【IPO追踪】比亚迪、小米、三花智控参与基石投资，纳芯微今起招股

财华社讯11月28日，纳芯微（02676.HK）正式启动香港全球招股。公司计划全球发售1906.84万股股份，其中国际发售1716.15万股，香港公开发售190.69万股。

此次发售价最高为每股116港元。若以116港元价格定价，并扣除相关开支且超额配股权未获行使，公司预计募集资金净额约为20.96亿港元。资金用途方面，约18%将用于提升公司的底层技术能力及工艺平台，约22%用于进一步丰富产品组合，约25%用于扩展海外销售网络及产品推广，另有约25%将用于战略投资或收购。

香港公开发售时间为11月28日至12月3日，最终发售价及股份分配结果预计于12月5日公布。公司股份计划于12月8日在香港联交所主板开始买卖，股份代号为2676，每手100股，入场费约11,716.99港元。

纳芯微本次发行共引入7家基石投资者，包括元禾纳芯、比亚迪(01211.HK)旗下GoldenLink、三花智控（02050.HK）旗下好易得国际、PerseveranceAssetManagement、3WFund、小米集团(01810.HK)旗下GreenBetter，以及Dream'eeHKFund。基石投资者已同意在满足相关条件的前提下，按发售价认购总额约10.89亿港元的发售股份（不含经纪佣金、证监会交易征费等费用）。

纳芯微于2022年4月就已登陆A股科创板，股票代码为688052。公司采用fabless（无晶圆厂）模式运营，专注于芯片研发和设计，将晶圆制造及大部分封装测试外包给第三方供应商，产品主要应用于汽车电子、泛能源及消费电子等领域。

公司产品涵盖传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片三大品类，拥有超过3,600种产品型号。以2024年模拟芯片收入计，公司在中国模拟芯片市场中位列第14名（市场份额0.9%），在国内模拟芯片公司中排名第五，并在2024年中国汽车模拟芯片收入企业中位居首位。

2022年以来，纳芯微收入表现有所波动，并自2023年开始持续录得亏损。2022至2024年及2025年上半年，公司收入分别为16.7亿元(单位人民币，下同)、13.11亿元、19.6亿元和15.24亿元；毛利率分别为48.5%、33.9%、28%及32.9%；期内利润分别为2.5亿元、-3.05亿元、-4.03亿元和-7801万元。

对于2023年以来持续亏损的原因，公司在招股书中表示主要由于：1）市场竞争加剧，定价压力上升导致毛利率明显下滑；2）研发及其他业务投入加大，开支增加；3）A股上市后实施限制性股票激励计划带来的影响。

对于纳芯微的基本面解读及业务线分析，可查阅财华社过往报道《【IPO前哨】芯片企业赴港！纳芯微业绩连亏，存货值得关注》《一图解码：纳芯微过港交所聆讯专注芯片研发设计亏损大幅收窄》。

作者|遥远

编辑|Danna