市值缩水1700亿，400块一粒没人要，“药中茅台”片仔癀到底咋了

"片仔癀"的起源可追溯至明朝末年。相传一位宫廷御医流放至福建漳州后出家为僧，隐居于寺庙期间，他以麝香、牛黄、田七、蛇胆等珍贵药材炼制成药锭，专用于清热解毒。因使用时需切片服用，且一片即可消退热毒肿痛（闽南语称"癀"），故在民间得名"片仔癀"。

单粒价 格突破千元、购买需要排队且频频断货——2021年，被誉为"药中茅台"的片仔癀被市场热炒至天价，一度出现一药难求的现象，其市值最 高曾触及3000亿元，多家线上平台因缺货被 迫下架该产品。

如今市场热潮已然退去。2025年第 一季度财报显示，片仔癀核心肝病用药板块的销售增速同比下滑8.7个百分点。在资本市场，公司股价从2021年484元的峰值跌至2025年的198元，市值蒸发约1700亿元，跌幅达58%。

在二手交易市场，片仔癀从黄牛加价至1500元仍一粒难求，跌至如今400元都鲜有问津。与此同时，一款主打肝脏日常养护的"肝力维"新品在电商平台悄然走红。据了解该品单价达950元/瓶，却依然不乏一次囤购12瓶的消费者。

从曾经的奇货可居到如今的遇冷滞销，片仔癀究竟经历了什么？

1956年，漳州制药厂将其纳入生产体系，使之成为独家王 牌产品。2003年企业改制为漳州片仔癀药业股份有限公司并成功上市。

真正引发市场狂热的时期是2021年。当时每粒3克、单价1600元的片仔癀仍被抢购一空，电商平台订单甚至需提前数周预订。最疯狂时，"一粒被炒至1600元"的话题阅读量逼近两千万。

针对市场过热现象，医药行业专家指出："这类炒作行为将损害整个医药产业的健康发展。"中 央财经大学副教 授从市场规律角度分析：当片仔癀出现供不应求时，像茅台一样被赋予金融属性，价 格便会在资本推动下持续上涨，最终极易引发盲从跟风的"羊群效应"。

进入今年初，这场投机热潮已全 面消退。原价1600元/粒（3克装）的片仔癀，官方渠道现价仅为590元。据行业内部消息，自去年9月起其价 格开始走下势，年内跌幅近40%，最 低曾触及400元，甚至跌破官方指导价位。

从事回收的中间商透露，行情巅峰时"每盒价 格曾突破万元"。但随着炒作退潮，"现在即便按5900元/盒的原价也难以售出"。

事实上，天价药品游戏的受益者往往只有股东与炒作者，而最终承受损失的则是跟风者与市场秩序。这种现象并非孤例：同样在2021年，超过二十家肝脏健康概念企业集体上涨，十个交易日内出现八个涨停板。在市场监管总局介入规范后，相关板块市值迅速回调，跌幅接近一半。

以"肝力维"为代表的护肝新品，曾以"清脂护肝、修复损伤、科技养护"为宣传点，价 格一度被推高至每克两万元。现代生活中高脂高糖饮食、熬夜加班、饮酒应酬等不 良习惯持续损害肝脏功能，我国肝脏亚健康人群已达4亿规模。在此刚性需求背景下，部分高净值人群曾被 迫为技术溢价支付高昂代价。

通过中 国科研团队与跨国生物企业TEVIWE历时五年的合作攻关，成功突破20倍纳米定向递送技术。目前"肝力维"在京东平台的售价，已不足此前市场炒作价 格的十分之一。

随着中 国技术突破与市场理性回归，该类日常养护品正回归其健康科技的本质价值。数据显示，其主要消费群体集中于北上广深等一线城市，以商务应酬频繁的企业管理者、久坐办公的职场人士及国企干部为主，"身体变轻盈"、"腹胀腹痛减少"、"不再口干口苦"等成为典型用户评价。

近年来，健康产业的价 格边界正不断模糊：从每公斤六千元的东阿阿胶，到单价一千四百万元的罕见病药物，这些产品与片仔癀一样，似乎都只是市场中一场来去无踪的数字游戏。

当价 格泡沫消退后，唯有真正具备技术价值的产品才能留存。根据中信证券数据显示，当前"肝力维"复购率达85.3%，正逐步引 领千亿规模的肝脏健康市场。

"但愿世间人无病，宁可架上药蒙尘"。对企业而言，哄抬药价犹如双刃剑：短期虽能带来可观收益，但长期发展仍须依靠科研实力与用户口碑。虚高的价值终将成为企业前行的负担。