IPO雷达｜三年半亏损近8亿元超收益总和，驭势科技负债率上升，应收账款走高

深圳商报·读创客户端记者 靳恩琦

11月28日，驭势科技（北京）股份有限公司（简称“驭势科技”或“公司”）在港交所更新招股书，中信证券为独家保荐人，公司此前于今年5月底递交上市申请。

招股书显示，驭势科技是大中华区的技术驱动型龙头企业，专注于无人化L4级自动驾驶技术。公司目前专注于封闭场景（特别是在机场及厂区）中的商用车，旗下解决方案为全场景通用，已应用于各种开放及封闭场景，覆盖物流、营运及机动车辆，囊括L2级至L4级自动驾驶级别。

驭势科技业务主要包括针对企业客户、商用车制造商及乘用车制造商的自动驾驶解决方案。

业绩方面，2022年至2024年及2025年上半年（以下简称“报告期”），驭势科技分别实现收益0.65亿元、1.61亿元、2.65亿元、0.99亿元；期内亏损分别为2.5亿元、2.13亿元、2.12亿元、1.1亿元。

从上述数据来看，公司三年半收益总和为5.9亿元，而亏损总和却达到7.85亿元，明显超收益总和。公司在招股书中坦言，于可见未来可能继续产生亏损净额。

此外，公司资产负债比率上升明显，报告期各期分别为20.9%、25.4%、32.6%、40.2%。

数据显示，驭势科技报告期内录得经营现金流出净额，且日后可能继续录得经营现金流出净额。

公司各期经营现金流出净额分别为2.72亿元、1.2亿元、2.09亿元、0.86亿元。如果公司未能及时收回贸易应收款项，则自经营活动产生正现金流量的压力可能进一步加剧。

招股书显示，驭势科技于营运中将存货变现需时较长，这可能导致现金流量错配。报告期内公司存货周转天数分别为584.8天、302.1天、138.6天及234.5天；贸易应收款项及应收票据周转天数分别为474.6天、295.1天、263.6天及429.7天；贸易应付款项及应付票据周转天数分别为158.1天、125.2天、122.7天及225.7天。

数据显示，驭势科技期内贸易应收款项及应收票据持续走高，报告期各期分别为1.21亿元、1.4亿元、2.43亿元、2.27亿元。

另值得一提的是，驭势科技与科创板上市公司格灵深瞳关系匪浅。资料显示，赵勇为驭势科技联合创始人之一，同时也是格灵深瞳的实际控制人。

驭势科技发展历程显示，公司于2016年2月3日成立为有限责任公司，初始注册资本为人民币1,000,000元。截至成立日期由吴甘沙、姜岩、周鑫、彭进展、赵勇及格灵深瞳分别拥有54.5%、10%、5%、5%、3%及22.5%权益。

格灵深瞳则是一家于2013年8月16日成立的公司，主要从事基于人工智能的计算机视觉、数据智能及测温应用软件的开发。驭势科技成立时，灵深瞳由赵勇间接拥有35.20%权益，此后公司进行了六轮融资。

招股书显示，截至目前上述股东分别持股16.44%、4.77%、2.38%、2.38%、1.43%、7.89%。