产品、机械设备、电子产品，中国企业就能拿到源源不断的订单，等到债券到期，俄罗斯不仅要还本金，还要支付6%到7%的利息，中国的投资者又能赚一笔。

整个过程下来，人民币从中国出去，经过贸易和投资，带着利息又回到了中国，形成了一个完美的闭环。以前只有美元能享受这种待遇，美国的企业和投资者坐享其成，躺着赚钱。现在好了，人民币也能做到了，这说明什么呀，说明中国的经济实力、货币地位是真的上去了，已经有能力打造自己的货币循环体系了。

俄罗斯开了个好头，巴西已经把人民币纳入外汇储备，沙特和中国也有大量的人民币结算业务，连阿根廷都开始用人民币偿还债务了。2025年，铁矿石人民币结算占比已经从2023年的5%飙升至25%，越来越多的大宗商品开始用人民币结算。这次债券发行，对俄罗斯来说，是解了燃眉之急，找到了突围之路；对我们来说，则是人民币走向世界舞台的关键一步，可不就是两全其美的大好事吗？