理想汽车发布2025年Q3财报，「增程+纯电」双线并行凸显发展韧性

11月26日，理想汽车公布第三季度财报，在2025年第三季度基本完成预计交付量，单季度营收274亿元、前三季度营收835亿元，持续领先新势力车企。研发保持高投入，全年研发投入预计达到120亿元，其中AI占比超过50%。截至三季度末，现金储备达到989亿元。值得注意的是，在20万以上纯电市场加剧竞争的情况下，理想三季度发布的两款纯电SUV理想i8和理想i6订单大超预期，达到10万台，产品定义能力再次得到印证。企业利润情况来看，三季度剔除MEGA召回成本影响，公司整体毛利率为20.4%利润为正。透过财报数据可以发现，理想仍保持健康的毛利率水平，并拥有稳定的现金储备。在竞争激烈的市场中，理想依旧能够保持稳中向前的发展势能，源于其对出色的产品定义能力和对长期主义的执着追求。

增程破局，创新开辟新赛道

理想汽车的成长轨迹，始终围绕产品创新展开。2015年成立后，理想以增程式电动技术为突破口，打造出理想ONE这款标杆产品。在当时纯电路线主导的行业背景下，理想基于用户需求洞察，选择增程路线，解决了里程焦虑问题，成功打开家庭智能SUV市场。2019年底，理想ONE量产交付，至2020年卖出3.3万台，为理想汽车后续发展奠定基础。

2022年，理想推出二代增程平台的首款车理想L9，将产品创新提升到新高度。理想L9不仅弥补了理想ONE时代的遗憾，比如如采用更安静的增程器和更优质的零部件，还通过自研智能座舱和智能驾驶平台，实现了技术跨越。理想L9上市后连续19个月蝉联大型SUV销量冠军，在40万-50万新能源市场中占据40%-50%的份额。随着理想L系列先后得到市场认可，理想汽车成为了第一个营收突破千亿元且第一个实现盈利的新势力车企。

布局纯电，坚持两条腿走路

在增程取得巨大成功的同时，理想并没有躺平在功劳簿上，而是在理想ONE大卖的同时，已经开始预研下一代纯电产品。2024年3月，理想推出首款纯电MPV车型理想MEGA。尽管初期面临市场适应挑战，但其“充电10分钟，续航500公里”的补能效率，仍树立了细分市场的技术标杆。后续今年推出的理想MEGA Home家庭特别版通过两把旋转零重力座椅， 满足大家庭全场景出行体验，成功赢得了用户认可。

随后今年下半年又推出了理想i8和理想i6两款纯电SUV，这两款产品并非简单复制MEGA的路线，而是针对不同用户群体重新打磨产品。理想i8既能解决纯电用户的里程焦虑，又能为用户带来更舒适、更智能的空间体验，全面诠释了品牌全新的价值主张——为用户打造“私有的空间、亲密的关系、幸福的体验”。为年轻人而来的理想i6，以与众不同的原创造型设计、越级的空间、极致的操控性能、先进的人工智能终端体验，为“家”赋予了新的定义，完美表达了理想汽车“每个人都值得拥有自己的理想空间”的全新理念。创新的产品实力也让其在上市后累计收获订单超10万辆，成为继小米之后，新势力中切入纯电市场最成功的品牌之一。

坚守高研发投入，构筑技术护城河

产品创新的背后，离不开理想汽车坚守长期主义，重视研发投入。在研发方面，理想汽车从不吝惜投入，刚刚过去的2025年第三季度，理想汽车的季度研发费用已经达到30亿元，预计全年研发投入达到120亿元。真金白银全部投向了“全栈自研”的关键领域：自研芯片提升算力水准，理想同学Agent打通车机与生活场景，VLA司机大模型让用户出行更便捷、更安全……构建了理想技术护城河，也成为理想在未来竞争中保持领先的决胜因素之一。

随着新能源汽车渗透率超过50%，行业进入晚期大众阶段，未来竞争将更趋激烈。理想汽车已手握增程和纯电两张王牌，面对变革与挑战，凭借其持续创新能力、稳健的财务基础等竞争优势，始终以韧性应对，迈向新一轮增长周期指日可待。