177亿！公募下半年“押注”红利资产

近期，成长板块震荡加剧，资金对“低波动+高股息”资产的兴趣迅速升温：红利基金募集明显回暖，多家公募也在下半年密集布局新品，抢滩红利赛道。

证监会官网显示，截至11月27日，今年下半年已有49只红利基金上报，较上半年的37只大幅提升。

与此同时，相关新品成立节奏也明显加快。Wind数据显示，截至11月25日，11月单月已成立7只红利主题基金。其中，2只红利指数基金成立规模超10亿元，另有5只也站上5亿元关口。整体来看，下半年新成立的35只红利基金规模合计176.85亿元，而上半年成立的26只红利基金规模合计仅55.65亿元。

受访者向《国际金融报》记者表示，四季度通常是布局红利主题的好时机，低波动特性更能满足部分投资者的防御需求，同时红利资产也可能迎来价值重估的拐点。

红利再“吸金”

成长基金波动加剧，红利基金顺势“上位”。

近期，红利基金密集“上新”。11月25日，汇添富、万家、东方基金旗下各1只红利指数基金同日成立。具体来看，汇添富标普港股通低波红利指数成立规模为7.96亿元，东方中证红利低波动100指数成立规模为13.57亿元，万家中证800红利低波动指数成立规模为17.23亿元。

11月17日，华夏标普港股通低波红利ETF、易方达中证A500红利低波动ETF分别以4.66亿元和6.92亿元的规模成立。

11月4日，天弘中证港股通央企红利ETF联接、申万菱信中证A500红利低波动指数分别以3.77亿元和8.15亿元的规模成立。

上述新成立的多只红利基金均为指数型产品，且跟踪A股或港股红利相关指数。其中，万家中证800红利低波动指数成立规模暂居当月新基金前五，同时在年内新成立红利基金中暂居第二。暂居第一的是国金红利量化选股，该基金也于下半年成立。

红利基金的“吸金”爆发集中在下半年。Wind数据显示，截至11月25日，年内共成立61只名称含“红利”的基金，其中16只成立规模超5亿元，13只属于下半年。此外，下半年已有5只红利基金成立规模破10亿元，而上半年最大的一只为6亿元。

整体来看，下半年新成立的35只红利基金规模合计176.85亿元，而上半年成立的26只红利基金规模合计仅55.65亿元。

从监管公示的红利基金上报节奏可见，越来越多基金公司在下半年意识到红利投资的价值。证监会官网显示，今年上半年累计上报了37只红利基金；截至11月27日，下半年目前已累计上报49只红利基金。

顺应价值回归

以银行股为代表的红利资产，上半年大幅上涨后陷入回调；四季度以来，银行股触底反弹再度走强，同期大科技板块多个细分领域回调，红利资产重新吸引资金关注。

广发基金相关人士向《国际金融报》记者表示，国内外降息周期下的低利率环境、国内经济弱复苏等背景均利好红利策略，尤其是港股红利资产股息率具备一定的优势，吸引中长期资金加速流入。年底全球股市震荡加剧，复杂的宏观经济环境下，港股红利资产或成避险港。此外，岁末年初，保险等机构配置权益资产的需求提升，港股关注度同步上升。

“第四季度通常是布局红利主题的好时机。”泰石投资董事总经理韩玮告诉记者，一方面，年报预披露期临近，市场对高分红上市公司的预期不断强化。另一方面，四季度机构持仓防御需求增大，低波动特征的红利资产往往会得到投资者的青睐。中证红利指数过去十余年的数据，也验证了第四季度平均回报最优的现象。

韩玮认为，低利率时代，房地产暴利不再。以保险资金为代表的长期稳健投资者，对红利资产的投资需求不断攀升。当前红利板块估值仍处低位，具备长期、大幅的上涨空间。

对于公募下半年集中布局红利基金的情况，排排网财富公募产品运营曾方芳认为，这不仅仅因为四季度是传统布局窗口，更是市场、利率与政策多重因素共振的结果。公募此时布局，既为把握年末行情，也是顺应“价值回归”主线，为投资者提供求稳配置工具。

曾方芳进一步指出，在政策、资金、基本面等多重因素加固下，红利资产或迎来价值重估的向上拐点。“短期波动虽难避免，但红利策略已从中短期防御工具逐步升级为重要的资产配置主线”。

广发基金认为，相对A股，港股红利资产在股息率与估值方面具备一定的优势。新“国九条”鼓励上市公司分红，强化主流资金对红利策略的偏好。尽管美国关税政策存在不确定性可能干扰基本面修复，但扣除红利税后，港股红利板块股息率仍高于A股。