AI黄金时代已至，是时候看向港股了

近年来，全球资本市场在通胀波动、利率调整与地缘政治博弈的多重影响下持续震荡，投资者对资产配置多元化与收益增强的需求愈发迫切。

在此背景下，港股市场凭借独特的估值优势、稀缺资产属性与高弹性特征，逐渐成为资金布局的核心焦点。

今年以来，港股的表现十分抢眼。数据显示，截至2025年11月28日，恒生指数今年以来涨幅超过28%，跑赢全球大多数市场，阶段性机会更是层出不穷，涌现出AI、创新药、新消费等投资亮点。

即便四季度以来港股市场调整，资金“越跌越买”的逆势布局特征仍尤为突出。

数据显示，截至11月28日，南向资金在四季度以来的36个交易日中，有31个交易日净买入港股，仅5个交易日净卖出；区间合计净流入1962亿元。这种穿越短期波动的资金流向，反映出市场对港股长期价值的坚定认可。

截至12月1日，华夏基金旗下的恒生科技指数ETF（513180.SH）、恒生互联网ETF（513330.SH）分别达到了479.71亿元、357.32亿元。

此前8月，华夏基金推出ETF新品港股通科技ETF基金（159101），吸引众多投资者踊跃参与。近期，为进一步便利投资者分享科技红利，11月27日正式发行港股通科技ETF联接基金（025805），为场外投资者开启低门槛布局港股科技资产的便捷通道。

在此过程中，高效、透明的ETF成为资金南下的首选工具之一。在这场“南下资金”的浪潮中，华夏基金作为境内港股ETF领域的领军者，凭借其规模、产品线与用户基础的多维优势，成为投资者布局港股的优选伙伴。

港股，正迎来入场良机

港股市场的配置吸引力，首先源于其相较A股具备稀缺性的资产，以及与新兴产业趋势的高度契合。

港股市场汇聚了A股市场稀缺的优质标的，涵盖科技互联网、新消费、创新药、高股息资产等多个核心领域，而2025年上半年港股上市公司盈利能力的显著改善，更让这种“新兴驱动”特征愈发鲜明。

Wind数据显示，2025上半年1454家港股企业实现利润增长，从一级行业来看，信息技术、可选消费的营收增速超10%；信息技术、医疗保健、材料净利润增速超40%，显著领先于其他行业，成为拉动港股盈利增长的核心引擎。

从估值维度看，港股当前的配置价值更为突出，安全边际尤为显著。

据choice数据，截至2025年11月28日，恒生指数市盈率（PE_TTM）仅为11.97倍，在全球主要宽基指数中处于低位，不仅远低于纳斯达克100、标普500、日经225等成熟市场指数，也低于A股沪深300与上证50。

这一数据清晰表明，港股已成为全球资本市场中极具吸引力的“估值洼地”。

低估值往往意味着更高的安全边际与更大的上涨空间。历史经验证明，当市场情绪回暖、资金回流时，低估值市场往往能释放更强的反弹动能，当前正是布局港股、等待价值回归的窗口期。

资金流向进一步印证了市场对港股的认可。

粗略算了下，如果以2025年三季报为准，将股票型ETF中港股投资市值占比超过50%定义为港股相关ETF，那么今年以来港股相关ETF规模净增长已超3981亿元。其中港股科技类（名称含科技、互联网、创新药等字样）ETF表现尤为突出，是“吸金”的主力军（数据来源：Choice，截至2025.11.28）

这些资金重点布局的港股科技板块，汇聚了腾讯、阿里巴巴、小米等一批具备核心竞争力与发展潜力的龙头企业，覆盖互联网、云计算、人工智能等前沿领域，展现出长期增长的潜力与韧性。

除了估值洼地的防守属性，港股的高弹性特征更赋予其进攻端的配置价值。

港股市场素以高波动、高弹性著称，近五年恒生指数年化波动率达25%，显著高于沪深300指数的18%。这种高波动既意味着更广阔的价格变化空间，也为投资者带来了更多交易与收益机会。

更为关键的是，港股市场常同步或先于A股触底反弹，具备一定的行情领先性，尤其在科技、新经济等领域，反弹阶段的爆发力更为突出。

以去年“924”以来的数据为例，截至2025年11月28日，恒生科技指数累计上涨51%，而同期沪深300涨幅为40%，充分彰显了港股在市场回暖阶段的增长潜力。（数据来源：Choice）

港股ETF领域的绝对领头羊

看清市场方向后，选择优质的投资工具至关重要。在众多港股ETF管理人中，华夏基金凭借显著的综合优势脱颖而出，成为港股布局的领军者。

近日，晨星（Morningstar）2025年三季度全球前20大ETF提供商排名出炉，华夏基金以1268亿美元的ETF管理规模位居第18名，较上一年的第19名实现稳步提升。

自2022年成为我国首家跻身全球20强的ETF提供商以来，华夏基金连续两年排位进阶，正从境内“ETF一哥”稳步成长为全球ETF领域的头部玩家。

规模实力是华夏基金的核心竞争力之一。截至2025年11月19日，华夏基金旗下港股ETF总规模已突破1170亿元，成为市场中唯一一家规模超千亿的港股ETF管理机构。规模不仅是实力的直接体现，更能为投资者提供充足的流动性保障。

与此同时，华夏基金还是境内唯一一家连续8年荣获“被动投资金牛基金公司”称号的机构，也是唯一一家权益ETF年均规模连续20年稳居行业第一的基金公司，深厚的被动投资积淀与持续领先的行业地位，为其港股ETF业务奠定了坚实基础。

在产品布局上，华夏基金同样展现出行业领先的广度与深度。华夏基金共布局16只港股ETF，数量行业第一，覆盖恒生指数、恒生科技、港股通等多个维度，可满足投资者从宽基到行业、从长期定投到网格交易的不同策略需求。

即便是细分赛道，投资者也能从华夏基金的港股投资工具箱中找到契合的产品。

同样同样聚焦港股科技方向，恒生科技指数ETF（513180.SH）覆盖AI全产业链，囊括芯片、应用、平台企业等核心标的；

恒生互联网ETF（513330.SH）聚焦互联网平台企业，精准捕捉行业发展红利；

港股通科技ETF基金（159101.SZ）则将港股医药公司纳入覆盖范围，进一步丰富了配置选择。值得一提的是，这些产品均支持T+0交易，为投资者提供了更高的操作灵活性。正在发行的港股通科技ETF联接基金（025805），为场外投资者开启低门槛布局港股科技资产的便捷通道。

广泛的用户认可印证了华夏港股ETF的市场价值。根据2025年基金中报数据，华夏港股ETF持有人户数超过78万户，位居市场首位。这一成绩的背后，是投资者对华夏基金品牌实力、投研能力与产品运营能力的深度信任。

华夏基金的指数产品并非简单复制现有指数，而是由投研部门与产品部门共同研判，精准把握指数标的遴选、编制方式与发行时机等关键环节。例如，2019年发行的人工智能、5G通信、芯片等科技ETF，正是基于对前沿行业的早期洞察，展现了其前瞻性布局能力，也使得华夏ETF在热门赛道的布局始终保持“又早又全”的优势。

借势专业工具，做长期正确的事

投资的本质是在不确定性中寻找确定性，在波动中捕捉长期价值。

当前，AI技术驱动的产业变革正深刻重塑各行各业，不仅引发了新一轮科技革命，更为企业业绩打开了“第二增长曲线”，从互联网、新能源汽车到游戏、智能穿戴，从广告营销到音乐社交，AI已深度融入多个细分领域，重新定义了行业增长空间。

在这一浪潮中，港股科技板块展现出独特的配置价值，其产业布局覆盖从通用大模型到垂直应用的全链条，且在软件与内容端的结构占比显著高于A股，有望成为AI商业化落地过程中的核心受益者。

不少港股科技企业已凭借技术积累与市场站位，展现出一定的先发优势，未来有望持续受益于产业红利的释放。

对于普通投资者而言，要精准把握这一波产业红利与港股估值修复的双重机遇，选择专业的配置工具至关重要。作为深耕被动投资领域二十余年的机构，华夏基金持续扩展其港股ETF产品线，致力于为投资者提供多样化的配置方案。

例如，近期推出的港股通红利低波ETF基金（159118），为投资者提供了一键布局港股优质红利资产的新选择；而恒生医药ETF（159892），则精准把握了创新药产业的发展机遇，同时也是跟踪恒生生物科技指数的ETF基金中规模最大的。

二十多年来，华夏基金始终致力于构建全面而领先的ETF产品体系，打造出“规模基底+投研赋能+产品生态+长期主义”的综合生态。这一体系不仅巩固了其在被动投资领域的硬实力，也推动中国资管行业在指数化投资领域的影响力不断提升。

站在当前时点，港股市场的低估值与高弹性，使其成为资产配置中极具“性价比”的选择。而华夏基金作为港股ETF领域的先行者与引领者，凭借完善的产品布局与深厚的管理底蕴，为投资者提供了布局港股的高效桥梁。

随着AI产业浪潮的持续推进与港股市场结构的不断优化，借助华夏基金这一专业投资舵手，投资者有望在港股价值重估的浪潮中稳步前行，走得更稳、更远。

风险提示：

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2.基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。

3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

4.指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

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