和讯投顾刘雨：跟踪新周期的分歧转一致机会

万物皆有周期，跟随大趋势才能更好地预判市场，接下来我们来探讨本周情绪能否回暖，周期是否会重新进入上升阶段，AI硬件和商业航天，谁会成为情绪的载体。

在推演下一周行情之前，我们先回顾一下过去一周市场都发生了什么。

从指数的大维度来看，上周行情是在11月24日（周一）止跌之后开启的4天小幅反弹，从整体涨停家数来看，有三天时间涨停家数接近4000家，占据了一半以上，因此，上周整体呈现出弱反弹行情，赚钱效应主要集中在AI硬件板块。

对于本周行情，无非有两种可能：要么进一步向上，要么先来一个小的回踩。决定这个方向的关键在于量能，基于周五早盘10:00之前市场曾向下探底但缩量且未杀下去，从这个位置来看，周一和周二延续震荡或向上修复是大概率事件，但如果本周上半周量能仍无法放大，维持在1.5万亿左右，那么下半周容易向下踩一脚，届时需要观察回踩力度。

从周期维度来看，上周出现了两次小拐点：第一次在周一，恐慌情绪缓和，跌停家数明显减少，资金选择了AI应用方向。但AI应用方向的持续性和高度并不理想，资金对情绪龙头的打造意愿较低，都没有打出高度。因此，这个小周期拐点只维持了两天，周二修复，周三延续，低位强劲，周四达到盛极状态，出现21家连板。盛极之后，周四直接转为强分歧，出现明显恐高情绪，站在周四节点，需要判断分歧是转为退潮还是转为一致，由于极端退潮已经结束，分歧转为继续向上的概率更大。周五，个股打开跌停，中水等前期个股也放人，定义为情绪分歧延续后的修复，周五上午空方虽有宣泄动作，但力度不大，午后多方入场发力。由于上周五下午才出现明显修复，本周一情绪向上修复延续的概率更大，需要观察的是高度能否打开、容错能否好转，以及情绪载体能否走出持续性。

从情绪题材载体来看，AI应用较弱，硬件需要量能支撑，而商业航天在周五启动。今天可以跟踪商业航天的持续性，看前排高度能否起来；另一方面跟踪AI应用，大面积走强较难，但可以关注有事件催化的分支，比如上周五的消费电子方向，硬件线更多走趋势，需要量能支撑，最终可能缩容到1~2个核心个股，与指数同步起落。

总结来看，上周是新周期的孕育阶段，但并未出现高举高打的态势。本周从周期层面来看，进一步向上高举高打的概率较大，关键是要找到合适的载体，最终会落在核心个股上。