铜价新高之际，嘉能可“佐证”供不应求：立下未来十年大幅增产雄心

智通财经APP获悉，嘉能可公司表示，未来十年，该公司计划到2035年将铜年产量提高至约 160 万吨，以扭转其铜产量下滑的局面。嘉能可此举正值全球矿商纷纷加紧生产铜材之际，但该公司自身的铜产量却将连续第四年下滑。该公司今年的铜产量预计将比 2018 年减少约 40%。嘉能可还再次明确了一项计划，即到 2028 年将铜产量提高至 100 万吨，并表示将重启Alumbrera矿作为这一计划的一部分。

目前，嘉能可预计2025年的铜产量指引范围在85万至87.5万吨之间。虽然近期产量因矿石品位下降等原因有所下降，但公司对未来的增长前景持乐观态度。

与此同时，目前铜价正处于历史高位，周三每吨价格已超过 11400 美元。今年该金属价格已上涨约 30%，原因是多处意外的矿场停工导致供应减少，同时许多投资者看好这种金属，因为其在电气化和能源转型中起着至关重要的作用。

当前铜价飙升的主要原因之一是市场普遍预期未来铜供应将出现长期结构性短缺，这主要由全球能源转型、人工智能(AI)基础设施和电动汽车需求增长驱动。 嘉能可的增产直接响应了市场对新增供应的需求。

瑞银预计2025年和2026年全球铜需求将分别增长2.8%。推动增长的因素包括电动汽车的普及、对可再生能源的投资、电网扩建以及数据中心的蓬勃发展。电动汽车、高压输电线路、风能和太阳能发电厂以及数据基础设施都需要大量铜，因此铜被视为脱碳的关键工业材料。

嘉能可首席执行官曾指出，到2050年，全球铜供应每年需要增加100万吨才能满足预期需求，因此嘉能可的增产有助于填补这一巨大缺口。

嘉能可的大部分新增产量要到2026年后才开始逐步释放，特别是像Alumbrera这样的重启项目，预计2026年底才能首次生产。这意味着在未来一到两年内，市场仍将主要面对当前的供应紧张局面。

嘉能可的增产计划主要指示了市场对铜金属的长期需求非常有信心，且高企的铜价正在逐步刺激新的供应。虽然这为铜价的长期上涨提供了某种程度的“刹车”信号，但在短期内，由于项目的开发周期，供应紧张的局面可能依然会支撑铜价维持高位甚至继续上涨。