华尔街展望明年美股前景：标普500目标位最高看至 8000点，AI与政策成关键变量

临近年末，多家华尔街顶级投行相继发布了对 2026 年标普 500 指数的展望。尽管目标点位存在差异，但普遍共识是，在人工智能(AI) 投资浪潮持续、货币政策转向宽松以及盈利增长扩散的推动下，美股有望延续涨势。

汇丰：标普500明年底挑战7500点

据汇丰银行发布的市场展望报告显示，该行将 2026 年底标普 500 指数目标点位设定为 7500 点，预计在 AI 投资热潮的核心驱动下，该指数将实现连续第二年两位数涨幅。

汇丰银行美洲区股票策略主管 Nicole Inui 表示，在 “宏观经济稳定、政策不确定性有所缓解及 AI 投资热潮” 的支撑下，标普 500 指数成分股企业每股收益预计将增长 12%。

报告指出，2026 年美国经济将呈现 “双速增长” 格局：AI 领域的强劲表现将抵消美国消费者的谨慎态势。

汇丰同时预测，2026 年美国国内生产总值 (GDP) 将增长 1.7%，略低于市场普遍预期的 1.8%;通胀率则将升至 3%，高于美联储设定的 2% 政策目标。

Inui 称：“我们认为 2026 年的市场主线将与 2025 年相似，包括 AI 投资引领的增长热潮、消费者群体分化以及政策不确定性等核心主题。”

该行预计，随着 “AI 军备竞赛升级”，相关资本支出将持续主导经济活动，超大规模企业 2026 年的 AI 相关支出有望突破 5000 亿美元。这项支出将惠及公用事业和工业等其他行业，同时也可能挤占其他领域的资本和劳动力供应。

此外，汇丰警告称，受多重因素影响，2026 年美国高收入与低收入消费者之间的分化将进一步加剧。Inui 解释道：“美联储暂不降息、通胀黏性高企、劳动力市场波动以及财政支持力度减弱或不确定性上升，均对消费者构成压力。” 她补充称，食品券 (SNAP) 等福利项目的调整已影响到 12% 的美国家庭。

汇丰对标普 500 指数的目标价是基于 300 美元的预期每股收益 (同比增长 12%)，略低于市场普遍预期的 305 美元。

Inui 总结道：“基于上述假设，我们采用过去 12 个月 25 倍的市盈率 (今年以来均值)，得出 2026 年底标普 500 指数 7500 点的目标位。” 同时她提醒，劳动力市场恶化、通胀持续攀升以及贸易政策不确定性升级均为关键风险因素。

法兴：标普500明年目标位上看7300点

法国兴业银行预计，2026 年标普 500 指数的潜在波动区间将高于往常水平，美联储的政策路径料将对市场走向产生关键影响。

该行在近期发布的投资者报告中指出，这一基准指数可能在 2026 年上半年触及 7300 点，并有望维持该水平至年末。这一预测基于 2027 年预期每股收益 333 美元、约 22 倍的估值水平。

这家投行同时勾勒了多种情景假设：熊市情景下指数可能跌至 6700 点附近，牛市目标位则上看 7700 点，反映出货币政策不确定性导致的潜在结果分化幅度异常显著。

法兴还预计，在美联储主席鲍威尔 2026 年 5 月任期结束前，美联储还将实施两次降息。该行同时表示，央行即将到来的领导层换届有望提振投资者情绪。

除货币政策外，该行预计 2026 年全球经济将实现超趋势增长。强劲的财政支持与加速推进的资本支出周期 (涵盖科技行业与传统产业)，被视为经济前景改善的核心支柱。

巴克莱：上调标普500目标位至7400点

巴克莱策略师上调 2026 年底标普 500 指数的预期目标至 7400 点，并表示，尽管宏观经济增长乏力，但大型科技股表现强劲，并且货币与财政环境正在持续改善。

由 Venu Krishna 牵头的巴克莱股票策略团队在一份研报中指出，最新目标位较此前设定的 7000 点提升 5.7%，同时将标普 500 指数 2026 年每股收益预期从 295 美元上调至 305 美元。他们认为，在宏观经济低增长环境下，大型科技股持续稳健运营，且 AI 领域的竞争热度毫无降温迹象，因此科技行业盈利增速将超出华尔街普遍预期。

不过，除去科技板块，策略师警告称，鉴于通胀水平与失业率较今年有所上升，将对整体经济活动与消费构成压力，非科技板块的每股收益可能不及市场共识预期。

报告指出，美联储的降息举措将对估值形成利好，尤其是周期性板块与成长型股票。不过策略师强调，虽然当前假设失业率将 “维持在中性利率对应的合理区间内”，但经济加速下行仍是最大短期风险。

此外，虽然 “关税进一步加码的可能性已基本排除”，但策略师提醒，部分价格压力已 “在传导过程中”，尚未完全显现，而当前消费者信心已处于多年低点。

该团队还提醒，美国中期选举年往往伴随着股市回报走弱的特征。

瑞银：AI驱动涨势延续 标普看至7500点

瑞银全球研究部发布报告称，美股由 AI 推动的上涨行情将延续至 2026 年，该行将标普 500 指数明年年底目标设定为 7500 点，核心逻辑在于企业盈利有望保持强劲增长，且集中度较高但韧性十足的科技板块将持续贡献涨幅。

这家欧洲投行表示：“我们预计标普 500 指数成分股公司盈利在 2026 年全年将增长 14.4%。经历两个季度的缓慢增长后，盈利增速有望从明年二季度开始加速回升。”

报告同时指出，尽管市场对泡沫风险及 AI 相关个股估值的担忧仍在，但预计此类担忧对市场的实际影响将较为有限。

小摩：美联储持续降息或突破8000点

摩根大通顶尖股市策略团队预计，2026 年将是美国投资者的又一个丰收年。

由 Dubravko Lakos-Bujas 领衔的股票策略团队为标普 500 指数设定了 2026 年年末 7500 点的目标位，同时指出，若美联储持续实施降息政策，这一基准指数在未来一年有望突破 8000 点。

摩根大通在一份客户报告中表示：“尽管市场存在 AI 泡沫担忧与估值压力，但我们认为当前偏高的市盈率恰能反映超趋势盈利增长、AI 资本开支热潮、股东回报提升以及宽松财政政策 (即《大而美法案》) 的预期。”

“更重要的是，放松监管与 AI 相关生产力提升范围扩大所带来的盈利利好，尚未得到市场充分认可。”

该行提出 2026 年标普 500 指数达到 7500 点的预测，主要依据是未来两年 13% 至 15% 的预期盈利增速。

在基准情景假设中，摩根大通预计美联储将再进行两次降息，随后进入漫长暂停阶段。该行认为，通胀形势持续改善将促使美联储加大降息力度，这一因素将推动标普 500 指数向 8000 点及以上水平攀升。

该机构还指出，美国经济正呈现日益明显的 K 型分化特征，贫富差距扩大正在重塑消费习惯与消费者信心。

摩根大通认为，这种经济分化可能导致市场情绪 “易出现剧烈波动”：一方面是不健康的经济基本面，另一方面是受益于 AI 跨行业应用扩大的大型企业前景持续向好，两者形成鲜明反差。

该策略团队在报告中写道：“全球企业与政府都在争相布局 AI 投资，既为追求生产力提升，也源于对被淘汰的担忧。”

“AI 行业的发展势头正逐步向全球扩散，并覆盖多元化行业领域 —— 从科技、公用事业到银行业、医疗健康与物流行业，在此过程中必然会产生行业赢家与输家。核心挑战在于：这场颠覆性变革发生在本已不健康的 K 型经济环境中，而 AI 预计将进一步加剧这种分化。未来数年，AI 相关的‘忧虑之墙’可能持续存在。”

大摩：标普500明年攀升至7800点

摩根士丹利的策略师 Michael Wilson 同样立场乐观，预计标普 500 指数将在未来一年攀升至 7800 点。

Wilson 认为，近期的市场抛售潮已接近尾声，任何短期的弱势都是布局 2026 年多头仓位的良机。他预计，美联储的降息举措将为股市提供支撑，同时 AI 技术将驱动企业效率提升。其策略团队尤为看好非必需消费品、医疗保健、金融、工业板块及小盘股。

德银：盈利扩散驱动长牛 冲击8000点

德意志银行展现了华尔街目前最为乐观的预期，设定了 2026 年底 8000 点的标普 500 目标位。该行的信心源于其对盈利增长 “扩散” 的预期。

德银股票策略师预测，标普 500 指数明年每股收益将大幅增长 14% 至 320 美元。该行认为，AI 带来的增长动力将突破 “美股七巨头” 的范畴，向金融股和周期性板块等更广泛的市场领域扩散，从而推动一轮覆盖面更广的牛市。

由 Jim Reid 领导的分析师团队将 2026 年定义为 “绝非平淡之年”，并指出 AI 快速发展仍将主导市场情绪。在经济层面，德银经济学家已将对 2026 年美国 GDP 增速的预测上调至 2.4%，理由包括政府停摆后的技术性反弹、美联储降息、财政支持以及贸易不确定性缓解。

本文源自：智通财经APP