恒天然，锚定 B2B 赛道

12月4日，新西兰乳业巨头恒天然发布2026财年第一季度业绩报告，以税后利润增长1500万新元的表现实现稳健开局。业绩背后，是其聚焦B2B乳制品赛道的清晰战略——通过出售非核心资产、投入10亿新西兰元升级能力等举措集中发力。

作为恒天然核心增长引擎，中国市场被寄予厚望，恒天然不仅构建了覆盖零售、餐饮、原料的全链条产品布局，更在进博会上以“真草饲，高品质”为核心，携认证乳品亮相，通过与本土企业协同创新、输出中国市场创新成果，持续深化在华布局，彰显深耕决心。

利润增长符合预期

恒天然2026财年第一季度业绩报告数据显示，其核心业绩整体呈现“税后利润增长，全年预期明确”的态势。

报告显示，恒天然本季度税后利润达2.78亿新西兰元，较去年同期增长1500万新西兰元；恒天然同时公布2026财年持续经营业务的每股收益预期区间为0.45至0.65新西兰元。

针对2025/26奶季，恒天然预测原奶价格区间为每公斤乳固体9.00新西兰元-10.00新西兰元，中点价为9.50新西兰元，为产业链成本与收益平衡提供了明确指引。

事实上，这家全球乳业巨头近年来正处于营业数据调整回升阶段。2025财年，恒天然实现总收入260亿新西兰元，同比增长15%；其中大中华区收入首次突破70亿新西兰元门槛，餐饮服务、原材料等业务板块表现强劲。

恒天然首席执行官MilesHurrell郝万里曾表示：“2025财年是集团在奶农股东回报方面表现最强劲的年度之一，总现金回报达162亿新西兰元，同比增长30.6%，相当于为奶农股东的每公斤乳固体带来10.73新西兰元的收益。表明全球客户对新西兰奶农的牛奶所生产的高品质产品需求旺盛。”

彼时，郝万里预测称，未来一年的收益预计或与本财年的强劲表现相一致，恒天然将凭借在原料和餐饮服务渠道的强劲表现，与客户共同实现价值增长。基于此，2026财年第一季度“税后利润增长”的营业数据，更是恒天然在既定战略轨道上稳步前行的有力证明。

市场分析指出，全球乳制品市场正稳步增长，高附加值的奶酪、奶油等品类需求持续攀升。叠加消费升级下功能营养、场景化乳制品需求爆发，恒天然聚焦的原料与餐饮服务赛道正迎来黄金发展期，其新西兰优质奶源优势与本土化创新能力将进一步放大增长潜力。

精准发力“B2B”

市场观点称，本季度业绩的亮眼表现，不仅源于恒天然在原料供应端的稳定把控，更得益于其在B2B乳制品赛道上的深度聚焦与精准发力。

业绩报告发布的同时，恒天然也透露出了最新战略动向：出售资产+10亿新元投资，并聚焦B2B赛道。郝万里表示，尽管本季度全球大宗商品价格高于上一奶季，集团收益仍与去年同期持平。

本财季的关键进展是，恒天然10月奶农股东已批准向兰特黎斯（Lactalis）出售Mainland Group的协议，这一动作被视为恒天然聚焦全球B2B乳制品供应商定位的里程碑，体现了股东对其价值增长战略的支持。同时，恒天然计划在未来3年-4年内投入最高10亿新西兰元，用于提升运营效率与创造新增值，后续进展将在本财年逐步披露。

事实上，恒天然近年来聚焦B2B赛道动作明确，涵盖战略收缩、业务聚焦、能力升级等多维度举措。

具体来看，恒天然一方面通过剥离全球非大中华区消费品业务、清理非核心资产回笼资金，集中资源深耕原料与餐饮服务两大板块；另一方面升级产品矩阵，打造乳粉、乳蛋白等3000+单品及特医健康原料品牌，并重构组织架构，在中国布局六大应用中心提供场景化解决方案，同步加码东南亚、欧洲产能建设；上述举措推动其B2B业务利润贡献持续提升，中国市场更是以原料、餐饮服务双增长态势，成为集团核心增长引擎。

在业内人士看来，恒天然凭借自身在乳制品研发、生产及供应链管理等方面的深厚积淀，不断优化产品结构，提升产品品质，为全球众多B2B客户提供了高品质、多样化的乳制品解决方案，从而进一步巩固了其在B2B乳制品领域的市场地位，也为未来持续的业务增长与盈利提升奠定了坚实基础。

坚定中国市场

此次公布的业绩报告虽未披露中国市场财务数据，但恒天然近期正在中国市场频频发力，呈现出了清晰的战略思路与市场举措。

作为新西兰乳业巨头，恒天然将中国视为核心战略市场，产品端布局已覆盖消费零售、餐饮服务、专业原料三大领域，同时通过本土化创新适配中国市场需求。

在零售端，恒天然构建多品牌矩阵：安佳覆盖日常乳制品及风味芝士片，安满、安怡分别聚焦母婴与中老年群体，AustralianDairies则通过跨境电商供应成人奶粉，精准触达不同消费需求；餐饮服务端，恒天然以安佳专业乳品为核心，服务全国500余城烘焙、饮料等客户，同时推进本土化创新，通过“中点西芯”“一城一味”等战略将乳品融入中式糕点与地标菜，并依托“安佳灵感+”平台提供配方支持、打造IP联名产品，强化客户黏性。

更为重要的是，这家全球乳业巨头在不久前再次释放出对中国市场的明确战略布局。

在第八届“进博会”上，恒天然以“真草饲，高品质”为核心主题，向中国市场重点展示其通过新西兰草饲标准权威认证的高品质草饲乳品。恒天然明确表示，将通过创新的乳品应用及与本土客户、合作伙伴的深度战略合作，为中国消费者与客户提供更多高品质、营养丰富的乳制品选择。

深化合作伙伴关系、实现协同创新同样是恒天然深耕中国市场的重要战略。进博会上，恒天然展示了两大典型合作成果：与费森尤斯卡比联合推出乳清蛋白粉，以及与旺旺集团共同研发的低脂高钙牛乳。

值得关注的是，恒天然还将中国市场的创新成果反向推广至全球，其发布的首部《奶酪指导手册》，系统涵盖奶酪的营养价值、科学原理、工艺流程及产品应用等内容，不仅帮助中国客户与消费者更科学地享用高质量乳品，更助力行业交流合作，持续推动中国乳制品市场的创新拓展。