超100亿，Prada抄底范思哲！

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

普拉达史上最大并购来了。

近日，港股上市公司Prada（普拉达）发布公告称，其以12.5亿欧元（折合人民币接近103亿元）对价收购了范思哲100%股权，一次性现金结清。

至此，这场历时8个月的并购长跑终于落定。

此次收购范思哲，是普拉达历史上金额最大的一次并购，也是其首次收购同级别的意大利奢侈品牌。

超100亿元，

Prada“抄底”范思哲

虽然交易对价为12.5亿欧元，但为了此次收购，普拉达专门设立了总额高达17亿欧元的融资安排。

具体包括：10亿欧元5年期定期贷款，自2025年4月11日起计息；最多5亿欧元的过渡性贷款，已提取3亿欧元；以及2亿欧元7年期双边贷款，已于2025年11月20日签署并提取。

交易完成后，普拉达集团将范思哲纳入其品牌矩阵，预计范思哲将占普拉达集团总收入的13%，与Miu Miu（22%）和主品牌Prada（64%）形成互补。

值得注意的是，此次交易价格相较于2018年美国Capri Holdings以20亿欧元收购范思哲时，缩水近37.5%。这也反映出范思哲近年来的经营困境：2025财年，范思哲年收入为8.21亿美元，经营亏损达5,400万美元，长期资产为10.22亿美元。

普拉达方面则表示，此次收购是基于范思哲“具有显著未开发的增长潜力”，并计划通过整合供应链、优化渠道结构、重塑品牌形象等手段，实现协同效应。

大哥詹尼被枪杀

小妹临危受命接管范思哲

范思哲（Versace）于1978年在米兰创立，创始人为范思哲三兄妹——设计师詹尼·范思哲（Gianni Versace）、兄弟Santo，以及妹妹Donatella。

三兄妹出身于意大利雷焦卡拉布里亚的一个裁缝家庭，母亲经营一家小型服装作坊。大哥詹尼·范思哲从小就展现出对时尚的超强天赋，1972年他开始为意大利本地品牌设计成衣。

范思哲的设计风格融合了古典巴洛克元素与现代剪裁，标志性的美杜莎头像、金色链条、豹纹印花等成为品牌象征。1980年代，他率先将超模引入秀场，打造出“超模时代”的雏形，也让范思哲成为全球时尚圈的焦点。

大胆、性感、张扬的设计风格，使范思哲品牌迅速走红，并成为1980年代和1990年代最具代表性的奢侈品牌之一。

不幸的是，1997年大哥詹尼·范思哲在美国迈阿密被枪杀，震惊全球。其妹多纳泰拉·范思哲（Donatella Versace）临危受命接管品牌，担任创意总监。

尽管多纳泰拉努力维持品牌形象，但失去了大哥詹尼这个灵魂人物的范思哲，在2000年代逐渐失去市场主导地位，财务状况也日益吃紧。

2004年，范思哲家族首次引入外部资本，私募基金Blackstone（黑石）购入20%股权，协助品牌重组。2014年，Blackstone退出，范思哲家族重新掌控品牌。

2018年，美国Capri Holdings（原Michael Kors集团）以20亿欧元收购范思哲100%股权，试图将其打造为“欧洲奢侈品牌组合”的核心资产。

然而，范思哲在Capri旗下依然未能挽回颓势，一直表现不佳，收入增长乏力，盈利能力持续下滑，最终成为被出售的“非核心资产”。

普拉达市值超过1000亿港元

首家在香港IPO的意大利奢侈品公司

普拉达也是一个意大利品牌，而且都是在意大利创立。

1913年，马里奥·普拉达（Mario Prada）以自己的姓氏为品牌名创立了普拉达。最初只是一家专营皮具和旅行箱的小店。

早期，普拉达由家族女性成员经营，1950年代由马里奥的孙女米西娅·普拉达接手。1978年，米西娅的女儿缪西娅·普拉达（Miuccia Prada）接管品牌，并与丈夫帕特里齐奥·贝尔泰利（Patrizio Bertelli）共同将普拉达从家族作坊转型为国际化时尚集团。

缪西娅拥有政治学博士学位，她将知识分子气质融入设计，打造出“反时尚”的美学风格。1985年推出的黑色尼龙包成为爆款，奠定了普拉达“极简+功能性”的品牌基因。

1993年，普拉达推出副线品牌Miu Miu，主打年轻化、实验性设计，迅速获得市场认可。此后，普拉达陆续收购Helmut Lang、Jil Sander等品牌，试图打造多品牌矩阵，但因整合不善，部分品牌最终出售。

与范思哲的张扬风格不同，普拉达以“极简主义”和“知识分子风”著称，经过几代人的努力，如今的普拉达已经成长为意大利乃至全球最具代表性的“低调奢华”品牌之一。

截至2025年，普拉达集团年收入达54亿欧元，同比增长17%，其中亚洲市场占比超过40%。

2011年6月24日，普拉达在香港联交所IPO，成为首家在香港上市的意大利奢侈品公司。

IPO首日，开盘价为36港元，较招股价39.5港元下跌8.9%，市值约为964亿港元。尽管IPO首日破发，但普拉达随后几年凭借中国市场的强劲表现，股价一度翻倍。

截至2025年12月3日收盘，Prada最新市值为1167亿港元（折合人民币约为1059亿元）。