健民集团：东北证券、海通证券等多家机构于11月27日调研我司

证券之星消息，2025年12月2日健民集团（600976）发布公告称东北证券、海通证券、交银施罗德、银河基金、西部利得基金、嘉实基金于2025年11月27日调研我司。

具体内容如下：
问：公司目前的经营情况及主要产品销售情况?
答：2025年前三季度公司营业收入25.52亿元,同比下降11.43%,其中医药工业在克服了消费下行、药店客流量下降等多重不利因素影响后,实现收入同比增长19.67%,主要产品龙牡壮骨颗粒、便通胶囊、健脾生血颗粒、雌二醇凝胶等保持增长,新产品加快市场导入和医院市场覆盖,七蕊胃舒胶囊、拔毒生肌散实现较快增长,小儿紫贝宣肺糖浆提前达成预算目标;医药商业板块由于逐步收缩一些低毛低效的业务,收入同比下降36.91%,但公司医药商业板块业务结构持续优化,SPD 等新业务发展良好,收入的下滑对利润的影响不大。新兴业务板块发展持续向好,大健康核心产品市场份额增长,营销模式成功验证,收入利润实现快速增长;中医诊疗板块连锁化模式持续验证,医馆数量达到4 家,业务持续增长,在消化新馆建设等影响因素后,利润端仍然实现增长。

问：介绍一下拔毒生肌散这个产品及其销售情况?
答：拔毒生肌散是公司独家产品,医保甲类药品,广泛运用于多种慢性难愈性创面,如糖尿病足、压疮、非哺乳期乳腺炎、肛周脓肿术后等。目前该产品发展状况良好,呈持续增长状态。

问：新产品七蕊胃舒、小儿紫贝的销售状况?
答：七蕊胃舒胶囊和小儿紫贝宣肺糖浆为公司先后获批上市的中药1.1类创新药产品。2025年是七蕊胃舒胶囊上市的第三个年头,该产品持续保持良好的发展态势,销售发出规模预计会超过1 个亿;小儿紫贝宣肺糖浆首年上市销售,前三季度已提前达成年度预算目标,销售状况良好。

问：公司主要产品的渠道库存如何?
答：加快终端去库存工作是公司2024年营销体系改革众多举措中的一项,2024年末,公司 OTC 线龙牡壮骨颗粒及处方线主要产品渠道库存已基本降至合理水平,2025年公司营销体系改革持续深入,在纯销考核的基础上叠加利润考核,并实现考核的全贯通,各主要产品渠道库存持续保持在合理水平,其中处方线产品的渠道库存比 OTC 线产品的渠道库存更低一点。

问：体培牛黄还是独家产品吗?其业绩下滑的原因?
答：目前,体外培育牛黄为武汉健民大鹏药业有限公司独家产品。体外培育牛黄前三季度销售有所下降,主要是受终端含牛黄药品需求下降影响,下游工业生产企业相应减少了对该原料的采购。

问：公司 OTC 产品线未来的发展规划?
答：OTC 产品线将继续坚持品牌引领模式,打造“龙牡”儿药专业品牌、“健民”慢病、家庭常备药品牌。一是优化广告投放策略、提高有效人群覆盖,推动“龙牡”品牌由单一产品品牌向品类品牌延伸,着力打造龙牡儿药系列产品,强化“龙牡儿药专业可靠”品牌理念;二是以便通胶囊为基础打造“健民”品牌,在稳固龙牡壮骨颗粒市占率的基础上,着力打造便通胶囊、健脾生血颗粒两大黄金单品,进一步实现市占率显著提升;三是加快新零售平台建设,利用信息化技术实现实体药房、B2C、O2O 全渠道的融合发展;四是优化产品结构,提供更多普惠、优质的产品,惠及更多患者;五是坚持大产品双轮驱动策略,未来公司将结合产品属性、院内市场销售状况,逐步将部分产品从院内市场向院外市场拓展,形成“院内+院外”协同发展的良好局面。

问：龙牡壮骨颗粒未来发展如何看?
答：龙牡壮骨颗粒未来的发展一是基于产品本身的产品力,龙牡壮骨颗粒是公司独家产品,医保乙类药品,组方来源于四君子汤、龙骨汤和玉屏风散等经典名方,并添加了优质的钙源,具有强筋健骨、健脾和胃之功效,在治疗小孩不爱吃饭、不长个等方面疗效显著。二是今年我们开展了消费者调研,会基于调研数据做产品的改进,提升产品覆盖率的同时提高复购率;三是加快产品二次开发,丰富临床应用数据,推进医院市场拓展。我们对龙牡壮骨颗粒未来的发展充满信心。

问：公司处方线未来的发展,有哪些值得期待的品种?
答：公司处方线产品较为丰富,存量品种健脾生血片、便通胶囊、雌二醇凝胶、小金胶囊等通过新模式、新价值链和新团队打造,持续保持稳定发展态势;随着新药线产品拔毒生肌散、七蕊胃舒胶囊、小儿紫贝宣肺糖浆、小儿牛黄退热贴膏等的陆续上市,将进一步夯实处方线发展动能。同时公司还持续加大研发投入,丰富在研产品梯队,今年益母妇炎颗粒、通窍鼻炎颗粒成功获批临床试验,通降颗粒、小儿枳术通便颗粒等临床试验进展顺利,将为公司处方线未来良性发展提供坚实的产品供给。

问：医药商业板块未来怎么发展
答：2025年公司医药商业板块持续优化业务结构,逐步将一些低毛低效的业务进行收缩,未来的发展一是持续夯实区域性的医院配送业务;二是加快新业务拓展,如 SPD 业务等,提升盈利水平。

问：公司新兴业务未来的发展?
答：中医诊疗业务和大健康业务为公司近年来持续培育的新兴业务,中医诊疗业务经过7 年发展,初步形成中医馆连锁化布局,2025年新开业中医馆1 家,现有中医馆数量达到4 家,前三季度收入利润保持增长,未来中医诊疗业务将以武汉为核心,持续深耕中医服务领域,提升品牌力和连锁化能力。大健康业务2025年发展状况良好,核心产品市场份额增长,营销模式成功验证,前三季度收入利润实现快速增长,未来大健康产业将持续深耕儿童成长健康领域,打造龙牡品牌儿童发育养护专业化系列产品。

健民集团（600976）主营业务：药品的研发、制造、批发与零售业务。

健民集团2025年三季报显示，前三季度公司主营收入25.52亿元，同比下降11.43%；归母净利润2.86亿元，同比下降11.16%；扣非净利润2.56亿元，同比下降5.58%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入7.47亿元，同比下降14.27%；单季度归母净利润6511.17万元，同比下降20.84%；单季度扣非净利润6022.27万元，同比下降21.29%；负债率40.05%，投资收益1.03亿元，财务费用866.3万元，毛利率59.2%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2230.97万，融资余额减少；融券净流出15.82万，融券余额减少。

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