金种子酒深陷亏损泥潭：打折“卖子”求生，华润系高管相继离场

来源：酒业内参

　　进入2025年的最后一个月，安徽老牌酒企金种子酒接连发布两则重磅公告。金种子酒12月1日公告称，公司已通过公开挂牌方式转让控股子公司金太阳药业92%的股权，工商变更登记于2025年12月1日完成，公司不再持有其股权。

　　同日，金种子酒还发布公告宣布，公司副总经理何武勇因个人原因辞职，辞职后何武勇先生不再担任公司任何职务。此外，自今年7月何秀侠辞去金种子酒总经理以来，总经理这一职已空缺近5个月。其间，由公司副总经理刘辅弼代行总经理职责。至此，空降金种子酒的华润系核心高管已陆续离场。

　　一边是卖子求生，一边是高管离职，这两则公告的背后是金种子在亏损的泥潭里越陷越深。今年前三季度，公司实现营业收入6.28亿元，同比下降22.08%，归母净利润亏损1亿元。

　　现金流捉襟见肘，卖资产补血

　　金种子酒剥离医药业务的进程可追溯至2024年4月，公司彼时公告称，拟通过产权交易机构公开挂牌转让所持金太阳药业92%股权。

　　2025年8月28日，该股权以评估价1.4亿元首次挂牌，却因未征集到合格受让方面流标。随后公司降价10%，于近期以1.26亿元底价由珺澄药业摘牌。

　　金太阳药业对金种子酒来说绝非劣质资产，甚至一度占据金种子整体营收的40%以上。此次打折出售足可以看出其断臂求生的决心。

　　不过，这绝不是金种子酒首次通过卖资产的方式缓解经营压力。2020年12月，金种子酒发布公告表示，与阜阳市颍州区人民政府达成了协议，将出售公司部分所属土地，同时得到补偿款约2.2亿元。凭借这笔补偿款，金种子酒当年实现了净利润增长。

　　2023年12月，金种子酒发布公告称拟将其所持有的97963.2平方米的国有建设用地使用权以4250.1万元转让给公司控股股东金种子集团。

　　2024年6月，金种子酒挂牌出售一批办公房产，对外底价合计总价值约1.63亿元，且注明要求5日内一次性付款，可见资金需求之急迫。

　　这一系列操作背后，是金种子酒低迷的业绩与捉襟见肘的现金流。截至2025年9月末，公司货币资金为3.67亿元，而短期借款达2.7亿元，应付票据及应付账款2.82亿元，其他应付款1.09亿元，现金已不足以覆盖短期债务。

　　连续4年亏损，华润系核心高管仅剩一人

　　金种子酒作为安徽白酒“四朵金花”之一，在安徽省内的品牌力不容忽视，营收一度突破20亿元。但近年来公司的业绩表现却不尽如人意，常年在“四朵金花”之中垫底，且大有继续滑坡之势，即便华润入主也难阻其颓势。自2021年以来，金种子酒已经连续4年亏损。

　　2022年2月，华润战略投资有限公司受让阜阳投资发展集团有限公司49%的金种子集团股权，成为金种子集团的第二大股东。7月份，华润系高管何秀侠、何武勇、刘辅弼、金昊4人相继进驻金种子酒，分别出任金种子酒总经理、副总经理、副总经理、财务总监。

　　然而，华润系入主后，金种子酒的业绩并没有好转，反而在亏损的道路上越走越远。2022年和2023年，金种子酒分别亏损1.87亿元和2206.96万元，2024年亏损2.58亿元，创下历史新高，营收更是再次跌破10亿元。

　　尽管金种子酒的业绩持续亏损，但公司高管们的薪酬却在不断上涨。据公司年报数据，2021年金种子酒高管薪酬合计为344.1万元，而到了2022年，即华润系入主的首年，高管薪酬合计就达到了659.28万元，翻了近一倍。2023年高管们的薪酬更是继续接近翻倍增长，合计薪酬达到1279.43万元。其中总经理何秀侠2023年的薪酬高达305万元，占到董监高总报酬的23%，相较于其上任之初的94.60万元，增幅超过两倍。据2024年年报，金种子酒总经理、副总经理及总工程师等多位高管年薪超百万元，全年董监高薪酬总额超1000万元。

　　业绩不见好转，进入2025年，金种子酒的管理层也动荡不断。7月总经理何秀侠辞职，由副总经理刘辅弼代行职责，9月财务总监金昊辞职，直至此次何武勇辞去副总经理一职，目前，金种子酒首批华润系高管仅剩刘辅弼一人仍在核心岗位。

　　白酒行业的“淘汰赛”已进入白热化阶段。对于金种子酒而言，仅靠“卖资产”“换管理层”难以实现根本性突破。华润系未来是否会进一步加大资源投入？新任管理团队能否制定出符合企业实际的战略？这些问题关乎金种子酒的“生死存亡”。时间紧迫，金种子酒必须加快转型步伐，否则或将被市场彻底边缘化。