讲真！年底市场还能大涨吗？（周报323期）

（来源：望京博格投基）

转自：望京博格投基

博格目前主要有三个账户：

场内ETF账户资产260万元；场外基金账户资产550万元；投顾组合持仓资产110万元，合计持仓超1000万元了。

有人问这钱都是投资赚的吗？

讲真，一半是打工赚的，一半是投资赚的。

(一）场内ETF账户

这个账户还是非常厉害的、除了1月份亏损1.29万，之后的2-9月连续八个月赚钱。

谁能想到10-11月连亏两个月，累计亏损13万多，直接把8-9月两个月盈利给对冲了。

今年以来账户累计收益43.5万，由于近两个月又转了70万资金进去，把今年收益拉低到了38.93%。

目前主要持仓为价值ETF、港股通科技ETF、港股创新药ETF、港股红利ETF等，以港股配置为主。

（二）场外基金账户

这个账户配置的比较分散，年初除了1月与4月亏损之外，2-3月与5-9月七个月盈利。

10-11月累计亏损31万，也就勉强把9月份33万盈利给对冲了，算是比较抗跌了。

今年以来账户累计盈利123.8万，收益率为31.68%，大幅跑赢了市场了。

（三）年底市场还能大涨吗？

咱们小结一下：

两个账户今年以来累计盈利167万，这还是在9-10月份回撤70万之后的结果，博格梦想就是年底之前账户盈利可以创新高。

接下来聊聊：年底市场还能大涨吗？

（1）资金的角度

ETF份额变化是每日都要披露的，咱们可以从真实的ETF资金流向管中窥豹。

股票型ETF（主要投资A股）资金流向：

上周市场大幅回调的时候，有超过500亿的资金净流入；

这周市场企稳回升的时候，有超过500亿的资金净流出。

这就有点尴尬了，大户们都玩起高抛低吸了，A股想要突破4000点的话，需要更多的新增资金了，问题钱从哪里来呢？

跨境型ETF（主要投资港股）资金流向：

今年以来南向资金累计流入港股近1.4万亿港币了，你没有看错，不是1400亿，而是14000亿。

“有买就有卖”，南向资金持续买入，大概率是外资持续卖出了，在这样大背景下港股想要大涨也不容易。

现在唯一能期待的就是，明年初保费开门红，保险公司拿到资金之后，继续加仓港股红利。

（2）估值的角度

中证全指市盈率为20.98倍，这个估值水平跟2021年高点差不多了。估值水平处于最近十年91.18%。

有人一定会说，最近十年没啥像样的牛市，所以显得现在估值比较高。

博格只能找来，中证全指近二十年的市盈率曲线：

20.98倍市盈率处于最近二十年77.18%水平，也不算低了。

未来唯有靠企业盈利增加拉低估值。

从资金面与估值面看，年底市场大概率没啥行情了。

（四）本周操作

在上周市场回调的时候，博格私域持续发车：

减仓10万价值ETF

加仓20万巴西ETF、5万港股通科技ETF，5万电池ETF

加仓2万医药汉堡，加仓1万红利汉堡。

本周没有操作。

之前文章中提到：“明年初保费开门红，保险公司拿到资金之后，大概率会继续加仓港股红利”。

若下周红利回调的话，博格会发车一些红利汉堡。

本期周报就到这里，大家点赞支持。