楼市“软着陆”的代价是？

点击上方“特例的猫”，关注公众号，了解更多精彩内容！！

随着经济周期与人口周期的变动，房地产周期出现了巨大变动，如何让楼市“软着陆”？成了当前很多机构关心的问题。

所谓“软着陆”，就是让政府和银行全身而退，避免大的社会冲击和经济震荡。

它的主要手段，在于用时间换空间：不去刺破房价泡沫，而是通过一段较长的时间，让那些泡沫慢慢消解。

比如房价不是一年跌去30%，而是用三五年甚至十几年时间，小幅阴跌或横盘。

房价阴跌的同时，实现经济增长和收入提高，来逐步消化过高的房价。

但在这个过程中，社会要付出相关代价价，而且承受主体不是富裕阶层，而是……

胖友们都知道，任何经济调整的成本，都需要整个社会中来分担，但不同群体承担的风险和能力，往往截然不同。

民众希望：让资本家、富豪和炒楼者承担代价，他们底子厚，血条长，而且吃到了房价暴涨的主要红利，应该为此买单。

但客观的经济规律，不以人的主观意志为转移。

在今时今日的条件下，资本（尤其是大型资本） 具有高度的流动性、信息优势和议价能力。

当风险来临时，它们可以更快地转移资产、调整投资组合，甚至“大而不能倒”，更容易获得隐性担保和救助。

而通民众的劳动收入，则与特定的工作岗位、地域和行业紧密绑定（经济学上称为“粘性”）。

当房地产相关行业（建筑、装修、家电等）萎缩导致失业时，普通劳动者很难迅速转换赛道，再就业困难，收入直接中断。

其次，在软着陆过程中，风险和成本会沿着权力和财富的链条，不断向下进行转嫁。

比如房企面临压力，可以通过裁员降薪等方式，转嫁给普通员工；可以通过停工或烂尾等方式，转嫁给购房者。

而银行和某些单位，拥有的资源更多，调度的权力更大，化解自身困境的办法当然更多。

但无论怎么转嫁风险，这个转嫁链条的末端，一定是是缺乏风险分散能力和议价权的个体和家庭。

说来讽刺：最能够承担风险的群体，越不用承担风险；越不能承担风险的群体，越要去承担风险。

楼市软着陆的核心，是让资产价格（房价）温和回落，但这对不同群体的影响天差地别。

对于富裕阶层而言，由于他们的财富形式多元化，房产可能只是其资产配置的一部分。

即使房价下跌，他们还有股票、债券、海外资产等可以对冲。

但对普通中产阶层，房产往往是家庭最主要的、甚至是唯一的重大资产。

很多家庭是掏空“六个钱包”，并背负长达几十年的巨额房贷才购得房产。

一旦资产端缩水，无论是不是温和下跌，都意味着家庭净资产显著缩水，财富效应消失。

而且无论房价跌多少，银行按揭贷款的债务数额是刚性的，一分不能少。

普通民众面临的是“资产缩水，债务不变”的双重挤压，甚至可能陷入“负资产”（房价低于贷款余额）的困境。

至于无房的低收入阶层，他们虽然躲过了资产缩水，但也没法完全置身事外。

比如就业市场肯定有冲击：房地产产业链的萎缩，会直接减少很多低技能岗位的就业机会。

而且房地产属于就业链的上游，下游覆盖了无数产业与就业，牵一发而动全身。

此外，某些单位的政策工具，避免不了局限性：即便善意的政策，也可能产生非对称影响

为了实现软着陆而采取的政策，其效果可能是不均衡的。

比如 “保交楼”与“保房企”，就很容易产生模糊地带。

政策资源在优先用于救助停工楼盘的购房者，还是用于缓解房企（及其背后的金融机构）压力时，可能存在权衡。

如果处理不当，普通购房者的利益，可能被置于次要位置。

比如救助资金的来源问题：用于化解金融风险、救助关键企业的资金，到底是从哪来呢？

无论是通过央行释放流动性，还是财政拨款，最终都会转化为全社会的隐性成本，由全体民众一起分担。

楼市软着陆的本质，是通过增长潜力的部分牺牲、部分群体的持续负重、以及经济活力的某种抑制，来换取不爆发系统性危机。

但由于社会系统的复杂，软着陆主要惩罚了那些出于刚性需求、在价格高点“上车”的普通家庭。

此前通过“高杠杆”搞投机获利的群体，很可能已经套现离场。

即便同样面临房价下行，精英阶层和资本方的损失，往往是通过抽象的财务报表数字体现。

而普通民众的损失，则是具体的、切身的：失业、降薪、房子烂尾、月供压力。

这两种痛苦，完全不是一个维度：前者甚至可以笑骂，后者往往嚎啕大哭。

软着陆需要缓冲垫，而普通民众往往成了这张垫子。

这不是道德问题，而是在经济结构的权力分配中，普通民众往往处于最脆弱、最缺乏自我保护能力的位置。

经济调整的成本，会顺着社会阶梯向下流淌，最终积聚在底层。

因此，一个真正成功的软着陆，不能只看宏观的经济数据稳定，不能仅仅以银行与政府的全身而退为目标。

更需要一套公平的社会政策，如失业救济、再就业培训、房贷延期政策、对烂尾楼刚性兑付等，主动保护最容易受伤的群体，确保成本分摊的相对公平。

否则，“软着陆”只在宏大叙事上是成功的，对无数普通家庭而言，感受却可能是一场“硬撞击”。

防失联小号↓↓↓