资金最喜欢的，还是这个赛道

来源：市场资讯

（来源：复来指数投资）

从ETF资金流向看，遵循“价值投资”、“逆向投资”的ETF投资者，仍然还是最偏爱中概。

下图是ETF市场里，近20个交易日以内的各赛道资金流向情况，它统计的是各赛道的所有相关指数的所有跟踪ETF的净申赎金额之和，按近20日从大到小顺序排列：

近20日，无论港股中概还是A股的行情，主基调都是回调，各赛道资金总体以流入为主，这与ETF投资者喜欢在下跌行情中买入，在上涨行情中卖出的"逆向投资"特征相符。

从上图看，近20日资金流入最多的5个赛道依次是：中概(+259.92亿元)、医药(+150.36亿元)、金融(+133.69亿元)、红利(+111.48亿元)、智能互联(+88.94亿元)。

而近20日资金流出最多的5个赛道依次是：周期(-42.64亿元)、电子(-7.43亿元)、计算机(-6.19亿元)、传媒娱乐(-4.64亿元)、农业(-2.42亿元)。

资金流入最多的几个赛道，大多有着低估值、高分红、长期稳健的特征，其中中概是最为突出的。

反过来，资金流出最多的几个赛道，大多估值比较高、股价波动也大，加上之前股价涨幅较大，一旦在高位滞涨回调，很多投资者会有强烈的落袋止盈需求。

ETF投资者总体遵循价值投资理论，而我们的智能评分算法，很大程度上也是遵循价值投资理论，估值越低、基本面越好、趋势越强、历史回报越好、稳健性越好的指数，得分越高，也即投资价值越高，其中，估值和基本面是评分权重最高的两个维度。

根据我们的智能评分算法，中国互联网50(H30533.CSI)是目前综合投资价值最高的指数，概括来说就是估值低、基本面好。

下图是中国互联网50自2024年初以来的K线图走势，中概这轮牛市的起点就是2024年初。

股价走势非常有规律，基本就是"进3退2"或"进3退1"，持续震荡向上。这次回调行情，始于10月初，持续快2个月了，股价回调幅度大致是上一波涨幅的1/3。

其实中概这轮牛市的股价涨幅，基本和业绩增幅是一致的，所以我们可以看到这两年它的估值基本没变，PE一直维持在18倍左右。

只是股价波动较大，但终究是价格围绕价值运动，当受牛市情绪影响超涨了，后面就会迎来均值回归。

假如股价波动没那么大，长线持有不动的体验会非常好，而现在这样的波动，在操作时，就必须要考虑逢低买、慎追高了。