又跌了！12月的猪市挺麻烦的！

之前我们说几乎所有的压力与预期都给到了12月，但是真支撑不住啊。

从目前的表现来看，就是8个字：不尽人意，不及预期。

刚进12月的时候，抬了两天头，这让市场看到了点甜头，以为终于要涨了，但没涨两天，很快就跌势重现了。

下跌并不意外，因为整个11月可以说猪价都是阴跌的状态，只不过到12月接着跌罢了。

但是种种迹象表明，12月的猪市挺麻烦。

首先是供应压力板上钉钉。

第一个钉是前期能繁母猪带来的产能压力。

12月对应的就是今年2月份的产能情况，2月份是啥情况呢？

能繁母猪产能4066万头，环比1月涨幅为0.1%。而如果按各机构数据，实际产能比这个还要更多。

产能4066万头，对应到12月生猪的出栏量就低不了。

第二个钉则是年底的放量。

12月之所以被关注，也是因为12月往往是消费旺季，但很多人也忽略了12月同样也是出栏旺季。

一方面是11月阴跌，部分散户有压栏惜售的现象，但12月接着跌，还能不能扛住这就不好说了。

另一方面，集团猪厂们都是有年度目标的，所以在这最后一个月里往往会为了冲目标而放量。

而且11月规模猪场出栏本身就环比有下降，意味着这部分压力可能就会顺延到12月。

而且按往年规律来看，12月出栏都会超预期，今年也很难例外。

其次，需求虽然也有增长，但是不及预期。

农业农村部数据显示，11月最后一周全国猪肉平均价格为22.86元/公斤，比前一周下跌了0.7%，同比则下跌了19.3%。

说明猪肉消费较弱，市场消费旺季不旺，虽然这有一部分原因是过年晚，所以消费启动也晚，还有就是气温忽高忽低的，对消费的刺激相对也弱。

而到了12月，随着气温下降，预计消费以及腌腊等都会有提升。

能提升多少呢？

顶多是在11的基础上有一个增量，很难有大增。

所以整体上12月的猪市处于供需双增的局面，且供应增长明显要大于需求增量。

在这种情况下，最好的结果就是继续阴跌。

但为啥说麻烦呢？麻烦在哪儿呢？

随着猪价持续磨底，意味着养殖端的亏损不仅在延续，而且在加剧。

我们之前说过，上一波大跌主要淘汰的是散户及中小猪厂，然后生猪养殖集中度提升。

而这一波亏损可就不光是散户了，很多大一些的企业压力也很大，现金流也很吃紧，所以再这么亏下去，能不能撑得住还真不好说。

所以12月不排除仍存在超跌的风险。

但是说实话，超跌是好事。

因为现在生猪的根本矛盾就在于猪太多了嘛，消费又消费不动，可不就只能靠狠杀供应端了。

所以只有加速去化，母猪去化，存栏去化，生猪市场的压力才能有望得到真正缓解。否则就像是一块大石头压在胸口，你说能喘气吗？能，但是喘得那叫一个费劲，而且不知道什么时候才是个头。

所以我觉得与其死盯着猪价，不如关注2件事：

一是标肥价差。

如果标肥价差快速拉大，持续走扩，那说明需求在集中增长，这就是一个拉涨的信号。

如果没有，那只能继续阴跌。

二是出栏速度。

如果出栏猛增，再来一波超跌，那超跌之后必然跟着一波反弹。

如果没有，那大概率也是继续阴跌。

阴跌就很麻烦，钝刀子割肉最难熬。

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