白云山业绩会：持续推进创新药产业化步伐

11月28日，白云山(600332)举行2025年第三季度业绩说明会。公司此前发布的2025年三季报显示，公司前三季度实现营收197.71亿元，同比增长9.74%；归属于上市公司股东的净利润为7.94亿元，同比增长30.28%，扭转了年初以来的疲软态势。

白云山董事会秘书黄雪贞在业绩说明会上介绍，公司正在大力推进各类产品线的系统梳理工作，推动形成儿科、止咳化痰类、生育健康及男科、骨科类、抗生素、感冒类等专科药品矩阵，同时加强科学研究、二次开发，并从产品定位、价格管理、渠道掌控、促销策划等方面不断完善重点品种的营销规划，培育打造消费者心中的“首选产品”。

对于投资者普遍关心的中药集采政策影响，白云山执行董事兼总经理黎洪回应称，自2021年底广东六省联盟中成药集采开始，全国已开展多轮中成药集采，其中涉及公司合并报表范围内的产品包括滋肾育胎丸、清开灵部分品规以及鸦胆子油乳注射液。在2024年底的全国中成药集采中，中成药集采中标价格降幅普遍较大。公司将持续关注中药行业发展态势，通过搭建中医药国际化交流平台、加强在中药创新药方面的创新布局、进一步开展名优中成药的再开发、推进数字化智能化改造等，提升公司中药产品的核心竞争力。

值得一提的是，在最新的第11批国家集采中，白云山旗下阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂中标。据公司初步判断，该产品在国采中中标有望增强其在院内的优势并带动OTC市场，从而拉动产品销售收入。

不久前，白云山旗下广药二期基金宣布投资南京医药。对于此项投资，黎洪表示，公司收购南京医药部分股份有利于公司进一步加强与南京医药的业务合作，通过双方在资本层面、自有医药品种分销渠道建设、中医药领域等各方面合作，优化公司在华东区域的产业布局，增强公司医药流通业务竞争优势，并带动医药制造业务增长，持续推动公司业务发展。

针对创新药领域的布局情况，白云山介绍称，公司化学药、中成药均有在研1类创新药项目，包括BYS10片、HG030片、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、注射用头孢嗪脒钠等，涵盖抗肿瘤、早发性卵巢功能不全、癌因性疲乏、抗感染等多个领域。下一步，公司将坚定推进科研创新，着力强化机制创新、平台搭建、项目建设、管线布局，持续推进科研资源集聚、强化细分领域布局，通过自研、产学研合作、原研进口引进等模式持续推进创新药产业化上市步伐，推动公司从传统企业向科技创新型企业转型升级。

白云山旗下消费品牌王老吉的国际化也备受市场关注。据黄雪贞介绍，美国市场是王老吉大健康公司全球布局的重要组成部分之一。公司通过品牌标识焕新、产品矩阵升级和渠道协同推进，逐步构建了覆盖多国的出海路径，产品成功进入美国Costco、Amazon等主流渠道。公司将坚定推进国际化战略落地，推动健康产品业务稳步发展。

此外，在国内市场，王老吉正加大即饮餐饮市场渗透。线上拓展美团、饿了么、大众点评与抖音等餐饮四大平台终端销售客户，通过加价购和联名套餐等形式，拓展外卖市场；线下推进餐饮十城百店工作，推动“到店”“到家”双渠道发展。即饮市场方面，公司启动了“三园一点”专项营销项目，重点拓展校园、乐园/景点、工业园及汗点（运动场所）等即饮销售封闭渠道，持续挖掘即饮市场销量。