理想汽车Q3首亏超6亿 重返巅峰有望吗？

理想三季度财报，收入总额274亿元，同比减少36.2%，净亏损6.244亿元。

之前，蔚小理只有理想是盈利的，今年也开始亏了…

至此，魔幻的2025 Q3，理想亏了 6 亿，蔚来亏了 34 亿，小鹏亏了快 4 亿；结果零跑和小米成了盈利的自主品牌新势力车企。

理想是连续11个季度盈利的“优等生”，这回突然翻车，出现单季度净亏损了，到底是什么情况？

首先是销量，理想三季度交付量跌了39%，主力L系列被小米SU7（参数丨图片）、问界等车型冲击。

还有MEGA的召回。

理想汽车于10月31日，宣布召回11411辆‌MEGA，将更换冷却液、动力电池等部件，主要因冷却液防腐性能不足可能导致动力电池热失控风险。

虽然召回发生在10月，不过算账算到三季度了。归到三季度，估计是不想这笔计划外的支出，影响了四季度i6带来的同比增长。

召回对汽车业务毛利率的影响很大，直接拉低 4.3 个百分点，导致汽车毛利率降至 15.5%。

这一影响对应的召回相关费用约为 11.1 亿元；若剔除召回因素，汽车业务毛利率本可达到 19.8%。

单季度亏损6.2亿，如果没有召回，净利润还是差不多有5个亿的。

不过为了用户的安全和品牌口碑，这11个亿还是值得花。

不过，最不理想的不是这些，而是Q4的交付指引，随着i6上市和L系列的调整，Q4毛利是有压力的，但是销量回升也不够快。估计L系列的下滑还在加剧，而电池产能的影响依然很大。

有网友讨论，是营收数据太差了，车卖不动了，这是最核心的原因。

今年三季度，增程车型市场整体下滑12%，而理想过度依赖增程路线，纯电转型又出师不利。

MEGA的召回，暴露了品控短板，新推出的i6、i8还卡在供应链瓶颈里，产能爬不上来。

说白了，老赛道收缩，新赛道没接住。

理想算是国产新势力第一家扭亏为盈的，本以为冰箱彩电大沙发能够持续下去，没想到扭盈为亏来的这么快。

这也说明，国内市场基本已经进入存量市场阶段，明年只会更卷了。

不过，尽管营收同比下滑，交付量下降，但理想现金储备充足（近千亿），并已宣布回归“创业公司管理模式”，聚焦AI与自研技术突破。

李想透露，i6、i8纯电车型订单已超10万辆，计划Q4推出5C超充L系列改款，力争扭转局面。

不知道明年，理想能不能重返巅峰？

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