专家建言明年继续实施“国补”，额度可增至5000亿元

今年国家财政对消费品以旧换新补贴（下称“国补”）即将结束，明年是否继续备受关注。

多名接受第一财经采访的专家建议，明年继续实施“国补”政策，额度可以在今年3000亿元基础上有所提高，比如提高至5000亿元，并继续优化资金投向领域，增加服务消费等，以进一步发挥财政资金带动消费，带动产业转型升级、提振经济。

为了促进消费，中国在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，也就是老百姓口中的“国补”。由于当年实施效果不错，2025年国补额度提高至3000亿元，并按四个季度逐季下达，确保资金均衡使用。其中，10月份财政部下达了今年第四季度国补资金690亿元。

第一财经记者今年实地调研发现，“国补”政策不仅让老百姓直接受益，而且也带动了相关纳入“国补”范围的产品销售，带动厂家业绩增长，并推动相关产业转型。

商务部数据显示，今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件。

消费者热情高涨之下，国补资金也被快速消耗。近期全国至少有20个地市陆续暂停或调整了汽车以旧换新补贴申请。一些地方消费品以旧换新补贴券“秒光”。

那么2026年“国补”政策会继续吗？

东方金诚首席宏观分析师王青告诉第一财经，着眼于大力提振内需，2026年“两新”（即消费品以旧换新和设备更新）政策需要扩围加力。预计明年支持以旧换新的资金规模会从今年的3000亿上调至5000亿元。

中诚信国际研究院院长袁海霞告诉第一财经，考虑到当前拉动消费仍有较强必要性，明年可以把支持消费（即消费品以旧换新和设备更新）的超长期特别国债额度增加至8000亿元。但由于前期“国补”已一次性透支部分消费品需求、配套政策不完善等，当前效果有所退坡，后续建议调整使用范围，从商品消费转向服务消费，适当增加现金补贴、数字货币等形式的消费补贴，以及育儿、就业等民生补贴。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，2024年下半年以来，消费品“国补”政策的持续推进，令相关商品消费增速明显提高，但是随着政策力度边际递减叠加上一年的高基数效应，2025年下半年消费增速下行。7-10月，家电音像零售额同比分别为28.7%、14.3%、3.3%和-14.6%，持续回落。对耐用消费品的短期刺激，更多是消费节奏的前移，而非总量扩大，由此物价持续低迷的问题依然存在。

罗志恒告诉第一财经，明年应该继续实施“国补”政策，但要进一步优化实施方式和支持领域，比如从对商品的补贴转向对服务消费的补贴。如果明年取消该政策，可能导致明年的社零消费增速大幅回落。

根据国家统计局数据，今年前10个月社会消费品零售总额同比增长4.3%，快于上年全年。

近期公开的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议》），根据现阶段国内经济下行压力加大、有效需求不足等突出问题，提出“居民消费率明显提高、内需拉动经济增长主动力作用持续增强”等目标。

《建议》还要求大力提振消费。比如深入实施提振消费专项行动。加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出。

在今年印发的《提振消费专项行动方案》中，一大提振消费举措正是加大消费品以旧换新的支持力度。