生意社：本周铅价持续回升态势（11.10-11.14）

生意社11月28日讯

据生意社商品行情分析系统监测：截止11月14日，1#铅价17485元/吨，较11月10日铅价17370元/吨波动上涨，涨幅0.66%。

本周行情分析

期货方面，沪铅主力合约的价格正持续呈现回升趋势。至11月14日收盘时，该合约报价已达到17505元/吨，相较于上周末的收盘价，涨幅为0.49%。当前，价格保持上行态势。现货方面，国内铅现货市场行情转变，此前平稳的价格走势已告一段落，近期呈现出显著上扬态势。这主要源于市场供需关系出现了边际性调整，多方力量逐渐占据主导地位，进而推动铅价突破了此前维持的稳定区间。

供应端

原生铅冶炼厂的平均开工率依旧保持在较高水平，且与前期相比略有上升。分地区来看，部分地区的小型炼厂已恢复生产并提升了产量，复产企业的产出量也在持续增加。不过，受原料短缺的制约，部分省份的企业未能实现满负荷生产，同时还有一些炼厂正按既定计划进行检修。原料供应方面压力明显，国内铅精矿在港口及工厂的库存维持在一定规模。

再生铅的主要生产区域开工率显著增长，各大主要炼厂纷纷恢复生产并逐步提升产量。其中，部分地区的生产保持平稳态势，而另一些地区则因订单量充足，开工率实现了明显提升。同时，废电池原料的稳定供应为再生铅锭的生产提供了有力支撑，推动复产进程持续深入。

需求端

本周铅蓄电池企业的整体开工率相较于前一周呈现小幅上升态势。此前因减产而进行检修的企业，已陆续恢复生产活动。不过，由于汽车蓄电池市场当前需求较为疲软，这在一定程度上限制了开工率回升的幅度。从需求结构来看，呈现出明显的分化特征：储能类电池的需求表现相对强劲；在电动自行车以及汽车起动电池领域，配套市场的表现要优于替换市场；此外，随着冬季储备需求的逐渐升温，部分企业顺势上调了生产计划。

综合分析

短期震荡格局难改，供应端产能释放，原料紧缺压力缓解，复产稳步推进；需求端季节性萎缩，传统替换市场需求低迷，冬储补库不及预期，储能电池需求增长难抵传统领域拖累，供需矛盾压制价格上行。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。